分級(jí)基金進(jìn)入密集轉(zhuǎn)型期，但進(jìn)展似乎不太順利。近日，招商中證白酒指數(shù)分級(jí)基金（簡(jiǎn)稱“招商中證白酒分級(jí)”）發(fā)布公告稱，因投票人數(shù)不到半數(shù)，持有人大會(huì)召開失敗，不得不在年底“硬著陸”，開啟強(qiáng)行闖關(guān)模式。值得注意的是，分級(jí)基金這一火爆一時(shí)的產(chǎn)品類別，即將在今年年底告別舞臺(tái)。

    協(xié)商或變“闖關(guān)”

    事情還要從招商中證白酒分級(jí)發(fā)布的一則公告說(shuō)起。公告顯示，近期該基金召開基金份額持有人大會(huì)，根據(jù)計(jì)票結(jié)果，該基金出具有效表決意見的基礎(chǔ)份額、A份額與B份額，未達(dá)到在權(quán)益登記日各自基金份額總數(shù)的1/2（含），未達(dá)到法定的持有人會(huì)議召開條件，該次基金份額持有人大會(huì)召開失敗。

    盡管《基金法》第八十七條指出，若參會(huì)人數(shù)低于該比例，在三個(gè)月以后、六個(gè)月以內(nèi)，可重新召集基金份額持有人大會(huì)。但眼下臨近年末，對(duì)于剩余時(shí)間已不足三個(gè)月的基金公司來(lái)說(shuō)，年內(nèi)強(qiáng)行闖關(guān)已是板上釘釘。

    10月20日，從招商基金最新發(fā)布的招商中證白酒分級(jí)整改提示公告來(lái)看，由于該基金不滿足要求，將在年內(nèi)進(jìn)行強(qiáng)制轉(zhuǎn)型。公告指出，根據(jù)相關(guān)要求，該基金將于2020年底完成整改，取消分級(jí)運(yùn)作機(jī)制，將招商中證白酒分級(jí)的A份額和B份額按照基金份額參考凈值折算為招商中證白酒份額。屆時(shí)，招商基金將修改基金合同并就取消分級(jí)運(yùn)作的安排進(jìn)行公告。

    招商基金回應(yīng)中國(guó)證券報(bào)記者時(shí)表示，分級(jí)基金轉(zhuǎn)型，對(duì)母基金的持有人沒有什么影響，但對(duì)子份額持有人則有一些影響。A份額的持有人多為風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的穩(wěn)健型投資者，如果不能接受轉(zhuǎn)為高波動(dòng)的權(quán)益類產(chǎn)品，可以在整改前選擇場(chǎng)內(nèi)賣出；或者買入同等份額的B份額，然后合并為母基金贖回或轉(zhuǎn)托管到場(chǎng)外贖回。看重交易機(jī)會(huì)的B份額投資人可以在轉(zhuǎn)型前處置份額，在場(chǎng)內(nèi)賣出；或者買入同等份額的A份額，然后合并為母基金贖回或轉(zhuǎn)托管到場(chǎng)外贖回。

    96只基金待轉(zhuǎn)型

    數(shù)據(jù)顯示，截至10月20日，市場(chǎng)上還有分級(jí)基金合計(jì)96只，資產(chǎn)規(guī)模合計(jì)為1184.71億元。其中，有7只基金的資產(chǎn)規(guī)模在50億元以上，招商中證白酒分級(jí)以129.25億元位居第一，興全合潤(rùn)分級(jí)以98.62億元排名第二。

    “各家公司的分級(jí)基金轉(zhuǎn)型工作早已開始，分級(jí)基金的轉(zhuǎn)型升級(jí)，即取消分級(jí)運(yùn)作機(jī)制，是順應(yīng)資管新規(guī)要求，取消這類產(chǎn)品的高杠桿屬性。”華南地區(qū)券商分析人士胡杰（化名）對(duì)記者表示，基金持有人通過持有人會(huì)議投票來(lái)表達(dá)自身利益訴求，是基金轉(zhuǎn)型中的重要一環(huán)。個(gè)別基金的持有人會(huì)議未能成功召開，與持有人的數(shù)量過多、過于分散、基金公司組織不到位等多種因素有關(guān)。這些基金雖能通過強(qiáng)制轉(zhuǎn)型來(lái)達(dá)到目的，但這畢竟沒有充分反映持有人的利益訴求，應(yīng)該不是轉(zhuǎn)型的本意所在，也不是監(jiān)管層希望看到的。

    但不得不承認(rèn)的是，一旦持有人大會(huì)召開失敗，分級(jí)基金就不得不面對(duì)強(qiáng)行闖關(guān)的命運(yùn)。上海證券創(chuàng)新發(fā)展總部總經(jīng)理劉亦千表示，分級(jí)基金轉(zhuǎn)型是監(jiān)管要求。如果持有人大會(huì)召開失敗，對(duì)持有人反而不利。因?yàn)椋@意味著基金產(chǎn)品要么保守投資，等待到達(dá)清盤條件直接清盤，要么再次召開持有人大會(huì)，讓持有人選擇。

    需加強(qiáng)溝通

    百億級(jí)別的分級(jí)基金轉(zhuǎn)型動(dòng)態(tài)之所以備受關(guān)注，是因?yàn)檫@些基金的持有人數(shù)量眾多，且過往業(yè)績(jī)不俗。其轉(zhuǎn)型舉動(dòng)，既會(huì)給后續(xù)存量基金的轉(zhuǎn)型帶來(lái)示范效應(yīng)，也會(huì)影響到基金持有人的利益。

    不過，盡管多只分級(jí)基金轉(zhuǎn)型進(jìn)展不順，但也有公司仍在努力地嘗試完成持有人投票。與招商中證白酒分級(jí)相比，興全合潤(rùn)分級(jí)的轉(zhuǎn)型進(jìn)行得較為順暢。記者了解到，為促進(jìn)順利轉(zhuǎn)型，興證全球基金為興全合潤(rùn)分級(jí)開通了H5、微信及支付寶小程序、寄送書面表決票等多種投票方式。

    在劉亦千看來(lái)，強(qiáng)行闖關(guān)可能是基金公司不得已的選擇，但這些基金公司在與客戶溝通方面的確還存在需要改善的地方。