本報記者孟珂 田鵬 毛藝融

    5月7日，中國人民銀行、中國證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布關(guān)于支持發(fā)行科技創(chuàng)新債券有關(guān)事宜的公告（中國人民銀行中國證監(jiān)會公告〔2025〕8號，以下簡稱《公告》），從豐富科技創(chuàng)新債券產(chǎn)品體系和完善科技創(chuàng)新債券配套支持機制等方面，對支持科技創(chuàng)新債券發(fā)行提出多項重要舉措。

    同日，根據(jù)《公告》精神，滬深北證券交易所同步配發(fā)《關(guān)于進一步支持發(fā)行科技創(chuàng)新債券服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力的通知》（以下統(tǒng)稱《通知》），進一步提出細化支持措施。

    記者從業(yè)內(nèi)獲悉，多家證券公司和科創(chuàng)企業(yè)立刻響應(yīng)，正在積極籌備科創(chuàng)債申報和發(fā)行，近期有望迎來一大批科創(chuàng)債項目落地。

    拓寬發(fā)行主體

    靈活募集資金使用

    近期，債券市場“科技板”成為市場廣泛討論的話題。本次《公告》和《通知》沒有辜負市場的期待，可以說是債券市場支持科技創(chuàng)新、服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力打出的一記“重拳”，從主體范圍和募集資金使用兩方面推動科創(chuàng)債擴容增量。

    拓寬發(fā)行主體范圍方面，《通知》明確，在繼續(xù)支持科創(chuàng)企業(yè)類、科創(chuàng)升級類、科創(chuàng)投資類和科創(chuàng)孵化類發(fā)行人發(fā)行科創(chuàng)債的基礎(chǔ)上，新增支持商業(yè)銀行、證券公司、金融資產(chǎn)投資公司等金融機構(gòu)發(fā)行科創(chuàng)債，發(fā)揮投融資服務(wù)專業(yè)優(yōu)勢，募集資金通過貸款，股權(quán)、債券、基金投資，資本中介服務(wù)等多種途徑支持科創(chuàng)領(lǐng)域業(yè)務(wù)。

    靈活募集資金使用方面，《通知》明確，新增支持優(yōu)質(zhì)私募股權(quán)投資機構(gòu)和創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)發(fā)行科技創(chuàng)新債券，募集資金用于私募股權(quán)投資基金的設(shè)立、擴募等。一直以來，股權(quán)投資機構(gòu)發(fā)行科創(chuàng)債只能投向創(chuàng)投基金和政府出資產(chǎn)業(yè)基金，此次將用途拓寬至私募股權(quán)投資基金，有助于進一步提高股權(quán)投資機構(gòu)的科創(chuàng)資金使用靈活度，為更多中小型科技企業(yè)引入資金活水。

    據(jù)悉，中信證券股份有限公司、國泰海通證券股份有限公司、中信建投證券股份有限公司、華泰證券股份有限公司、招商證券股份有限公司、東方證券股份有限公司、平安證券股份有限公司、中國銀河證券股份有限公司、國聯(lián)民生證券股份有限公司、華福證券有限責(zé)任公司、中銀國際證券股份有限公司等多家證券公司正在積極籌備科創(chuàng)債的申報和發(fā)行。

    與此同時，證券公司科創(chuàng)債的相關(guān)配套支持措施也在研究中，近期將漸次落地，如支持證券公司發(fā)行科創(chuàng)債，募集資金出借給另類子公司用于科創(chuàng)領(lǐng)域股權(quán)投資，支持考核證券公司債券發(fā)行規(guī)模相關(guān)指標時將科創(chuàng)債予以扣除等。

    簡化信息披露

    完善配套機制

    《通知》圍繞進一步加強對國家重大科技任務(wù)和科技型企業(yè)的金融支持這一目標，為科技創(chuàng)新債券融資提供更多便利，從簡化信息披露安排、完善配套支持機制等方面提出支持措施，“干貨”滿滿。

    《通知》支持符合條件的科創(chuàng)債發(fā)行人積極適用上交所前期已向市場明確的簡明信息披露安排，簡化申報發(fā)行材料和信息披露，降低企業(yè)信息披露負擔(dān)。

    同時，《通知》進一步簡化了科創(chuàng)債發(fā)行人發(fā)行階段董監(jiān)高和審計機構(gòu)簽章文件要求，并明確資產(chǎn)負債率不高于同行業(yè)平均水平、具有行業(yè)領(lǐng)先地位的科技型企業(yè)發(fā)行人可以申請適當延長年度、半年度財務(wù)報告有效期。

