本報記者 王寧

    5月份行情圓滿收官，固收類產品表現也不負眾望，例如近一個月漲幅超10%的債基多達20余只，個別債基產品表現已超部分股基漲幅。對此，嘉實基金固收投資總監趙國英向記者表示，固收類基金是能夠較好完成理財替代可能性的產品，尤其在震蕩市中有波動小、收益穩定的特征，更適合風險偏好較低的廣大投資者。

    針對當前的市場環境，趙國英認為，今年對于債券市場而言，貨幣政策的寬松基調相對穩定，因此利率牛市的環境仍未結束，且國內政策明確了以“穩增長”作為工作重心，疊加貨幣政策支持力度仍在，在此過程中寬信用能否有效和市場的預期差提供了投資機會。

    據了解，趙國英是國內首批利率衍生品交易員之一，證券從業時間超過18年，期間其一直從事銀行間的債券交易與投資，熟悉各類投資工具和機構，目前在管基金規模超200億元，其中純債基金為主要投資賽道。趙國英表示，“純債賽道最大的魅力在于未來可能真的是能夠完成理財替代的產品，最早固收業務從銀行理財委外業務開始起步，對比銀行理財，公募基金擁有更強的投研能力，又能提供絕對收益方面有較高競爭力的產品，未來純債基金規模空間會非常大。”

    事實上，在固收投資過程中，能夠很好地控制回撤才能貢獻相對穩健的業績，這也是趙國英及其團隊追求的目標。對于如何控制好回撤，趙國英表示，“需要基金經理極其認真專注的關注市場，盡可能做到準確的預判，這樣才能夠在市場真正有大幅波動之前做好準備。同時，投資工具相對要豐富，才能取得更穩定業績。”

    趙國英表示，固收類產品需要“兩條腿”走路，既要做好久期，也要能夠獲取更高的資本利得；同時，也要做好信用票息，要獲得更多的保底部分，這就要求基金經理需要關注更多維度，比如宏觀基本面、市場投資者行為、政策走向等。

    基金經理能夠做到全方位、多維度把握十分困難，因此需要團隊分工合作。據了解，嘉實基金固收團隊采用“三支柱”模式，即：基金經理、交易員、研究員之間均可雙向溝通，從而提升工作效率。

（編輯 何帆）