本報記者 王思文

    作為一個投資新三板市場八年的老兵，同時也是一名從事滬深A股投資多年的公募基金經理，在北交所開市之際，萬家基金基金經理葉勇向《證券日報》記者分享了其在上述市場多年的投資經驗，并就北交所開市的意義及相關投資策略進行了最新解讀。

    北交所時代新三板開啟全新篇章

    萬家基金基金經理葉勇對記者表示，北交所的設立對新三板有著重大的歷史性變革。

    葉勇認為，在頂層設計上，“打造服務創新型企業的主陣地”這一定位，首次從頂層設計層面確立了北交所的歷史地位，全面掃除了制度性障礙，對后續的改革、發展具有里程碑式的意義。

    “北交所在上市條件上借鑒了科創板的框架體系，但又把含硬科技在內的更廣泛的創新型中小企業和專精特新企業囊括進來，是多層次資本市場不可或缺的部分。”葉勇對《證券日報》記者說道，我國企業99%以上是中小企業，它們是北交所發展壯大的寬廣土壤，以此為支撐，這個市場必將走出一批批卓越的科技型上市公司，前景廣闊。

    不能簡單套用A股投資策略

    不過，葉勇提出，北交所在企業類型、風險特征、行業類型、流動性等方面，與滬深A股仍有明顯差異，投資北交所不能簡單套用A股的投資策略和方法論。

    葉勇對《證券日報》記者分析稱，“北交所企業以創新型中小企業為主，體現出高成長、高風險的特征，行業類型以制造業和信息技術行業為主，缺乏一定的流動性。那么，在A股市場行之有效的行業輪動、量化投資等策略顯然無法適用于該市場。”

    葉勇認為，北交所行之有效的投資策略應該是：以行業賽道研究為導向，自下而上精選個股，中長期持有，賺成長的錢。所以，首批北交所主題基金采取兩年定開的產品形式，我認為是正確合理的。此外，鑒于企業所處的發展階段，在投資研究方法上，也需要很好的借鑒股權投資的一些經驗和做法。

    高成長股是投資北交所主線

    具體到當下，如何掘金北交所市場？葉勇對《證券日報》記者提到了兩大機遇：第一，關注北交所公司的估值隨著流動性改善向滬深市場靠攏的機會。第二，尋找高增長潛力的專精特新企業投資機會。當然，后者是我們持續耕耘該市場的核心策略。

    對于到底改如何選擇高成長股？葉勇認為應關注三個方面：首先是行業賽道。在該市場，我們重點關注中高端制造業、信息技術和其他新興產業的投資機遇。其次是團隊。對創新型中小企業而言，核心的競爭力來自于人。可以說“投資就是投人”，投資研究實踐中，我們將重點考察北交所公司的團隊背景、股權結構、公司治理結構、內部決策機制、企業文化等。最后是企業基本面。重點關注企業核心技術水平、市場前景、市場能力、財務指標等。

    “總之，以行業賽道研究為導向，自下而上精選高成長個股，中長期持有，賺成長的錢，這是我們掘金北交所市場投資策略的基石。”葉勇最后對記者坦言。

（編輯 孫倩 才山丹）