大勢(shì)猜想：A股將繼續(xù)維持震蕩格局
9月5日，周三兩市小幅低開(kāi)，滬指隨后展開(kāi)低位震蕩，午后，白酒、銀行等權(quán)重股加速下跌，滬指受其拖累，跌幅逐漸擴(kuò)大，深成指和創(chuàng)業(yè)板指緊跟滬指走勢(shì)，跌幅均逾1%。從盤(pán)面來(lái)看，缺乏可持續(xù)性熱點(diǎn)，半導(dǎo)體、高送轉(zhuǎn)、造紙、鋼鐵、銀行、水泥等板塊跌幅居前。
個(gè)股方面，兩市超8成個(gè)股下跌，樂(lè)視網(wǎng)再封漲停板，走出五天四板的強(qiáng)勢(shì)行情，自8月20日底部反彈以來(lái)，股價(jià)已翻倍；而此前頻頻進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示的個(gè)股中弘股份漲停，股價(jià)今日觸及1元關(guān)口，此前已連續(xù)15低于1元/股，按規(guī)若股價(jià)連續(xù)20日低于1元將被退市。
截止收盤(pán)，滬指報(bào)2704.34點(diǎn)，跌幅1.68%，深成指報(bào)8402.51點(diǎn)，跌幅1.78%；創(chuàng)指報(bào)1430.24點(diǎn)，跌幅1.74%。
巨豐投顧表示，技術(shù)上看，指數(shù)縮量回調(diào)，MACD指標(biāo)向好，但大盤(pán)重心開(kāi)始下移，短期仍有反復(fù)。預(yù)計(jì)趨勢(shì)還將延續(xù)，短期保持謹(jǐn)慎中做好盤(pán)中再次低吸準(zhǔn)備。
湘財(cái)證券認(rèn)為，周二指數(shù)陽(yáng)線(xiàn)被吞沒(méi)，說(shuō)明市場(chǎng)依然沒(méi)有改變下降趨勢(shì)，冬天里的太陽(yáng)只是短暫的，改變不了冬天的本質(zhì)；后期市場(chǎng)將延續(xù)震蕩盤(pán)跌的態(tài)勢(shì)不改變，操作方面當(dāng)然是繼續(xù)觀望。
源達(dá)投顧表示，近期A股處于震蕩筑底階段，后市行情仍不明朗，但市場(chǎng)下行空間已經(jīng)非常有限。建議此時(shí)積極布局科技板塊及大消費(fèi)板塊，科技板塊個(gè)股成長(zhǎng)屬性最強(qiáng)，大消費(fèi)板塊低估藍(lán)籌為數(shù)眾多，可重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績(jī)穩(wěn)健向好，超跌反彈動(dòng)能較大的低位個(gè)股，回避高位風(fēng)險(xiǎn)個(gè)股。
廣州萬(wàn)隆指出，外資等長(zhǎng)線(xiàn)資金正在徐徐進(jìn)場(chǎng)布局，行情短期雖然會(huì)偏離方向，但最終還是會(huì)回歸主賽道。至于操作上，指數(shù)震蕩反復(fù)，短線(xiàn)確實(shí)難以踏準(zhǔn)節(jié)奏。除了超跌股價(jià)格投機(jī)以外，其他熱點(diǎn)幾乎沒(méi)有明顯的賺錢(qián)機(jī)會(huì)。這時(shí)候需要注意兩點(diǎn)：一、控制短線(xiàn)交易頻率，做多錯(cuò)多不如干脆觀望；二、把目光放長(zhǎng)遠(yuǎn)，盡可能忽視短線(xiàn)的波動(dòng)。
從9月份的A股投資趨勢(shì)來(lái)看，安信證券表示，在未來(lái)的1-2個(gè)月邊際會(huì)發(fā)一些積極變化，是產(chǎn)生一波反彈行情的時(shí)間窗口。市場(chǎng)的核心驅(qū)動(dòng)來(lái)源于流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)偏好。總體而言，市場(chǎng)將展開(kāi)反彈，反彈的幅度會(huì)與穩(wěn)金融、減稅降費(fèi)、改革開(kāi)放的力度及預(yù)期相關(guān)，反彈會(huì)呈現(xiàn)整體性修復(fù)，但傾向看得更長(zhǎng)遠(yuǎn)，更關(guān)注符合國(guó)家戰(zhàn)略導(dǎo)向和產(chǎn)業(yè)升級(jí)方向的新經(jīng)濟(jì)（新科技、新消費(fèi)、新服務(wù)），具體包括5G、醫(yī)藥、云計(jì)算、航空裝備、半導(dǎo)體、新能源汽車(chē)等。
