本報記者 毛藝融

    香港金融管理局（以下簡稱“香港金管局”）四日三次注資維穩港元。

    因港元匯率兌每美元再次觸及7.75兌1美元的強方兌換保證，5月6日，香港金管局在美股收市后，再接78.12億美元沽盤，向市場注資605.43億港元。此前，香港金管局已在5月3日、5日兩次入市承接美元沽盤，分別向市場注資465.39億港元和95.32億港元，累計注資達1166.14億港元。

    香港金管局官網顯示，聯系匯率制度自1983年10月17日在香港實施，透過嚴謹、穩健和透明的貨幣發行局制度，使港元匯率保持穩定在7.75至7.85港元兌1美元的區間內。

    根據聯系匯率制度，港元兌美元存在正常浮動區間：7.75（強方兌換保證）至7.85（弱方兌換保證）。如果港元匯率觸發強方兌換保證，香港金融管理局會買美元、沽港元；如果港元匯率觸發了弱方兌換保證，則進行反向操作。聯系匯率制度是香港貨幣金融穩定的支柱，旨在確保貨幣及外匯市場運作順暢，經歷過多個經濟周期仍然行之有效。

    香港金管局發言人表示，近期港元偏強主要由于股票投資相關的港元需求增加，同時多只區內貨幣近日兌美元升值，亦帶動港元匯率走強。上一次觸發強方兌換保證是2020年10月28日，香港金管局將繼續密切留意市場動態，確保港元市場有序運作。

    廣發證券銀行分析師倪軍表示，近期港幣大幅升值主要原因可能有，美元降息使套利交易回報率下降，同時外部資金避險需求加劇。5月份以來亞洲主要經濟體貨幣兌美元普遍大幅升值，可能主要由于多為出口導向型國家，擁有較大規模美元資產頭寸，資金從美元撤出回流本國，因此貨幣升值。由于香港的聯系匯率制度，港幣升值彈性較小，因此資金流入量可能更多，資產價格彈性可能更大。

    值得注意的是，港股股票投資需求增加，也推動港元走強。倪軍表示：“股票投資相關的港元需求有所增加，年初以來港股在SDR（Special Drawing Right，特別提款權）主要經濟體中表現靠前。”

    5月6日，恒生指數收盤漲0.7%，報22662.71點。同時，年內港股IPO市場活躍，大大增加了對港元的需求。Wind數據顯示，截至5月6日，累計有18家公司在港股上市，募資凈額約183.84億港元。

    多重因素交織，港元匯率觸發強方兌換保證。匯生國際資本有限公司總裁黃立沖對《證券日報》記者表示，一是近期美元指數下跌，而港元逐漸走強，尤其是南向資金進入港股市場比較多，港元需求短時間內增加。二是香港本地銀行港元結余規模較小，資金流動并不活躍，隨著近期上市公司進入派發股息階段，港元需求增多。此外，歷次美股大跌后，往往有大量資金回流至港股，隨著股票資金跨境流動，容易導致香港本地市場銀根抽緊，從而觸發港元匯率強方兌換保證。

    事實上，有國際大行早前已預期港元有機會短暫觸發強方兌換保證。匯豐環球此前發表研報指出，未來美元兌港元短期內可能面臨額外的下行壓力，甚至可能短暫觸及7.75強方兌換保證水平。“短期內可能短暫觸及7.75強方兌換保證水平的原因，來自潛在的大型IPO，以及上市公司前置派息交疊之下，可能會暫時影響港元的流動性狀況，尤其是考慮到香港銀行體系總結余現已相當低。”匯豐環球報告解釋。

    歷史經驗顯示，上市企業為迎接6月份至8月份派息旺季而增加對港元的需求，港元在第2季有走強的趨勢。匯豐環球表示，預計今年上市企業派息高峰期可能會提早在5月份和6月份出現，主要原因是一些大型金融機構已將派息安排在這兩個月，而非往年的7月份和8月份。

    市場人士認為，香港金管局這一舉措有助于保持市場資金面的寬松，對港股市場形成正面影響。

（編輯 郭之宸 上官夢露）