本報記者孟珂 田鵬 毛藝融

    5月7日，中國人民銀行、中國證監會聯合發布關于支持發行科技創新債券有關事宜的公告（中國人民銀行中國證監會公告〔2025〕8號，以下簡稱《公告》），從豐富科技創新債券產品體系和完善科技創新債券配套支持機制等方面，對支持科技創新債券發行提出多項重要舉措。

    同日，根據《公告》精神，滬深北證券交易所同步配發《關于進一步支持發行科技創新債券服務新質生產力的通知》（以下統稱《通知》），進一步提出細化支持措施。

    記者從業內獲悉，多家證券公司和科創企業立刻響應，正在積極籌備科創債申報和發行，近期有望迎來一大批科創債項目落地。

    拓寬發行主體

    靈活募集資金使用

    近期，債券市場“科技板”成為市場廣泛討論的話題。本次《公告》和《通知》沒有辜負市場的期待，可以說是債券市場支持科技創新、服務新質生產力打出的一記“重拳”，從主體范圍和募集資金使用兩方面推動科創債擴容增量。

    拓寬發行主體范圍方面，《通知》明確，在繼續支持科創企業類、科創升級類、科創投資類和科創孵化類發行人發行科創債的基礎上，新增支持商業銀行、證券公司、金融資產投資公司等金融機構發行科創債，發揮投融資服務專業優勢，募集資金通過貸款，股權、債券、基金投資，資本中介服務等多種途徑支持科創領域業務。

    靈活募集資金使用方面，《通知》明確，新增支持優質私募股權投資機構和創業投資機構發行科技創新債券，募集資金用于私募股權投資基金的設立、擴募等。一直以來，股權投資機構發行科創債只能投向創投基金和政府出資產業基金，此次將用途拓寬至私募股權投資基金，有助于進一步提高股權投資機構的科創資金使用靈活度，為更多中小型科技企業引入資金活水。

    據悉，中信證券股份有限公司、國泰海通證券股份有限公司、中信建投證券股份有限公司、華泰證券股份有限公司、招商證券股份有限公司、東方證券股份有限公司、平安證券股份有限公司、中國銀河證券股份有限公司、國聯民生證券股份有限公司、華福證券有限責任公司、中銀國際證券股份有限公司等多家證券公司正在積極籌備科創債的申報和發行。

    與此同時，證券公司科創債的相關配套支持措施也在研究中，近期將漸次落地，如支持證券公司發行科創債，募集資金出借給另類子公司用于科創領域股權投資，支持考核證券公司債券發行規模相關指標時將科創債予以扣除等。

    簡化信息披露

    完善配套機制

    《通知》圍繞進一步加強對國家重大科技任務和科技型企業的金融支持這一目標，為科技創新債券融資提供更多便利，從簡化信息披露安排、完善配套支持機制等方面提出支持措施，“干貨”滿滿。

    《通知》支持符合條件的科創債發行人積極適用上交所前期已向市場明確的簡明信息披露安排，簡化申報發行材料和信息披露，降低企業信息披露負擔。

    同時，《通知》進一步簡化了科創債發行人發行階段董監高和審計機構簽章文件要求，并明確資產負債率不高于同行業平均水平、具有行業領先地位的科技型企業發行人可以申請適當延長年度、半年度財務報告有效期。

    市場人士表示，《通知》積極回應市場主體關于降本增效的訴求，提升科技創新債券信息披露的針對性和有效性。科技創新債券發行人可以適用交易所簡明信息披露安排，延長財務報告有效期，以列表形式簡要披露半年報，簡化發行階段董監高和審計機構簽章文件。總體來看，這既能提升發行人債券融資便利性、降低融資成本，也能提升中介機構執業效率。

    此外，《通知》還進一步完善了科創債配套支持措施，旨在打造一二級聯動、投融資協同的良好市場生態。融資端，明確科創債適用融資審核“綠色通道”，突破關鍵核心技術的科技型企業可以參照適用知名成熟發行人優化審核安排，支持發行人設置可轉換為股權、票面利率與科創企業成長掛鉤等創新條款。投資交易端，優化科創債做市等交易機制安排，適當上浮科創債質押折扣系數，引導投資機構加大對科創債投入，支持公募基金管理公司創設科技創新債券類ETF產品，減免科創債交易結算相關費用。

    業內人士表示，這些舉措可以提升投資者參與意愿，有助于提升科技創新債券二級交易量、托管量，并降低企業一級發行成本，促進實現一二級聯動、投融資協同的市場生態。

    投融聯動、優化生態

    增強市場獲得感

    3月6日，中國證監會主席吳清在十四屆全國人大三次會議經濟主題記者會上提到：“科技創新公司債券累計發行規模達到了1.2萬億元，這已經是一個不小的體量。”

    據市場人士研究，科創債發展到目前破萬億元的體量絕非偶然，除了其產品設計上具有高效、靈活的融資特性外，還離不開投融聯動的良好生態。

    試點以來，滬深北交易所積極發揮市場組織者作用，通過完善配套制度建設、加強投融對接、健全一二級市場聯動等方式增強科創債融資支持力度，著力建立服務科技創新企業的長效機制，努力打造一二級聯動、投融資協同的科創債良好生態。

    據記者了解，滬深北交易所近期正抓緊落實相關部署，推動各項措施落地見效。從證券公司科創債發行的熱度來看，政策為科創領域開辟了中長期增量資金。

    上交所表示，將繼續堅持科創導向，持之以恒完善科技創新債券配套支持機制，不斷提升制度的包容性、適配性。同時，深入開展“三開門”服務，加大調研和溝通力度，持續改善市場生態，積極營造一二級聯動、投融資協同的市場環境。

    深交所表示，接下來將進一步支持更多市場主體充分用好科技創新債券功能，繼續完善精準支持科技與創新領域的產品供給、制度供給、服務供給，圍繞產業鏈創新鏈優化資金鏈，持續提升服務針對性和有效性，引導資金高效流入科技與創新領域，推動科技、資本和實體經濟高水平循環，助力以高水平科技自立自強引領高質量創新創業邁上新臺階。

    北交所表示，當前，北交所和新三板上市掛牌企業中，包括眾多獲得專精特新“小巨人”、制造業單項冠軍等稱號的科技企業，符合科技創新債券有關科創屬性的特色要求?！锻ㄖ丰槍Πl行科技創新債券提出了一系列支持舉措，有助于為北交所和新三板上市掛牌企業提供更加多樣的融資手段，進一步豐富相關企業直接融資渠道，股債聯動、更好打造“服務創新型中小企業主陣地”。