本報(bào)見習(xí)記者 李喬宇

    又是一年年報(bào)季，幾家歡喜幾家愁。對(duì)于傳統(tǒng)行業(yè)上市公司而言，行業(yè)周期的變化很大程度上會(huì)對(duì)公司業(yè)績(jī)?cè)斐捎绊憽Ｈ舴晷袠I(yè)寒冬，部分上市公司在“逆境”中所做出的突破和改變亦成為年報(bào)季中的一抹亮色。

    以吉艾科技（SZ.300309）為例，該公司在上市之初是一家集油田勘探開發(fā)，高端石油裝備研發(fā)和制造，石油工程技術(shù)服務(wù)與煉油煉化一體的上市企業(yè)集團(tuán)。自2016年始，受國(guó)際原油價(jià)格低迷所產(chǎn)生的連鎖效應(yīng)影響，吉艾科技相關(guān)業(yè)務(wù)亦遭受牽連，業(yè)績(jī)下滑嚴(yán)重。2016年底，吉艾科技成立全資子公司新疆吉?jiǎng)?chuàng)資產(chǎn)管理有限公司轉(zhuǎn)型進(jìn)軍AMC資管業(yè)務(wù)，經(jīng)過(guò)一個(gè)完整會(huì)計(jì)年度的運(yùn)營(yíng)，公司實(shí)現(xiàn)大幅扭虧，營(yíng)收同比大幅上行。

    吉艾科技方面在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)坦言，AMC在上市公司中實(shí)際上仍屬一中較新的業(yè)務(wù)類型，市場(chǎng)中對(duì)此類業(yè)務(wù)也存有很多誤解。但實(shí)際上，AMC板塊目前所面對(duì)的市場(chǎng)環(huán)境以及政策環(huán)境都處于一個(gè)較為利好的狀態(tài)。吉艾科技方面透露，目前吉艾科技AMC板塊的營(yíng)收利潤(rùn)以及處置方式均優(yōu)于市場(chǎng)，形成了一個(gè)獨(dú)角獸效應(yīng)，AMC業(yè)務(wù)將成為公司未來(lái)的重點(diǎn)發(fā)展方向。

    吉艾科技傳統(tǒng)油服板塊持續(xù)低迷 公司轉(zhuǎn)型AMC高效果斷

    據(jù)吉艾科技披露的2017年度報(bào)告顯示，去年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.46億元，對(duì)比2016年度實(shí)現(xiàn)的2.39億元營(yíng)收同比增長(zhǎng)212.91%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.12億元，同比扭虧為盈增長(zhǎng)148.32%，而在2016年度，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損4.39億元。

    吉艾科技所呈現(xiàn)的快速上行的趨勢(shì)似乎仍在繼續(xù)。據(jù)該公司同期披露的一季度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)公司2018年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5500萬(wàn)元至6100萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)173.05%至202.84%。

    對(duì)于吉艾科技而言，2017年絕非順風(fēng)順?biāo)囊荒辍Ｊ?017年國(guó)際原油價(jià)格持續(xù)低迷影響，全球主要石油公司進(jìn)一步減少了上游勘探開發(fā)的支出，全球油田服務(wù)設(shè)備、工程技術(shù)服務(wù)需求進(jìn)一步下降，導(dǎo)致油服企業(yè)工作量及服務(wù)價(jià)格遭到?jīng)_擊。

    部分油服企業(yè)亦因行業(yè)緣故業(yè)績(jī)?cè)馐軟_擊。舉例來(lái)看，2017年度中石化油服歸屬于公司權(quán)益持有人應(yīng)占權(quán)益為虧損21.03億元。以油服業(yè)務(wù)作為公司主營(yíng)業(yè)務(wù)重要組成部分的吉艾科技方面亦坦言，公司石油設(shè)備制造及油服業(yè)務(wù)雖已向海外等受全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響較小的地區(qū)轉(zhuǎn)移，但尚需時(shí)間建立穩(wěn)定市場(chǎng)與盈利環(huán)境。

    如是環(huán)境下，果斷轉(zhuǎn)型拓寬新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)成為吉艾科技在逆市中保持業(yè)績(jī)上行的一個(gè)重要原因。臨危轉(zhuǎn)型絕非易事，吉艾科技對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，AMC行業(yè)其實(shí)有很高的壁壘，對(duì)管理團(tuán)隊(duì)的要求很高，但團(tuán)隊(duì)恰是公司布局AMC行業(yè)的一個(gè)重要優(yōu)勢(shì)。據(jù)吉艾科技方面介紹，2016年底，公司聘請(qǐng)了具有近20年從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的AMC行業(yè)專家姚慶為董事、總經(jīng)理，建立了以姚慶為核心的AMC資管團(tuán)隊(duì)，大力轉(zhuǎn)型AMC業(yè)務(wù)。

