昨日房地產板塊成了A股市場中的一道光，地產ETF大漲5%。隨著商品房銷售數據的環比好轉，房地產業內人士和券商分析人士普遍認為，房企已到了基本面的底部。

    關于房地產板塊后續投資機會，短期來看，有基金經理認為不要“追高”，但也有基金經理認為，本輪房地產投資長度可能會超出預期，總體看，“唱多”聲音逐漸多起來。

    基本面見底？

    地產ETF逆市大漲

    昨日，在A股各大指數大幅回調的情況下，房地產板塊逆市大漲，金地集團、濱江集團等多股漲停，保利發展大漲7%，萬科A漲超6%。截至收盤，房地產（申萬）指數以3.41%的漲幅領漲申萬28個一級行業。

    華寶中證800地產ETF、銀華中證內地地產主題ETF、華夏中證全指房地產ETF、南方中證全指房地產ETF漲幅居于全市場ETF前四位，其中華寶中證800地產ETF大漲5%，換手率超51%，成交額達1億元。

    值得注意的是，在6月28日，房地產龍頭企業萬科召開2021年度股東大會，萬科董事會主席郁亮在現場表示，短期房地產市場已觸底。他分享了一組行業數據：根據各地網簽公開數據統計，主要一、二線城市商品住宅銷售面積1月至2月同比下降36%，4月同比下降59%；5月同比仍然是大幅下降，但環比開始上升；進入6月之后市場進一步好轉，環比明顯上升。

    對于環比數據的好轉，郁亮認為，一方面，從中央到地方，為了房地產行業平穩健康發展優化調整了一些政策，這些政策的調整或長或短、或大或小會對行業產生積極影響；另一方面，因為疫情而延遲的需求逐漸得到釋放。此外，房地產行業每年有兩個高峰，12月是結算高峰，而6月對企業上半年銷售業績很重要，是保證企業全年任務完成很重要的時間節點，企業通常會在這兩個時間節點加大銷售力度。

    中信證券也在近日發布研報認為，地產基本面見底，正逐步恢復，主要有三個原因：一是目前住房交易中的杠桿率相比歷史水平并不高；二是房地產政策的全方位放松；三是房價從2021年四季度開始企穩。

    中金公司表示，看好兩市地產股6～12個月維度的投資收益。當前板塊估值已回調至2021年底反彈前位置，安全邊際較高。往前看，雖然路徑清晰度欠佳，但行業景氣度改善的方向可基本確認，而銷售和自身造血的恢復也有望幫助信用市場筑底，加之政策端向上空間的進一步打開，這將對投資者風險偏好和基本面預期改善形成提振。選股聚焦頭部國企、經營良好的混合所有制或類似資質、區域型龍頭，及高信用民企，布局多元業務的企業若相應賽道景氣復蘇，則錦上添花。

    基金經理如何看后市機會？

    目前，分析人士普遍認為房企已到了基本面的底部。那么，對于A股投資者來說，房地產板塊是否迎來布局機會呢？

    短期來看，有基金經理認為不要“追高”。華南地區一位公募基金經理對記者表示，昨日房地產板塊大漲更多的因素可能是板塊輪動的邏輯，后續表現仍要持續關注相關數據。如果從配置角度來看，自己目前更偏向關注成長性較強的板塊。

    中信保誠基金認為，目前房地產板塊初步可見銷售見底，克而瑞研究中心數據顯示，6月1日～20日80城成交面積環比增長18%，同比下降41%，底部區間較為明確。隨著板塊輪動加速，房地產板塊邏輯轉向基本面，板塊內可關注物管龍頭及開發龍頭。

    也有基金經理認為本輪房地產投資長度可能會超出預期。專注周期股投資的“老將”融通基金副總經理、權益投資總監鄒曦近日曾表示，長期來看，這輪地產行情分為三個階段：第一個階段肯定是龍頭國企央企占優，市占率能夠持續提升。第二個階段，一些優質民企甚至一些二線的國企可能更有彈性，但這個階段龍頭公司穩定性、持續性也非常強，目前大致處于第二階段。第三階段，就是行業內大部分公司一起提升估值。在他看來，本輪地產行業投資機會的持續性可能有兩到三年，未來的空間不是大家想象的政策博弈結束后就沒機會了，要重新厘定新發展階段下房地產行業的空間。

    值得一提的是，今年主動權益基金業績領先的基金經理萬家基金黃海重點配置了房地產個股，截至2022年一季度末，他管理的萬家宏觀擇時多策略前十大重倉股中有四只地產股。他在近日表示，當市場對地產行業極度悲觀的時候，往往是買入地產股的好時機。政策底到市場底一般還需要經歷兩個季度左右的時間，但上市公司股價隨著政策底的到來就開始有所表現了。