操作策略上，金百臨投資分析師秦洪表示，除了需要關(guān)注以金融股為代表的業(yè)績(jī)穩(wěn)定的價(jià)值型品種，也需要將精力放到業(yè)績(jī)超預(yù)期的成長(zhǎng)股，包括體外診斷領(lǐng)域的龍頭品種，也包括創(chuàng)新藥服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)品種。另外，物聯(lián)網(wǎng)、5G等產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)相對(duì)確定且2018年半年報(bào)已經(jīng)顯示業(yè)績(jī)回升趨勢(shì)有望加速的品種，也值得關(guān)注。
資金猜想：多路資金有望馳援A股
8月31日，證監(jiān)會(huì)就滬倫通存托憑證業(yè)務(wù)監(jiān)管規(guī)則公開(kāi)征求意見(jiàn)；9月3日起，A股納入MSCI指數(shù)的比例從2.5%上調(diào)至5%；A股國(guó)際化進(jìn)程不斷推進(jìn)，也逐漸被國(guó)際指數(shù)公司所接納。富時(shí)羅素本月將召開(kāi)評(píng)估會(huì)議，A股會(huì)否成功“入富”引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。
中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)研究院研究員劉翔峰指出，A股正式“入摩”標(biāo)志著中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放邁上新臺(tái)階，對(duì)于中國(guó)金融市場(chǎng)制度化、規(guī)范化、國(guó)際化發(fā)展具有十分重要的意義及深遠(yuǎn)影響，無(wú)疑會(huì)加速富時(shí)羅素更快地吸納A股。由于MSCI在全球的標(biāo)桿效應(yīng)，其納入A股有望引導(dǎo)更多國(guó)際性指數(shù)跟進(jìn)。A股國(guó)際化程度以及與全球市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)性也會(huì)相應(yīng)增加。相關(guān)信息表明，富時(shí)羅素給予中國(guó)股市的權(quán)重可能超過(guò)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手MSCI明晟，這對(duì)于提高A股增量資金，有著巨大的幫助。根據(jù)目前富時(shí)羅素國(guó)際指數(shù)約1.5萬(wàn)億美元的規(guī)模，理論上有望給A股帶來(lái)5000億美元，即超過(guò)3萬(wàn)億元人民幣增量資金。
上海雷根投資李金龍告訴記者，從滬深港通、A股入摩、允許境外自然人投資A股，到現(xiàn)在的一天獲批三家海外投資基金，以及未來(lái)可能的滬倫通都體現(xiàn)了監(jiān)管層希望A股二級(jí)市場(chǎng)與海外接軌，同時(shí)有望吸引更多的海外資金投資A股。短期來(lái)看，新引入的海外資金有限，但在未來(lái)會(huì)有量變到質(zhì)變的過(guò)程。當(dāng)不同渠道的海外資金在A股交易中占比提升后，可能會(huì)影響A股的行情結(jié)構(gòu)，逐步與海外市場(chǎng)行情結(jié)構(gòu)相似。另外，這些資金看重的是長(zhǎng)期保值與增值，這個(gè)時(shí)點(diǎn)進(jìn)入境內(nèi)市場(chǎng)對(duì)他們來(lái)說(shuō)非常有吸引力。雖然今年A股市場(chǎng)表現(xiàn)偏弱，但是境外資金卻在逆勢(shì)流入，就說(shuō)明了這個(gè)問(wèn)題。
