張歆

    時(shí)速逾300公里的高鐵，不僅需要擁有強(qiáng)勁動(dòng)能，更需車體堅(jiān)固穩(wěn)健、駕駛員遵循必要的規(guī)范；機(jī)場(chǎng)高峰期以秒為計(jì)時(shí)單位的飛機(jī)起落，離不開飛行員對(duì)于執(zhí)飛航線和空管指令的精準(zhǔn)執(zhí)行。

    資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展亦是如此，需要市場(chǎng)主體規(guī)范運(yùn)作，共筑市場(chǎng)發(fā)展根基。繼續(xù)沿著法治軌道推進(jìn)資本市場(chǎng)深化改革，法律法規(guī)“基礎(chǔ)設(shè)施”建設(shè)不可或缺，且須不斷加強(qiáng)。

    4月14日，證監(jiān)會(huì)公布了2023年度立法工作計(jì)劃。這也是觀察全面注冊(cè)制下資本市場(chǎng)法治建設(shè)脈絡(luò)和重點(diǎn)的契機(jī)。

    證監(jiān)會(huì)今年擬制定、修改的規(guī)章類立法項(xiàng)目合計(jì)13件，絕大多數(shù)項(xiàng)目屬于“規(guī)范市場(chǎng)主體行為，維護(hù)資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展”類。其中，“力爭(zhēng)年內(nèi)出臺(tái)的重點(diǎn)項(xiàng)目”5件，包括：制定《證券公司業(yè)務(wù)資格管理辦法》《證券基金投資咨詢業(yè)務(wù)管理辦法》《上市公司獨(dú)立董事管理辦法》；修訂《股票期權(quán)交易試點(diǎn)管理辦法》《證券基金經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)信息技術(shù)管理辦法》。“需要抓緊研究、擇機(jī)出臺(tái)的項(xiàng)目”5件，包括：制定《證券期貨業(yè)信息技術(shù)系統(tǒng)服務(wù)監(jiān)督管理暫行辦法》《上市公司退市管理辦法》；修訂《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》《上市公司信息披露管理辦法》《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》。

    我國資本市場(chǎng)經(jīng)過三十多年不斷發(fā)展，高質(zhì)量運(yùn)行的基礎(chǔ)條件正在不斷鞏固。尤其是新證券法實(shí)施以來，特別是通過落實(shí)和完善注冊(cè)制改革等“牛鼻子工程”，資本市場(chǎng)法治供給不斷增強(qiáng)，進(jìn)一步夯實(shí)了發(fā)展根基。

    證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿強(qiáng)調(diào)，“注冊(cè)制改革的本質(zhì)是把選擇權(quán)交給市場(chǎng)，強(qiáng)化市場(chǎng)約束和法治約束”。從今年資本市場(chǎng)立法工作計(jì)劃來看，監(jiān)管部門正是通過規(guī)范市場(chǎng)主體的行為資質(zhì)、行為準(zhǔn)則等來實(shí)施事前、事中和事后的監(jiān)管，其法理內(nèi)核正是與注冊(cè)制相匹配的市場(chǎng)化、法治化。

    “年內(nèi)力爭(zhēng)出臺(tái)”的立法項(xiàng)目，意在明晰券商具體業(yè)務(wù)的執(zhí)業(yè)資格、規(guī)范基金投資業(yè)務(wù)行為、完善獨(dú)董制度供給、優(yōu)化新業(yè)務(wù)試點(diǎn)和技術(shù)系統(tǒng)，從準(zhǔn)入、運(yùn)行、風(fēng)險(xiǎn)防范、違規(guī)懲戒等維度保障市場(chǎng)運(yùn)行的平穩(wěn)、有序、可預(yù)期；“抓緊研究、擇機(jī)出臺(tái)”的立法項(xiàng)目，則從上市公司退市、信披和股權(quán)激勵(lì)的管理規(guī)則以及對(duì)于中介機(jī)構(gòu)資金、技術(shù)系統(tǒng)的監(jiān)管入手，強(qiáng)化公司治理、機(jī)構(gòu)履職的進(jìn)一步改善，促進(jìn)市場(chǎng)發(fā)展的健康、可持續(xù)。

    資本市場(chǎng)的發(fā)展要以人為本，既要站穩(wěn)人民立場(chǎng)，充分認(rèn)識(shí)資本市場(chǎng)的人民性，切實(shí)保護(hù)廣大投資者合法權(quán)益；也要依靠“場(chǎng)中之人”——資本市場(chǎng)各方主體——共同擔(dān)當(dāng)作為，形成發(fā)展合力。

    不以規(guī)矩，不能成方圓。在全面注冊(cè)制新生態(tài)的運(yùn)行中，資本市場(chǎng)的法治建設(shè)，尤其是對(duì)市場(chǎng)主體行為的規(guī)范，并不僅僅是生態(tài)優(yōu)化多個(gè)維度的“其中之一”，而是資本市場(chǎng)深改不可缺少的“底層技術(shù)”。只有法治供給完善、各方執(zhí)行有力，資本市場(chǎng)的改革發(fā)展才能真正夯實(shí)基礎(chǔ)，行穩(wěn)致遠(yuǎn)。