    資料顯示，經(jīng)過(guò)一個(gè)完整會(huì)計(jì)年度的運(yùn)營(yíng)，吉艾科技成立14家資管子、孫公司，分別分布于上海、江蘇、浙江、山東、深圳、四川、重慶、西安、新疆、福建、海南等地，已初步形成一個(gè)全國(guó)性的具有協(xié)同效應(yīng)的資管團(tuán)隊(duì)，從而打造“人才、資金、數(shù)據(jù)、研發(fā)”四位一體的行業(yè)“集成服務(wù)商”，樹立AMC標(biāo)桿企業(yè)。

    AMC板塊首年運(yùn)貢獻(xiàn)3.21億元凈利潤(rùn) 民營(yíng)AMC“獨(dú)角獸”效應(yīng)初現(xiàn)

    吉艾科技方面談到公司業(yè)績(jī)時(shí)表示，影響公司業(yè)績(jī)的主要原因在于公司AMC板塊業(yè)務(wù)發(fā)展迅速。吉艾科技具體談到，AMC板塊資管團(tuán)隊(duì)及業(yè)務(wù)范圍快速擴(kuò)大，板塊資產(chǎn)重組類收入及資產(chǎn)處置類收入高速增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，在首個(gè)運(yùn)營(yíng)年度AMC板塊就為公司貢獻(xiàn)了約3.21億元的凈利潤(rùn)，并且其在首年持有和管理的不良資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到約160億。展示了吉艾科技通過(guò)創(chuàng)新不良資產(chǎn)的傳統(tǒng)處置模式，在“困境企業(yè)重組”和“債轉(zhuǎn)股服務(wù)”領(lǐng)域的絕對(duì)性優(yōu)勢(shì)。

    早在2016年度吉艾科技AMC板塊尚未產(chǎn)生營(yíng)業(yè)收入之時(shí)，受行業(yè)周期影響，該上市公司彼時(shí)出現(xiàn)業(yè)績(jī)虧損。對(duì)比吉艾科技2016年以及2017年年報(bào)也可發(fā)現(xiàn)，隨著AMC板塊業(yè)務(wù)的逐步發(fā)展，公司境況也隨之有所改善。

    從營(yíng)業(yè)收入方面來(lái)看，記者查閱公告數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，2017年年度報(bào)告中吉艾科技的營(yíng)業(yè)收入構(gòu)成悄然生變。2017年度中，AMC板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.94億元，在公司營(yíng)業(yè)收入中占比66.15%，一舉成為對(duì)公司營(yíng)收貢獻(xiàn)最大的行業(yè)板塊。而在2016年，吉艾科技的營(yíng)業(yè)收入構(gòu)成中還屬油服板塊一家獨(dú)大。

    談及吉艾科技進(jìn)軍AMC領(lǐng)域的布局，該公司此前表示，在油服行業(yè)萎靡的大環(huán)境下，公司積極尋求新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)，考慮到AMC業(yè)務(wù)具有反經(jīng)濟(jì)周期、分散風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，并且符合國(guó)家政策的引導(dǎo)方向，兼具經(jīng)濟(jì)效應(yīng)和社會(huì)效應(yīng)，據(jù)公司年報(bào)記載，“盤活百億級(jí)規(guī)模企業(yè)一家，十億級(jí)以上規(guī)模企業(yè)一家，億級(jí)企業(yè)三家，小企業(yè)多家。保留和創(chuàng)造就業(yè)崗位3000多個(gè)，為近萬(wàn)農(nóng)民工、困境企業(yè)員工及小業(yè)主解決了拖欠工資和遺留問(wèn)題，為稅務(wù)機(jī)關(guān)追回應(yīng)繳稅款上億元，協(xié)助各地政府、公安及法院等機(jī)關(guān)單位化解上千人次的上訪或群體性事件，挽回金融機(jī)構(gòu)等債權(quán)人損失預(yù)計(jì)達(dá)80億元以上，實(shí)現(xiàn)了社會(huì)價(jià)值和企業(yè)效益的雙豐收。”

    現(xiàn)如今，吉艾科技的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型效果顯著，進(jìn)軍AMC為公司帶來(lái)明顯的業(yè)績(jī)改善，該公司的發(fā)展模式被多家券商所認(rèn)可。國(guó)泰君安發(fā)布研報(bào)指出，2018-2019年公司計(jì)劃將持有和管理的金融類特殊資產(chǎn)擴(kuò)張至300億和500億規(guī)模。在此背景下，前期布局項(xiàng)目進(jìn)入盈利釋放期，資金回籠進(jìn)一步支持新業(yè)務(wù)擴(kuò)張，有望形成良性循環(huán)。