又是一次下影線，又是一次盤中“V型”反轉。

    7月3日，滬指在一度大跌超過50點，創下新低2722.45點的不利局面下，終于實現大逆轉。最終，滬指上漲11.33點，以2786.89點，漲幅0.41%，創業板指數也反彈1.18%。同時，成交量也有所放大，滬市成交1616.7億元。

    這一次，大盤真的見底了嗎？

    7月2日，滬指大跌71.86點，7月行情遭遇當頭一棒。而在7月3日早盤，市場悲觀情緒依舊沒有改觀。

    其實，我在7月3日的早評文章中提到過一件事，A股市場在7月3日將迎接另一個“魔咒”的考驗。而這個“魔咒”就是招商證券（10.32-3.01%）的策略會。在過去幾年中，關于招商策略會“魔咒”的傳說，始終困擾著不少投資者的心，每當遇到半年度或年度招商證券策略會時，大盤總會出現下跌。

    而7月3日早盤，白酒、家電、保險等藍籌白馬股繼續殺跌，令大盤再創年內新低。中午收盤前，一波快速跳水，確實也給人一種想要拔網線的想法。難道招商證券的“魔咒”真的又要應驗了？

    這一次，招商證券為A股市場提出了“牛市起點”的觀點。

    對于市場的研判，招商證券策略團隊認為，由于供給側結構性改革的深化推進，包括金融、周期在內的偏周期類板塊的行業盈利具有韌性。A股的估值水平整體處在歷史較低的區間，今年下半年在不考慮外部沖擊的情況下，當投資者看到企業盈利韌性和流動性改善后，風險偏好有望回升。該團隊預判，從下半年開始，A股有望呈現震蕩向上的局面。不過中間或會由于外部沖擊造成調整。招商證券還指出，下半年有可能是A股真正長期牛市的起點。

    “長期牛市起點”的觀點是否準確，需要市場來驗證。但是，7月3日下午，大盤終于有了起色。而此時，一個非常重要的因素，就不得不提一下了。

    近一段時間，在A股市場不斷大幅調整的同時，也伴隨著人民幣對美元匯率的不斷下跌，7月3日盤中，更是一舉突破了6.7關口。不過就在7月3日，央行領導接連發聲力挺人民幣匯率。央行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝表示，有基礎、有能力、有信心保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。央行行長易綱也表示，密切關注外匯市場波動，當前經濟基本面良好。

    在央行的力挺之下，人民幣匯率大幅反彈。離岸人民幣兌美元“深V”反彈近500點，抹平日內跌幅，接連收復6.73、6.72、6.71、6.7、6.69五大關口；在岸人民幣匯率跌幅縮窄至逾200點，收復6.68關口，而早盤一度跌逾700點，跌破6.72關口。

    對于人民幣匯率的絕地反擊，A股市場也給予了正面回應。終于，7月3日下午市場止跌回升，實現了“V型”反轉，并且日線收出長長的下影線。

    那么，這一次“V型”反轉，是否意味著行情真的已經見底？從技術上看，一般來說，這種長下影線出現時，往往預示著短線反彈行情有望來臨。如果估值底、政策底和市場底形成共振的話，未來反彈概率就會更大。從目前來看，雖然市場的拐點還沒有出現，但底部特征已經越來越明顯，即便短期可能還有煎熬，但反彈的來臨很可能越來越近了。

    至于操作上，在拐點來臨之前，究竟是左側交易還是右側交易，從謹慎的角度講，我認為還是右側更為穩妥一些。畢竟，真正的底部只有一個，操作上很難買到最低點。