本報(bào)記者 毛藝融

    香港金融管理局（以下簡(jiǎn)稱“香港金管局”）四日三次注資維穩(wěn)港元。

    因港元匯率兌每美元再次觸及7.75兌1美元的強(qiáng)方兌換保證，5月6日，香港金管局在美股收市后，再接78.12億美元沽盤，向市場(chǎng)注資605.43億港元。此前，香港金管局已在5月3日、5日兩次入市承接美元沽盤，分別向市場(chǎng)注資465.39億港元和95.32億港元，累計(jì)注資達(dá)1166.14億港元。

    香港金管局官網(wǎng)顯示，聯(lián)系匯率制度自1983年10月17日在香港實(shí)施，透過嚴(yán)謹(jǐn)、穩(wěn)健和透明的貨幣發(fā)行局制度，使港元匯率保持穩(wěn)定在7.75至7.85港元兌1美元的區(qū)間內(nèi)。

    根據(jù)聯(lián)系匯率制度，港元兌美元存在正常浮動(dòng)區(qū)間：7.75（強(qiáng)方兌換保證）至7.85（弱方兌換保證）。如果港元匯率觸發(fā)強(qiáng)方兌換保證，香港金融管理局會(huì)買美元、沽港元；如果港元匯率觸發(fā)了弱方兌換保證，則進(jìn)行反向操作。聯(lián)系匯率制度是香港貨幣金融穩(wěn)定的支柱，旨在確保貨幣及外匯市場(chǎng)運(yùn)作順暢，經(jīng)歷過多個(gè)經(jīng)濟(jì)周期仍然行之有效。

    香港金管局發(fā)言人表示，近期港元偏強(qiáng)主要由于股票投資相關(guān)的港元需求增加，同時(shí)多只區(qū)內(nèi)貨幣近日兌美元升值，亦帶動(dòng)港元匯率走強(qiáng)。上一次觸發(fā)強(qiáng)方兌換保證是2020年10月28日，香港金管局將繼續(xù)密切留意市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，確保港元市場(chǎng)有序運(yùn)作。

    廣發(fā)證券銀行分析師倪軍表示，近期港幣大幅升值主要原因可能有，美元降息使套利交易回報(bào)率下降，同時(shí)外部資金避險(xiǎn)需求加劇。5月份以來亞洲主要經(jīng)濟(jì)體貨幣兌美元普遍大幅升值，可能主要由于多為出口導(dǎo)向型國(guó)家，擁有較大規(guī)模美元資產(chǎn)頭寸，資金從美元撤出回流本國(guó)，因此貨幣升值。由于香港的聯(lián)系匯率制度，港幣升值彈性較小，因此資金流入量可能更多，資產(chǎn)價(jià)格彈性可能更大。

    值得注意的是，港股股票投資需求增加，也推動(dòng)港元走強(qiáng)。倪軍表示：“股票投資相關(guān)的港元需求有所增加，年初以來港股在SDR（Special Drawing Right，特別提款權(quán)）主要經(jīng)濟(jì)體中表現(xiàn)靠前。”

    5月6日，恒生指數(shù)收盤漲0.7%，報(bào)22662.71點(diǎn)。同時(shí)，年內(nèi)港股IPO市場(chǎng)活躍，大大增加了對(duì)港元的需求。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月6日，累計(jì)有18家公司在港股上市，募資凈額約183.84億港元。

    多重因素交織，港元匯率觸發(fā)強(qiáng)方兌換保證。匯生國(guó)際資本有限公司總裁黃立沖對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，一是近期美元指數(shù)下跌，而港元逐漸走強(qiáng)，尤其是南向資金進(jìn)入港股市場(chǎng)比較多，港元需求短時(shí)間內(nèi)增加。二是香港本地銀行港元結(jié)余規(guī)模較小，資金流動(dòng)并不活躍，隨著近期上市公司進(jìn)入派發(fā)股息階段，港元需求增多。此外，歷次美股大跌后，往往有大量資金回流至港股，隨著股票資金跨境流動(dòng)，容易導(dǎo)致香港本地市場(chǎng)銀根抽緊，從而觸發(fā)港元匯率強(qiáng)方兌換保證。

    事實(shí)上，有國(guó)際大行早前已預(yù)期港元有機(jī)會(huì)短暫觸發(fā)強(qiáng)方兌換保證。匯豐環(huán)球此前發(fā)表研報(bào)指出，未來美元兌港元短期內(nèi)可能面臨額外的下行壓力，甚至可能短暫觸及7.75強(qiáng)方兌換保證水平。“短期內(nèi)可能短暫觸及7.75強(qiáng)方兌換保證水平的原因，來自潛在的大型IPO，以及上市公司前置派息交疊之下，可能會(huì)暫時(shí)影響港元的流動(dòng)性狀況，尤其是考慮到香港銀行體系總結(jié)余現(xiàn)已相當(dāng)?shù)汀?rdquo;匯豐環(huán)球報(bào)告解釋。

    歷史經(jīng)驗(yàn)顯示，上市企業(yè)為迎接6月份至8月份派息旺季而增加對(duì)港元的需求，港元在第2季有走強(qiáng)的趨勢(shì)。匯豐環(huán)球表示，預(yù)計(jì)今年上市企業(yè)派息高峰期可能會(huì)提早在5月份和6月份出現(xiàn)，主要原因是一些大型金融機(jī)構(gòu)已將派息安排在這兩個(gè)月，而非往年的7月份和8月份。

    市場(chǎng)人士認(rèn)為，香港金管局這一舉措有助于保持市場(chǎng)資金面的寬松，對(duì)港股市場(chǎng)形成正面影響。

（編輯 郭之宸 上官夢(mèng)露）