本報見習記者 倪楠

    再融資新規再次激活了定增市場。據記者不完全統計，再融資新規落地以來已經有70多家上市公司發布了定增預案。而值得關注的是，從多家公司發布的預案來看，都出現了私募的身影。

    “目前定增市場回暖的主要是原因是再融資新規對定增市場進行了松綁。”新時代證券首席經濟學家潘向東在接受《證券日報》記者采訪時表示，目前從再融資政策的演變來看，此次新規落地，放松了發行條件、定價區間和鎖定期等要求，鼓勵了上市公司通過定增等再融資市場的融資渠道，利好補充現金流需要急切的行業，有助于激活定增市場，滿足上市公司合理的再融資需求。

    他同時對《證券日報》記者表示，政策上推動再融資制度改革，有助于完善再融資市場化約束機制，調整再融資市場化發行定價機制，形成買賣雙方充分博弈，市場決定發行成敗的良性局面，從而推動定增市場更加活躍。

    “受新規放松的影響，多家上市公司發布定增公告，定增市場回暖，市場也越來越認可直接融資在經濟體系中的重要地位。”私募排排網未來星基金經理胡泊在接受《證券日報》記者采訪時表示，以高瓴資本2月16日全額認購凱萊英定向增發為標志，部分私募機構正在積極快速專業地參與定增市場。定增作為較低成本介入優質資產的手段，對于私募等機構投資者具有重要意義，各家正在積極爭攬優質上市公司資源和資金方。

    “定增市場回暖的催化劑毫無疑問是再融資新規，不過也不能忽略上市公司本身就始終存在的再融資需求。”格上財富投研部總監付饒在接受《證券日報》記者采訪時表示，再融資新規下，私募基金承擔時間上不確定性的風險小了很多，同時能夠獲得的超額收益變得更豐厚。此外，新的政策優惠刺激更多優質的上市公司開始選擇定增進行再融資，投資者可選的標的變得更多、更優質。

    “就目前來看，私募還沒有大規模在定增市場參與，只有一些原本在定增領域比較有經驗的私募已經參與進去，新增個別的機構在投資范圍內加入了定增，但還沒有發現大量私募機構開始發行定增類型的產品，或者開始有這類產品的募集需求。”付饒表示。

    潘向東認為，上一輪“再融資放松”的政策出臺后，私募迅速掀起了并購重組狂潮，因此私募機構一直是我國定增市場最活躍的參與者之一。這一次，私募機構活躍度有所增加，將有效推動我國資本市場再融資規模顯著回升。

    “目前私募機構針對定增市場在從幾方面做準備，包括發行產品、募集資金、完成定增產品備案；做好定增項目篩選。還有就是做好定增項目前期調研，積極布局定增市場。”潘向東進一步對記者表示。

    付饒認為，未來定增市場活躍起來之后，必定存在一些確定性比較強的機會，而私募機構對于新的投資機會往往嗅覺靈敏，也會開始積極布局。股票型的私募和政策套利型的基金會更多地參與到定增市場中，其他策略的私募基金本身很難跨界去參與，而這些策略類型的私募基金參與的方式就包括開始關注并參與合適的定增標的。

    付饒同時表示，私募機構在定增市場一方面具有更靈活的操作空間，因為私募機構并不受制于過多的合規和風控的限制，投資流程清晰簡單，對于一些大型金融機構無法投資的優質標的，私募機構也可以抓住機會；另一方面，私募機構可以充分利用其精選標的的能力，創造更高的預期收益。

（編輯 才山丹 策劃 朱寶琛）