本報(bào)記者 毛藝融

    又一筆百億元級科技成果轉(zhuǎn)化基金即將落地。日前，杭州市科學(xué)技術(shù)局發(fā)布關(guān)于征求《杭州市優(yōu)化創(chuàng)新生態(tài)持續(xù)加大科技創(chuàng)新大投入的實(shí)施方案（征求意見稿）》意見的公告，其中提出，加大顛覆性成果轉(zhuǎn)化直投基金投資力度，打造超100億元的科技成果轉(zhuǎn)化基金。

    破解科技成果轉(zhuǎn)化難題，一直是業(yè)界關(guān)注的重點(diǎn)。科技成果從實(shí)驗(yàn)室走向市場，常面臨商業(yè)化路徑不清晰、落地困難等瓶頸。同時(shí)，科技成果轉(zhuǎn)化過程中需要大量資金支持。為解決上述難題，壯大長期陪伴企業(yè)成長的“耐心資本”至關(guān)重要。在此背景下，多地政府紛紛設(shè)立科技成果轉(zhuǎn)化基金，旨在加快推動顛覆性技術(shù)的轉(zhuǎn)化落地。

    推動科技成果商業(yè)化落地

    作為政府投資基金的一種，科技成果轉(zhuǎn)化基金通常依托政府引導(dǎo)基金，采用“政策性+市場化”的母基金運(yùn)作模式，撬動社會資本共同投資，重點(diǎn)支持具有市場前景的實(shí)驗(yàn)室成果和關(guān)鍵核心技術(shù)突破項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)商業(yè)化落地。

    2025年以來，已有蘇州、廈門、南京等多地密集設(shè)立科技成果轉(zhuǎn)化基金或出臺相關(guān)支持政策。

    從規(guī)模來看，基金總規(guī)模由“億元級”向“十億元級”躍升，投入力度顯著加大。

    從投資階段來看，主要投早、投小、投科技。例如，廣西發(fā)布的《廣西科技成果轉(zhuǎn)化基金管理辦法（試行）》明確，科技成果轉(zhuǎn)化基金及其子基金主要投向種子期、初創(chuàng)期、成長期的非上市科技型企業(yè)。

    從投資領(lǐng)域來看，主要聚焦人工智能、生物醫(yī)藥、高端裝備、新材料等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。

    投資方式也在不斷創(chuàng)新。例如，成都、天津等地探索財(cái)政科技資金“先投后股”模式，即通過科技立項(xiàng)形式支持研發(fā)團(tuán)隊(duì)或科創(chuàng)企業(yè)進(jìn)行研發(fā)、轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)化，后續(xù)按約定將項(xiàng)目支持資金轉(zhuǎn)換為企業(yè)股權(quán)，并遵循“適當(dāng)收益”原則擇機(jī)退出。

    此外，各地科技成果轉(zhuǎn)化基金在運(yùn)作機(jī)制上體現(xiàn)出較強(qiáng)的政策引導(dǎo)和市場化結(jié)合特征。例如，蘇州設(shè)立了總規(guī)模5億元的高校科技成果轉(zhuǎn)化天使基金，該基金由蘇州吳中區(qū)政府與蘇州創(chuàng)新投資集團(tuán)聯(lián)合設(shè)立，體現(xiàn)了政府引導(dǎo)與市場化運(yùn)作的結(jié)合。

    相較于覆蓋面更廣、主要服務(wù)科創(chuàng)中小企業(yè)的產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金，科技成果轉(zhuǎn)化基金的核心使命更聚焦于打通“實(shí)驗(yàn)室成果到產(chǎn)業(yè)化”的轉(zhuǎn)化通道。例如，廈門設(shè)立的廈門火炬科技成果轉(zhuǎn)化中心將重點(diǎn)聚焦診斷試劑和疫苗領(lǐng)域，推動高校、科研院所、醫(yī)療機(jī)構(gòu)科技成果轉(zhuǎn)化為實(shí)際產(chǎn)品。

    “科技成果轉(zhuǎn)化基金為科創(chuàng)企業(yè)在技術(shù)驗(yàn)證、小規(guī)模生產(chǎn)、市場推廣等關(guān)鍵階段提供資金支持，有助于加速打通創(chuàng)新鏈與產(chǎn)業(yè)鏈之間的銜接堵點(diǎn)，推動科技成果的商業(yè)化落地。”中央財(cái)經(jīng)大學(xué)教授蘭日旭對《證券日報(bào)》記者表示。

    提供全生命周期支持

    各地推出科技成果轉(zhuǎn)化基金，核心目的在于打通科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)發(fā)展的“最后一公里”，著力解決科技成果轉(zhuǎn)化過程中的資金短缺、市場驗(yàn)證難、產(chǎn)業(yè)化周期長等痛點(diǎn)。這些科技成果轉(zhuǎn)化基金通過政府引導(dǎo)、社會資本參與的方式，為科技型初創(chuàng)企業(yè)提供了全生命周期的支持，從而推動區(qū)域科技創(chuàng)新生態(tài)的建設(shè)，加快形成新質(zhì)生產(chǎn)力。

    除了地方科技成果轉(zhuǎn)化基金外，國家科技成果轉(zhuǎn)化引導(dǎo)基金亦發(fā)揮巨大作用。例如，由國家科技成果轉(zhuǎn)化引導(dǎo)基金出資設(shè)立的國投（廣東）科技成果轉(zhuǎn)化基金，已投資企業(yè)包括上海新迪數(shù)字技術(shù)有限公司、粵芯半導(dǎo)體技術(shù)股份有限公司、天元航材（營口）科技股份有限公司、上海三瑞高分子材料股份有限公司等，覆蓋了專精特新中小企業(yè)和國家級高新技術(shù)企業(yè)。

    事實(shí)上，科技成果轉(zhuǎn)化基金屬于政府投資基金的一種，其篩選優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)的專業(yè)眼光已被資本市場認(rèn)可。例如，今年7月13日，上交所制定發(fā)布了《發(fā)行上市審核規(guī)則適用指引第8號——資深專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者》，明確在科創(chuàng)板試點(diǎn)引入資深專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者。在符合條件的投資機(jī)構(gòu)類型里，政府出資設(shè)立的基金便是重要主體之一。

    目前，科技成果轉(zhuǎn)化基金在運(yùn)作中仍面臨多重挑戰(zhàn)。一位從事技術(shù)轉(zhuǎn)移的企業(yè)人士對記者表示，深層次的“三缺”問題依然存在：科研人員往往缺乏足夠精力投入成果轉(zhuǎn)化，專業(yè)轉(zhuǎn)化人員服務(wù)能力有待提升，市場端對早期“硬科技”的風(fēng)險(xiǎn)資本供給仍顯不足。

    展望未來，對于進(jìn)一步加快科技成果轉(zhuǎn)化，蘭日旭認(rèn)為，要持續(xù)優(yōu)化科技金融生態(tài)體系，建立以科技金融為主線的企業(yè)全生命周期培育體系。一方面，拓寬股權(quán)投資資金來源和募資渠道，引入更多中長期資金，為種子期、初創(chuàng)期及成長前期的科技企業(yè)“雪中送炭”；另一方面，優(yōu)化科技金融服務(wù)體系，比如以知識產(chǎn)權(quán)證券化等方式，推動科技成果資本化；此外，進(jìn)一步健全科創(chuàng)企業(yè)上市培育體系，助力科技企業(yè)上市融資、并購重組，加快促進(jìn)更多科技成果“開花結(jié)果”。