吳珊

    作為國有四大行的控股股東，中央匯金投資有限責任公司（下稱“匯金公司”）10月11日對工農中建四大行集體增持，并宣布擬在未來6個月內，以自身名義繼續在二級市場增持四大行股份。

    受此提振，隔夜美股市場，中概股率先發力，10月12日，富時中國A50指數期貨高開高走；恒生指數、恒生科技指數一度漲超2%，A股保險、銀行板塊領漲，成交活躍度顯著提升，其中，估值被“錯殺”的銀行股更加受到資金青睞。

    中國資產應聲上漲，既是對發展前景的期待，也是對未來市場趨勢的一次預演。同時，“匯金增持”給A股市場傳遞三重積極信號：

    其一，匯金公司“出手”，有助于活躍資本市場，將與政策面、基本面以及其他市場主體的積極作為形成共振。

    為貫徹落實好7月24日中共中央政治局會議提出的“要活躍資本市場，提振投資者信心”，市場各方主體積極行動：政策面，證監會確定一攬子政策措施，從投資端、融資端到交易端綜合施策；上市公司作為市場最重要參與者，密集推出回購計劃，其股東紛紛增持或放棄減持股份；公募基金和券商資管也在不斷進行自購，疊加匯金公司本次的增持行動，一系列積極因素的疊加正逐步夯實市場發展底座。

    其二，當前銀行板塊估值處于低位，匯金公司增持傳遞出對于低估值、高分紅銀行股的信心和價值判斷，并有望激發其他機構借鑒、跟隨，激活市場人氣，有利于中小投資者價值投資理念的加深。

    匯金公司是國有獨資公司，根據國務院授權，對國有重點金融企業進行股權投資，以出資額為限代表國家依法對國有重點金融企業行使出資人權利和履行出資人義務，實現國有金融資產保值增值。匯金公司歷史上多次增持四大行股票，展示了其青睞績優藍籌的價值投資理念，對于引導機構資金樹立、踐行專業投資、長期投資理念具有重要意義，也有利于中小投資者深刻理解上市公司內涵價值。

    其三，匯金公司表態增持將持續一段時間，也從側面表達了對A股市場價值低估的判斷。此舉有望帶動更多內外資增量資金入場，且投資標的或將不限于銀行股。

    從匯金公司歷次選擇的增持時點來看，多是A股市場的底部區域，均具有相對較高的安全邊際，本次增持時點同樣如此。匯金公司增持帶來的資金、信心有望帶動各類中長期增量資金入市：嗅覺靈敏的產業資本可進一步參與并購重組，機構投資者資管和自營投資業務有望迎來雙重“安全墊”，外資也有更多機會分享中國經濟成長帶來的發展紅利。

    不過，從匯金公司增持四大行的歷次市場表現來看，提振估值的效果可能不會一蹴而就，對此，市場要有耐心和信心。活躍資本市場是一攬子舉措，有短中長效不同情況，但市場提質發展的方向是堅定的。