■李文

    近期，券商中期策略會等各類投資峰會密集召開，對2025年下半年宏觀經(jīng)濟走向以及投資策略作出研判。據(jù)筆者觀察，此次券商策略顯現(xiàn)出三大共識：中國經(jīng)濟展現(xiàn)韌性、科技創(chuàng)新驅(qū)動增長、中國資產(chǎn)向上重估啟航。這一系列共識反映出機構(gòu)看好中國經(jīng)濟、看多資本市場的堅定信心。

    共識之一：中國經(jīng)濟彰顯韌性和活力。今年一季度，中國GDP同比增長5.4%，實現(xiàn)“開門紅”，“三駕馬車”協(xié)同發(fā)力，多項數(shù)據(jù)亮眼，經(jīng)濟展現(xiàn)出了強大的韌性和活力。券商認為，2025年中國經(jīng)濟在政策支持下將持續(xù)向好。尤其是新舊動能轉(zhuǎn)換加速，科技創(chuàng)新、高端制造、數(shù)字經(jīng)濟等領(lǐng)域成為經(jīng)濟增長的核心驅(qū)動力，以AI技術(shù)、人形機器人、新能源為代表的新興產(chǎn)業(yè)加速突破。從產(chǎn)業(yè)政策來看，對于新質(zhì)生產(chǎn)力的支持力度持續(xù)加大。券商預(yù)測，2025年科技產(chǎn)業(yè)對GDP的貢獻率將進一步提升，成為支撐中國經(jīng)濟韌性的關(guān)鍵力量，推動經(jīng)濟增長模式從“規(guī)模擴張”向“質(zhì)量升級”加速轉(zhuǎn)型。

    共識之二：科技創(chuàng)新是關(guān)鍵詞又是重點詞。在中期策略中，科技創(chuàng)新幾乎被所有券商列為核心議題，這與中央經(jīng)濟工作會議部署高度契合。2024年12月份召開的中央經(jīng)濟工作會議將“以科技創(chuàng)新引領(lǐng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系”列為2025年九大重點任務(wù)之一，為科技創(chuàng)新發(fā)展指明方向。近期，財政與金融支持也在不斷加碼，支持科技創(chuàng)新發(fā)展。

    從資本市場看，科技創(chuàng)新已成為投資主線。券商普遍認為，A股市場“科技敘事”邏輯清晰，AI產(chǎn)業(yè)鏈、半導(dǎo)體、高端制造、綠色經(jīng)濟等領(lǐng)域成為重點關(guān)注方向。這些領(lǐng)域不僅承載著技術(shù)突破的戰(zhàn)略使命，也孕育著巨大的投資機會，有望成為推動資本市場發(fā)展的新動能。

    共識之三：中國資產(chǎn)配置價值凸顯。“全球變局下的中國機遇”成為機構(gòu)中期策略展望的重要話題。當前，中國經(jīng)濟穩(wěn)中提質(zhì)持續(xù)向好，穩(wěn)市場政策“組合拳”也給資本市場注入更多的確定性，中國資產(chǎn)的吸引力不斷提升。券商普遍認為，中國資產(chǎn)兼具避險屬性與長期配置價值，配置價值凸顯，成為全球資金的“避風港”。

    券商的投資策略，不僅僅是市場研判，更是觀察中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、資本市場改革深化以及全球競爭格局演變的重要視角。上述券商中期策略三大共識的形成，不僅為市場參與者提供了客觀理性的投資指引，更為中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展注入了強大信心。