日前，華資實業發布業績預告稱，預計2020年營收低于1億元，且扣非后歸母凈利潤約為-1.18億元，觸及退市新規“最近一個會計年度經審計的凈利潤為負值且營業收入低于人民幣1億元”條款，可能在披露2020年年報后被實施退市風險警示。這是近期又一家上市公司發布退市風險警示的公告。

    2020年12月31日退市新規正式落地，并新增“扣非凈利潤+營業收入”組合指標。根據規定，如果上市公司扣非前后凈利潤為負，且營收低于1億元的，將觸及退市條款。而據不完全統計，截至目前，已有20余家上市公司公告稱可能觸及這一條款，并向投資者發布風險警示。

    具體而言，這20余家上市公司有多個方面值得重點關注。一是20余家上市公司基本上都是小市值公司，并且多數總股本也較小。像華資實業總股本不到5億股，目前總市值為21億元。這類小盤股曾經是市場炒作的熱點，但如今卻面臨可能被退市的風險。

    二是ST類上市公司占據半壁江山。統計顯示，ST類公司超過10家，像ST中葡、ST游久、ST亞星等上市公司均“榜上有名”。ST類公司往往都是些“問題”公司，其中又以業績不佳較為普遍。因此，ST類公司占據半壁江山也在情理之中。

    三是次新股也發布了退市風險警示公告。在20余家上市公司中，西域旅游就名列其中。根據上市公司發布的業績預告，受疫情因素的影響，西域旅游預計2020年度扣非后歸屬于上市公司股東的凈利潤為-4985萬元至-6185萬元，預計營業收入為4900萬元至5080萬元。西域旅游去年8月份才正式掛牌，雖然一家企業是否會觸及退市條款，以及最終是否會強制退市，并不會與掛牌時間掛鉤。但是，掛牌不到半年時間，即有可能觸及退市條款，這顯然應引起投資者的關注。

    自2012年以來，退市制度歷經多次改革。此后欺詐發行退市、信息披露嚴重違法退市、面值退市、年報非標退市、涉及重大安全退市等案例先后出現，特別是面值退市成為上市公司退市的主流，也凸顯出退市制度改革所取得的成果。

    但是，由于此前的退市制度仍然存在短板，雖然滬深股市存在眾多的僵尸公司、空殼公司，以及主營業務長期虧損、財務狀況嚴重不良等上市公司，但當時的退市制度對這類公司卻有“鞭長莫及”之感。長期以來，這些上市公司的存在，也對資本市場的發展產生了負面影響。

    而退市新規則直指退市制度中的短板與痛點。短短一個月內，就有20余家上市公司發布退市風險警示公告表明，僵尸公司、空殼公司將成為退市新規出清的對象，也意味著退市新規所產生的正面效應開始顯現。

    20余家上市公司發布退市風險警示公告也表明，甩賣資產、地方部門補貼，以及五花八門的保殼方式等將失靈，上市公司殼資源價值將嚴重打折，殼公司的市場生態將發生重大變化。反過來講，如果一家上市公司不注重主業，不完善公司治理結構，不提升公司治理水平，那么就有可能遭遇上述20余家上市公司同樣的命運。