■本報記者 包興安

    日前召開的國務院常務會議，決定再將新一批23項改革舉措向更大范圍復制推廣，更大力度激活創新資源、激勵創新活動，培育壯大發展新動能。其中提出，推動政府股權基金投向種子期、初創期科技企業。創業創新團隊可約定按投資本金和同期商業貸款利息，回購政府投資基金所持股權。

    近年來，各地政府紛紛設立政府股權基金（或稱之為政府投資基金、引導基金、產業投資基金），發揮政府財政資金“四兩撥千斤”作用，以股權投資方式有效破解中小企業融資難題，推動產業發展。

    11月9日，清華大學中國金融研究中心和展恒理財聯合發布的《政府引導基金報告》顯示，截至2018年10月份，全國共有2041家政府引導基金，總募資規模達3.7萬億元，募資目標規模為11.8萬億元。

    360金融PPP研究中心研究總監唐川對《證券日報》記者表示，國務院此時提出政府股權基金對中小科創企業的支持既是深化產業結構調整、促進前沿產業發展的一項重要措施，也是從市場角度出發，配合《國務院關于做好當前和今后一個時期促進就業工作的若干意見》，穩定就業的一項全局性策略。

    唐川認為，從金融技術層面來看，允許“創業團隊按約定按投資本金和同期商業貸款利息，回購政府投資基金所持股權”實際上是對基金業協會“一刀切”限制“明股實債”、“明基實債”的一種調節，也是政府方、市場方資源配置模式的一種優化。

    唐川指出，從當前的市場情況來看，雖然中央和各金融業主管部門已經提出了在金融方面全面支持民營企業、小微企業的戰略布局和實施方案，但是無論是紓困基金還是國資投資，其扶持對象都主要集中于上市民企、已獲得“高新技術企業”認定的民企、或是具有產業龍頭地位的民企，針對小微企業的扶持措施仍以銀行信貸支持為主，但是目前各銀行在執行小微企業信貸政策時還是難以跨越傳統的信貸標準，在如此市場環境下，小微企業的貸款難、融資難問題必然無法得到實質性地解決。

    唐川表示，調動政府性基金全面進入創投領域對地方財政而言是一種創收，對當前的小微企業而言更是“雪中送炭”，同時其“可回購式”的股權投資模式可以讓創業公司更為靈活地使用資金及調整發展戰略。此外，中央為政府股權投資基金所定下的戰略性投資方向也可以敦促創業型公司更為注重科技創新，向著更符合國家整體戰略的方向發展。