（1）核心—衛(wèi)星配置策略

    投資者可以參照太陽系運行的原理，運用“一個中心”及“多個行星”的理念，將ETF組合分成“核心倉位”及“衛(wèi)星倉位”。“核心倉位”通常以追蹤市場的平均表現(xiàn)為目的，主要投資于能表征市場的寬基ETF，例如滬深300ETF、中證500ETF等。核心倉位一般不需要經(jīng)常換倉，投資者可以采用“買入并持有策略”來管理核心倉位。衛(wèi)星倉位則以捕捉市場各種機會，賺取超額收益為主要目的，主要投資于具有周期波動、板塊輪動特征的行業(yè)主題或風(fēng)格指數(shù)ETF。衛(wèi)星倉位一般需要因環(huán)境變化及時做出調(diào)整，投資者可以采用主動策略，根據(jù)對市場的主觀預(yù)判動態(tài)管理衛(wèi)星倉位。

    另外，對于喜愛投資單一股票的投資者，也可以考慮使用“核心—衛(wèi)星配置策略”來管理自己的投資組合，個股可以代替部分衛(wèi)星倉位，建立ETF與個股混合的投資組合。

    （2）ETF資產(chǎn)配置的再平衡

    隨著ETF凈值漲跌，資產(chǎn)配置中的資產(chǎn)比例會隨之變化，所謂再平衡策略，是指投資者定期檢視投資組合，比較各類ETF的最新權(quán)重與目標(biāo)權(quán)重之間的差異，將已經(jīng)上漲的資產(chǎn)減倉部分調(diào)整到目標(biāo)權(quán)重，并投到權(quán)重下降的資產(chǎn)。一般來說，投資者通過以下兩種方式進行再平衡：

    ①以時間為指標(biāo)

    定期對ETF資產(chǎn)配置權(quán)重進行檢視，長期投資組合一般每半年或每年進行一次再平衡策略比較合適，ETF價格的波動需要一定時間才能充分反應(yīng)，過度執(zhí)行再平衡策略，會增加整體交易成本。

    ②以收益預(yù)期為指標(biāo)

    組合內(nèi)某類資產(chǎn)價格變化幅度達到投資者預(yù)計水平，例如ETF資產(chǎn)價格上升25%、或占比超出目標(biāo)權(quán)重5%等情形，就會觸發(fā)再平衡策略的執(zhí)行。

    選自深圳證券交易所基金管理部編著的《深交所ETF投資問答》（中國財政經(jīng)濟出版社2024年版）