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年內(nèi)32只定開基金延長開放期 債基占比超九成

2025-06-25 00:14  來源:證券日報 

    本報記者 彭衍菘

    近期,部分定期開放型基金(以下簡稱“定開基金”)出現(xiàn)延長開放期的罕見操作。

    定開基金是指在特定時間段內(nèi)開放申購和贖回,其余時間處于封閉期的基金,其核心特征是通過設(shè)定固定的開放期和封閉期進行投資運作。

    晨星(中國)基金研究中心總監(jiān)孫珩在接受《證券日報》記者采訪時表示,定開基金的設(shè)計初衷是通過對申贖時間的限制,減少資金頻繁進出對基金運作的影響,讓基金經(jīng)理能更專注于中長期投資策略的執(zhí)行,從而在一定程度上提升基金在長期投資中的收益穩(wěn)定性和策略持續(xù)性。

    這一機制的有效性高度依賴開放期與封閉期的時間設(shè)定。根據(jù)基金合同,定開基金僅在特定開放期內(nèi)接受申贖,一旦截止日到來,基金將立即關(guān)閉交易通道進入封閉運作,但近期出現(xiàn)了部分基金公司調(diào)整開放期安排的情況。

    例如,6月23日,萬家基金公告稱,為滿足投資者的投資需求,根據(jù)相關(guān)約定,決定延長旗下萬家社會責(zé)任18個月定期開放混合型證券投資基金(LOF)開放期時間,原定開放期為6月17日至6月23日,調(diào)整后的開放期為6月17日至7月14日。

    此前,銀華基金也將旗下銀華順璟6個月定期開放債券型證券投資基金的開放期延長,該基金6月12日進入開放期,經(jīng)過調(diào)整后,開放期截止日由6月18日(含)延長至6月24日(含)。

    6月份以來,已有中信保誠基金、信達澳亞基金、農(nóng)銀匯理基金等公募管理人旗下共5只產(chǎn)品跟進類似操作。

    定開基金延長開放期的情況并不常見。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示,截至6月24日,今年以來共有32只定開基金延長開放期,其中29只為債券型基金,占比超九成。

    “這一現(xiàn)象主要源于債券市場波動加劇及投資者贖回壓力上升。為緩解集中贖回帶來的流動性沖擊或配合投資策略優(yōu)化,已有多只定開債券型基金將開放期延長3天至14天不等。”深圳市前海排排網(wǎng)基金銷售有限責(zé)任公司公募產(chǎn)品經(jīng)理朱潤康對此分析稱,基金管理人通過動態(tài)調(diào)整產(chǎn)品開放期,在保障投資者申贖需求與維護基金穩(wěn)健運作之間尋求平衡,體現(xiàn)出當(dāng)前市場環(huán)境下對風(fēng)險管理和投資體驗的重視。

    在債券型基金占主導(dǎo)的開放期調(diào)整中,權(quán)益類定開基金延長開放期的操作引發(fā)市場關(guān)注。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示,截至6月24日,平安興鑫回報一年定期開放混合型證券投資基金年內(nèi)凈值增長率達32.10%,信澳博見成長一年定期開放混合型證券投資基金凈值增長29.34%,二者同類排名均躋身前1.4%。雖然權(quán)益市場震蕩加劇,但是這兩只基金仍選擇將開放期延長4天至21天不等。

    “這種調(diào)整機制本質(zhì)上是通過時間換空間,為投資者爭取更優(yōu)的資產(chǎn)配置窗口,彰顯了基金管理人以投資者利益為核心的價值導(dǎo)向。”陜西巨豐投資資訊有限責(zé)任公司高級投資顧問陳宇恒認為,部分定開基金開放期調(diào)整可理解為基金管理人靈活運作管理的體現(xiàn)。一方面,在投研層面,基金公司需更精準(zhǔn)地預(yù)判市場流動性狀況,在進入封閉期前根據(jù)市場情況靈活把握時機;另一方面,在投資者教育維度,應(yīng)當(dāng)明確,開放期周期的適當(dāng)性延長并非風(fēng)險水平抬升的信號,而是管理人主動維護持有人利益的體現(xiàn)。

    在孫珩看來,績優(yōu)定開型權(quán)益產(chǎn)品延長開放期,既體現(xiàn)市場對其過往業(yè)績的認可與信任,也反映出管理人對當(dāng)前市場環(huán)境下投資機會的把握,同時為投資者提供了更多入場時機,這一舉措既彰顯了對長期投資價值的信心,也滿足了投資者對優(yōu)質(zhì)權(quán)益資產(chǎn)的配置需求。

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