閻岳

    近日，多家銀行陸續(xù)公告稱，將下調(diào)通知存款與協(xié)定存款的利率，并于今日起正式執(zhí)行。筆者認(rèn)為，此次部分銀行兩類存款利率下調(diào)，可看作是從去年以來存款利率市場化改革的完善。此舉除了可讓銀行體系運(yùn)轉(zhuǎn)更健康之外，也是金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)增強(qiáng)內(nèi)生動力的有效舉措。

    部分銀行兩類存款利率下調(diào)的一個(gè)功效就是可以部分減輕銀行息差壓力，讓銀行體系運(yùn)轉(zhuǎn)更健康。

    在鞏固經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)程中，商業(yè)銀行應(yīng)該將貨幣政策的利好兌現(xiàn)為提升可持續(xù)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，重點(diǎn)方向就是要解決“內(nèi)生動力還不強(qiáng)，需求仍然不足”的問題。但要做到這一點(diǎn)，首先要保障銀行負(fù)債穩(wěn)定，而保持合理息差是其實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營的前提。今年以來，多家上市銀行凈息差跌破1.8%的警戒線。部分銀行兩類存款利率的下調(diào)，有助于引導(dǎo)銀行對公活期存款成本下降，合理修復(fù)銀行息差，增強(qiáng)銀行內(nèi)生資本補(bǔ)充能力，穩(wěn)定銀行盈利預(yù)期。

    部分銀行兩類存款利率下調(diào)的另一個(gè)功效就是促使存款“搬家”。央行最新公布數(shù)據(jù)顯示，4月末人民幣存款余額273.45萬億元，同比增長12.4%，存款總量與增速都高于人民幣貸款。但這種形勢正在發(fā)生變化，4月份人民幣存款減少4609億元，同比多減5524億元。這與央行4月初發(fā)布的今年一季度城鎮(zhèn)儲戶問卷調(diào)查中消費(fèi)和投資占比提升而儲蓄明顯下降的特點(diǎn)相契合。另有數(shù)據(jù)顯示，12家理財(cái)公司4月末管理規(guī)模單月回升近1.2萬億元。

    投資與消費(fèi)也是存款“搬家”的重要領(lǐng)域。恢復(fù)和擴(kuò)大需求是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好的關(guān)鍵所在，也是各項(xiàng)政策包括金融政策的出發(fā)點(diǎn)。在借貸層面，部分銀行兩類存款利率下調(diào)將帶動終端貸款利率下行，進(jìn)而提高居民和市場主體的借貸意愿。這部分主要是包括住房在內(nèi)的大額消費(fèi)，以及激發(fā)市場主體的投資意愿。在微觀消費(fèi)層面，商業(yè)銀行也加大了扶持力度，期望借用各地的消費(fèi)活動提升消費(fèi)信貸規(guī)模。比如已經(jīng)啟動的2023北京消費(fèi)季“夜京城”活動就有多家銀行將投入超億元，推出涵蓋多領(lǐng)域的夜間消費(fèi)主題優(yōu)惠活動。

    筆者認(rèn)為，此次部分銀行兩類存款利率下調(diào)向市場釋放了清晰的信號，存款利率市場化改革仍然在路上，還需依據(jù)市場環(huán)境和實(shí)體經(jīng)濟(jì)需要進(jìn)一步調(diào)整完善。未來存款利率調(diào)整的主要指標(biāo)包括是否有助于維護(hù)金融體系的穩(wěn)定運(yùn)行，以及是否符合貨幣政策“不搞大水漫灌”和“盤活存量資金”的要求。