熱點(diǎn)猜想：醫(yī)藥行業(yè)白馬或值得關(guān)注
近日，多家機(jī)構(gòu)發(fā)布生物醫(yī)藥行業(yè)研報(bào)。分析認(rèn)為，近年行業(yè)負(fù)面政策影響已經(jīng)見(jiàn)底，而鼓勵(lì)創(chuàng)新藥械、醫(yī)藥分家、醫(yī)保談判等政策推進(jìn)疊加醫(yī)藥行業(yè)內(nèi)在需求增長(zhǎng)，使行業(yè)回歸良性增長(zhǎng)軌道。有機(jī)構(gòu)建議下半年關(guān)注現(xiàn)金流改善、有反轉(zhuǎn)趨勢(shì)板塊（醫(yī)藥商業(yè)）和低估值，有海外并購(gòu)預(yù)期的二線(xiàn)白馬。
招商證券詳細(xì)回顧了醫(yī)藥生物行業(yè)各子行業(yè)及重點(diǎn)個(gè)股2018年中報(bào)的業(yè)績(jī)情況。上半年醫(yī)藥板塊收入和扣非凈利增速均有所提速。其中優(yōu)秀白馬、品牌OTC、生物制品中疫苗板塊、原料藥、醫(yī)療服務(wù)及CRO等細(xì)分板塊表現(xiàn)尤為突出。研報(bào)判斷近年行業(yè)負(fù)面政策影響已經(jīng)見(jiàn)底，而鼓勵(lì)創(chuàng)新藥械、醫(yī)藥分家、醫(yī)保談判等政策推進(jìn)疊加醫(yī)藥行業(yè)內(nèi)在需求增長(zhǎng)，使行業(yè)回歸良性增長(zhǎng)軌道。
光大證券認(rèn)為，未來(lái)系列醫(yī)保新政下，處方藥業(yè)績(jī)不確定性較大，且由于基數(shù)效應(yīng)，18Q4和19Q1工業(yè)端增速可能面臨較大壓力。建議重點(diǎn)布局明后年業(yè)績(jī)確定性較高的非藥或消費(fèi)屬性公司。
財(cái)通證券表示，后市仍舊看好三方面企業(yè)，1、全國(guó)藥品集采政策有望本月推出，部分品種特色原料藥有望加速進(jìn)口替代，高壁壘特色原料藥企業(yè)將優(yōu)先受益；2、未來(lái)公立醫(yī)院盈利能力及醫(yī)生待遇或出現(xiàn)下降，利好醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)公司人員引進(jìn)和技術(shù)迭代；3、醫(yī)藥分銷(xiāo)中部分增速較快、經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流出現(xiàn)明顯改善，估值合理的細(xì)分龍頭企業(yè)。
華泰證券表示，1H18醫(yī)藥行業(yè)增長(zhǎng)穩(wěn)健，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流改善明顯，其中2Q收入及利潤(rùn)增速略微回落。子板塊利潤(rùn)增速原料藥>生物制品>醫(yī)療器械>化學(xué)制劑>醫(yī)藥商業(yè)>中藥，公司整體呈現(xiàn)分化態(tài)勢(shì)（利潤(rùn)增速：龍頭公司>上市公司>非上市公司）。下半年建議關(guān)注現(xiàn)金流改善、有反轉(zhuǎn)趨勢(shì)板塊（醫(yī)藥商業(yè)）和低估值，有海外并購(gòu)預(yù)期的二線(xiàn)白馬。
（文章內(nèi)容僅供參考，對(duì)于文章中所提及的股票，不構(gòu)成投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）
