【平安證券】

    債券：對于四季度債市表現(xiàn)，我們認為無需過度悲觀。首先從經(jīng)濟基本面看，經(jīng)濟改善或?qū)⒗^續(xù)維持半年。但四季度經(jīng)濟增長結(jié)構(gòu)或?qū)⒚媾R切換，即需求端從前期的基建地產(chǎn)，轉(zhuǎn)移至消費和制造業(yè)，這將帶來四季度經(jīng)濟修復斜率較三季度有所放緩。在這樣的情況下，個別經(jīng)濟數(shù)據(jù)可能會有不及市場預期的表現(xiàn)，從而帶來交易機會。政策方面，貨幣收緊可能在21年初，財政年內(nèi)突擊花錢，給市場帶來增量流動性。四季度債市供需格局邊際改善，存在短期的小波段交易機會。但由于2018年至今，我們經(jīng)歷了兩輪明顯的信用擴張，加之當前庫存處于低位。在這樣的背景下，經(jīng)濟向好的方向是難以改變的。因此，年內(nèi)債熊格局不改，趨勢性機會仍需等待。

    【天風證券】

    固收：從基本面考慮，關(guān)注左側(cè)還有點早；從社融投放觀察，四季度可以考慮，但資金面狀態(tài)不是很穩(wěn)定，市場整體處于一個比較尷尬的位置，有點似是而非。近期提示十年國債上限在3.2%附近，十年國開在3.7%附近。進一步的走勢，還是要考慮整個宏觀形態(tài)此消彼漲的變化。1998-1999年和 2009-2010年兩段歷史告訴我們，同比是確定的，環(huán)比是不確定的，即使跨周期，政策始終還是逆周期相機抉擇，考慮宏觀內(nèi)外環(huán)境，預期差仍然存在，只是時間問題。再回到產(chǎn)品負債特征。當前位置，票息已經(jīng)具備， 如果機構(gòu)負債比較穩(wěn)定，考慮絕對收益，可以逐步積極關(guān)注起來。綜合來 說，左側(cè)應該是一個因人而異的狀態(tài)，四季度單純從市場本身的維度來考 慮，還沒有完全具備左側(cè)的條件，但是積極關(guān)注是需要的。

    【財信證券】

    宏觀策略：兩市共計成交金額5450億，低于前20日成交均額7532.76億。市場整體資金流向來看，上個交易日滬深兩市共計凈流出171.98億，其中滬深300凈流入21.19億、創(chuàng)業(yè)板指凈流入4.37億。共有1095家公司獲得凈流入、2774家公司資金為凈流出。行業(yè)資金流向：上個交易日資金流入申萬一級行業(yè)前三名為非銀金融、國防軍工、休閑服務，排名居后三名的行業(yè)為電子、房地產(chǎn)、化工。陸股通昨日暫停交易。截止9月28日，融資余額為14091.06億，較上一交易日減少50.94億。節(jié)前成交清淡，市場處于筑底階段。宏觀上來看，我們判斷今年年內(nèi)的經(jīng)濟韌性較強，配合穩(wěn)健寬松的貨幣政策，中國資本市場比較優(yōu)勢明顯，疊加放寬外資準入條件和擴大外資投資范圍等政策等資金面上利好消息，中長期維持A股震蕩向上走勢判斷。11月份仍有美國大選等不確定事件影響，但隨著本輪的調(diào)整，前期漲幅明顯板塊及個股均出現(xiàn)了明顯回調(diào)，配置的性價比出現(xiàn)。而長假后資金的回流經(jīng)驗表明，大盤節(jié)后表現(xiàn)一般較好。因此無需將指數(shù)下跌和交易量收縮過度解讀為市場的趨勢發(fā)生改變。我們繼續(xù)維持市場處于震蕩整理的判斷，建議節(jié)前多看少動，節(jié)后關(guān)注順周期行業(yè)以及深度調(diào)整后的行業(yè)龍頭。

    【東吳證券】

    電氣設(shè)備：8月電動車銷量10.9萬輛，同環(huán)比+26%/+12%，隨著爆款新車型上市和年底沖量，全年預計120萬以上，下半年增長40%+，9月中游排產(chǎn)繼續(xù)環(huán)比+10-20%，開始全面滿產(chǎn)滿銷，Q3三重拐點明確；特斯拉電池開放日總體符合預期，歐盟擬將2030年減排目標從40%提高為 55%，將進一步加速歐洲電動車進程，歐洲今年預計超110萬，同增100%， 今年海外150萬+，同增45%+，全球電動化大趨勢明確，明年國內(nèi)和海外均高增，強烈推薦特斯拉和歐洲供應鏈龍頭，強烈推薦中游龍頭寧德時代、璞泰來、恩捷股份、新宙邦、科達利、當升科技，關(guān)注天賜材料、比亞迪、億緯鋰能、天奈科技、欣旺達、國軒高科、中材科技、嘉元科技等；核心零部件：宏發(fā)股份、三花智控、匯川技術(shù)；布局優(yōu)質(zhì)上游資源：華友鈷業(yè)、關(guān)注贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)。