本報記者 王寧

    3月9日，上期所發布通知稱，3月9日晚夜盤交易起，NI2204、NI2205、NI2206、NI2207、NI2209、NI2212、NI2301合約暫停交易一天。

    上期所同時表示，NI2204、NI2205、NI2206、NI2207、NI2209、NI2212、NI2301合約連續三天達到漲停板，根據《上海期貨交易所風險控制管理辦法》第十六條規定，3月9日收盤結算時，NI2204、NI2205、NI2206、NI2207、NI2209、NI2212、NI2301合約的漲跌停板幅度保持為17%、交易保證金比例保持為19%。

    截至3月9日盤終，滬鎳12個合約全部漲停，這也是滬鎳相關合約連續三個交易日觸及漲停板。

    光大期貨有色研究總監展大鵬告訴記者，國內今年現貨鎳的供需平衡預期將前緊后松，因此，中長期來看不支持鎳價格的繼續走高。此次國際鎳價格的走高，俄烏地緣事件無疑是導火索，但更多歸因于海外惡性擠倉行為。

    展大鵬認為，倫敦金屬交易所（LME）鎳擠倉事件不可持續，希望投資者理性投資，防范風險，具體來看：一是LME作為全球有色金屬定價中心長期以來得到實體產業和金融機構的普遍認同和廣泛參與，基本未曾出現類似本次鎳價事件，即便是1997年株冶事件也主要是歸因企業交易員以投機為目的建立了大幅超越正常套保的頭寸，與本次實體企業以套保為目的有本質的不同。

    二是俄烏地緣雖然是導火索，但俄鎳仍處于正常的貿易階段，無論對歐洲國家還是作為LME交割品仍然正常，未發生中斷動作和禁止行為。另外，如果后期對于制裁俄羅斯的措施進一步擴展到鎳等有色品種，俄羅斯相關資源轉而進入中國市場，對國內則是極大地補充，全球鎳供求也未徹底失衡，內外價差也會制約著歐洲鎳價的非理性上漲。

    三是LME鎳價惡性擠倉事件也帶動著國內鎳價非理性上漲，價格持續高位，會嚴重制約著下游產業鏈正常運轉，包括不銹鋼、電鍍、特鋼以及新能源汽車產業鏈。例如以新能源汽車來看，LME鎳價若維系5萬美元/噸，則部分新能源汽車成本將上升1萬元/輛；如果以最高價10萬美元/噸計算，則部分新能源汽車成本將上升2.5萬元/輛-3萬元/輛，將嚴重制約著新能源汽車的推廣和滲透率。

    寶城期貨研究所所長程小勇告訴記者，鎳的供應結構性短缺量并不太大，電池級硫酸鎳消費占整個鎳消費的比重還不到10%，缺口也可能就幾萬噸，只不過當前高冰鎳轉產滿足彌補硫酸鎳的短缺還需要時間。因此，過度看漲鎳價或者盲目跟風海外機構做多鎳是不可取的，也是存在一定風險的。

    中糧期貨對于此次國際鎳期價創出歷史新高也進行了分析。中糧期貨研究院有色金屬研究員表示，在衍生品市場逼倉事件多發生為“多逼空”，尤其是在低庫存時，基本面供需邏輯往往被資金面所影響，但國內期貨交易市場很少有類似事件發生，不僅體現在中國商品定價權的進一步提升，還反映了國內投資者結構均衡合理。

（編輯 白寶玉）