本報(bào)記者 昌校宇

    國(guó)家統(tǒng)計(jì)局7月15日發(fā)布最新數(shù)據(jù)顯示，初步核算，2025年上半年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）660536億元，按不變價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)5.3%。基于上半年我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行延續(xù)穩(wěn)中向好發(fā)展態(tài)勢(shì)，展現(xiàn)出強(qiáng)大韌性和活力，多家外資機(jī)構(gòu)紛紛表達(dá)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的看好，也使得包括A股在內(nèi)的中國(guó)資產(chǎn)吸引力持續(xù)增強(qiáng)。

    外資機(jī)構(gòu)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)點(diǎn)贊

    景順亞太區(qū)全球市場(chǎng)策略師趙耀庭解讀中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)時(shí)表示，上半年中國(guó)GDP表現(xiàn)略高于預(yù)期，這一增長(zhǎng)動(dòng)能主要由強(qiáng)勁的出口活動(dòng)推動(dòng)。自2018年以來，中國(guó)一直在積極推動(dòng)出口市場(chǎng)多元化，這有助于在全球貿(mào)易不確定性持續(xù)的情況下，保持出口韌性。

    保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行的同時(shí)，我國(guó)堅(jiān)定不移推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和高質(zhì)量發(fā)展的步伐更加堅(jiān)定有力。上半年，裝備制造業(yè)和高技術(shù)制造業(yè)增勢(shì)良好、制造業(yè)投資增長(zhǎng)較快、貨物進(jìn)出口持續(xù)增長(zhǎng)……摩根士丹利中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邢自強(qiáng)認(rèn)為，中國(guó)出口保持韌性，制造業(yè)投資保持了較快增長(zhǎng)，尤其是在新興產(chǎn)業(yè)和高技術(shù)制造方面，顯示出產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)和創(chuàng)新動(dòng)能的持續(xù)釋放。

    事實(shí)上，稍早之前已有多家外資機(jī)構(gòu)上調(diào)了2025年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測(cè)。摩根士丹利研究部最新發(fā)布的中國(guó)經(jīng)濟(jì)和股市年中展望報(bào)告，分別將今明兩年的中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測(cè)上調(diào)0.3個(gè)百分點(diǎn)和0.2個(gè)百分點(diǎn)。該機(jī)構(gòu)同時(shí)表示，中國(guó)現(xiàn)行的政策框架重視科技創(chuàng)新，穩(wěn)健推進(jìn)經(jīng)濟(jì)再平衡。

    在德意志銀行集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱“德意志銀行”）研究團(tuán)隊(duì)近日發(fā)布的2025年下半年全球經(jīng)濟(jì)展望中，德意志銀行中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊奕表示，中國(guó)貨幣政策和財(cái)政政策有望持續(xù)發(fā)力，服務(wù)業(yè)產(chǎn)出和零售表現(xiàn)也展現(xiàn)出韌性，上調(diào)中國(guó)2025年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期，同時(shí)預(yù)計(jì)貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)力有望長(zhǎng)期支撐人民幣走強(qiáng)。

    對(duì)于下半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力，趙耀庭認(rèn)為，穩(wěn)定的全球貿(mào)易環(huán)境仍非常重要，中國(guó)深植于全球價(jià)值鏈之中，約占全球價(jià)值鏈活動(dòng)的41%。下半年達(dá)成的任何貿(mào)易協(xié)議，都將有助于增強(qiáng)市場(chǎng)的確定性，并助力制造商和出口商更有效地制定計(jì)劃。此外，下半年可能需要更多的政策支持，特別是在刺激家庭消費(fèi)和穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)方面。

    中國(guó)資產(chǎn)吸引力持續(xù)增強(qiáng)

    鑒于對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)抱有樂觀預(yù)期，多家外資機(jī)構(gòu)表態(tài)看好中國(guó)資產(chǎn)。

    資產(chǎn)管理規(guī)模逾1.2萬億美元的威靈頓投資管理7月16日發(fā)表市場(chǎng)評(píng)論表示，當(dāng)前，投資者日益關(guān)心的問題是“下一個(gè)投資標(biāo)的在哪里？”“中國(guó)”無疑是答案之一。

    “基本面顯示，中國(guó)的長(zhǎng)期前景更為樂觀。”威靈頓投資管理表示，從更具韌性的經(jīng)濟(jì)模式、支持私營(yíng)部門的政策改革，到與美國(guó)以外地區(qū)的貿(mào)易關(guān)系深化，中國(guó)正積極地調(diào)整自身定位，即便在全球秩序日益碎片化的背景下，中國(guó)也能夠?qū)崿F(xiàn)蓬勃發(fā)展。

    威靈頓投資管理同時(shí)認(rèn)為，應(yīng)重新審視中國(guó)股票配置，并給出十大理由：一是具有吸引力的估值和上行潛力；二是基本面持續(xù)改善；三是更具韌性的經(jīng)濟(jì)模式；四是政策支持私營(yíng)部門；五是反周期的消費(fèi)韌性；六是房地產(chǎn)市場(chǎng)趨于穩(wěn)定；七是地方政府的財(cái)政支持；八是多元化投資的優(yōu)勢(shì)；九是對(duì)美國(guó)資本市場(chǎng)的依賴減弱；十是深化與美國(guó)以外的全球貿(mào)易聯(lián)系。

    聯(lián)博基金市場(chǎng)策略負(fù)責(zé)人李長(zhǎng)風(fēng)表示，展望未來，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型步伐不會(huì)停歇。盡管短期市場(chǎng)可能受外部不確定性等因素?cái)_動(dòng)，但伴隨企業(yè)質(zhì)量改善，加之國(guó)內(nèi)利率走低，中國(guó)股市的長(zhǎng)期投資價(jià)值正逐步顯現(xiàn)。此外，建議投資者秉持長(zhǎng)線投資思維，把握中國(guó)股市因潛在資金流入與治理改善帶來的結(jié)構(gòu)性估值提升機(jī)遇。

    “投資者對(duì)中國(guó)股市的情緒日益樂觀。投資者最初是受到強(qiáng)有力的國(guó)內(nèi)政策支持的推動(dòng)，隨著中國(guó)人工智能領(lǐng)域的突破，市場(chǎng)情緒進(jìn)一步升溫。此外，科技板塊的漲勢(shì)不僅限于AI領(lǐng)域，電動(dòng)車和機(jī)器人領(lǐng)域也在積聚動(dòng)能。”趙耀庭認(rèn)為，盡管近期中國(guó)股市上漲，但中國(guó)股票的估值相較于全球和區(qū)域內(nèi)市場(chǎng)仍相對(duì)具有吸引力。預(yù)計(jì)下半年中國(guó)將有更多刺激措施出臺(tái)，中國(guó)市場(chǎng)具備進(jìn)一步上行的潛力。