    市場人士表示，《通知》積極回應(yīng)市場主體關(guān)于降本增效的訴求，提升科技創(chuàng)新債券信息披露的針對性和有效性。科技創(chuàng)新債券發(fā)行人可以適用交易所簡明信息披露安排，延長財務(wù)報告有效期，以列表形式簡要披露半年報，簡化發(fā)行階段董監(jiān)高和審計機構(gòu)簽章文件。總體來看，這既能提升發(fā)行人債券融資便利性、降低融資成本，也能提升中介機構(gòu)執(zhí)業(yè)效率。

    此外，《通知》還進一步完善了科創(chuàng)債配套支持措施，旨在打造一二級聯(lián)動、投融資協(xié)同的良好市場生態(tài)。融資端，明確科創(chuàng)債適用融資審核“綠色通道”，突破關(guān)鍵核心技術(shù)的科技型企業(yè)可以參照適用知名成熟發(fā)行人優(yōu)化審核安排，支持發(fā)行人設(shè)置可轉(zhuǎn)換為股權(quán)、票面利率與科創(chuàng)企業(yè)成長掛鉤等創(chuàng)新條款。投資交易端，優(yōu)化科創(chuàng)債做市等交易機制安排，適當上浮科創(chuàng)債質(zhì)押折扣系數(shù)，引導(dǎo)投資機構(gòu)加大對科創(chuàng)債投入，支持公募基金管理公司創(chuàng)設(shè)科技創(chuàng)新債券類ETF產(chǎn)品，減免科創(chuàng)債交易結(jié)算相關(guān)費用。

    業(yè)內(nèi)人士表示，這些舉措可以提升投資者參與意愿，有助于提升科技創(chuàng)新債券二級交易量、托管量，并降低企業(yè)一級發(fā)行成本，促進實現(xiàn)一二級聯(lián)動、投融資協(xié)同的市場生態(tài)。

    投融聯(lián)動、優(yōu)化生態(tài)

    增強市場獲得感

    3月6日，中國證監(jiān)會主席吳清在十四屆全國人大三次會議經(jīng)濟主題記者會上提到：“科技創(chuàng)新公司債券累計發(fā)行規(guī)模達到了1.2萬億元，這已經(jīng)是一個不小的體量。”

    據(jù)市場人士研究，科創(chuàng)債發(fā)展到目前破萬億元的體量絕非偶然，除了其產(chǎn)品設(shè)計上具有高效、靈活的融資特性外，還離不開投融聯(lián)動的良好生態(tài)。

    試點以來，滬深北交易所積極發(fā)揮市場組織者作用，通過完善配套制度建設(shè)、加強投融對接、健全一二級市場聯(lián)動等方式增強科創(chuàng)債融資支持力度，著力建立服務(wù)科技創(chuàng)新企業(yè)的長效機制，努力打造一二級聯(lián)動、投融資協(xié)同的科創(chuàng)債良好生態(tài)。

    據(jù)記者了解，滬深北交易所近期正抓緊落實相關(guān)部署，推動各項措施落地見效。從證券公司科創(chuàng)債發(fā)行的熱度來看，政策為科創(chuàng)領(lǐng)域開辟了中長期增量資金。

    上交所表示，將繼續(xù)堅持科創(chuàng)導(dǎo)向，持之以恒完善科技創(chuàng)新債券配套支持機制，不斷提升制度的包容性、適配性。同時，深入開展“三開門”服務(wù)，加大調(diào)研和溝通力度，持續(xù)改善市場生態(tài)，積極營造一二級聯(lián)動、投融資協(xié)同的市場環(huán)境。

    深交所表示，接下來將進一步支持更多市場主體充分用好科技創(chuàng)新債券功能，繼續(xù)完善精準支持科技與創(chuàng)新領(lǐng)域的產(chǎn)品供給、制度供給、服務(wù)供給，圍繞產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新鏈優(yōu)化資金鏈，持續(xù)提升服務(wù)針對性和有效性，引導(dǎo)資金高效流入科技與創(chuàng)新領(lǐng)域，推動科技、資本和實體經(jīng)濟高水平循環(huán)，助力以高水平科技自立自強引領(lǐng)高質(zhì)量創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)邁上新臺階。

    北交所表示，當前，北交所和新三板上市掛牌企業(yè)中，包括眾多獲得專精特新“小巨人”、制造業(yè)單項冠軍等稱號的科技企業(yè)，符合科技創(chuàng)新債券有關(guān)科創(chuàng)屬性的特色要求。《通知》針對發(fā)行科技創(chuàng)新債券提出了一系列支持舉措，有助于為北交所和新三板上市掛牌企業(yè)提供更加多樣的融資手段，進一步豐富相關(guān)企業(yè)直接融資渠道，股債聯(lián)動、更好打造“服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地”。