■本報記者 朱寶琛

    截至目前，上證綜指、深證成指、創業板指市盈率分別約12倍、20倍、39倍。很多傳統行業、周期性行業估值已處于歷史底部。

    “對于A股的估值處于歷史低位這一問題，我們應該從幾個維度思考。”聯儲證券首席投資顧問胡曉輝在接受《證券日報》記者采訪時表示，首先，市盈率、市凈率從歷史比較和國際比較來看均處于相對低位，部分板塊甚至低于歷史低位；其次，退市制度已經完善并開始很好地執行，A股市場的估值與國際上其他市場相比，將更加真實；第三，從發展角度看，我國正處于新舊經濟的交替階段，高科技產業正逐步追上，在這背景下的低估值質量更高；第四，在去杠桿背景下，我國的經濟增速沒有明顯回落，在國際環境如此惡劣背景下沒有出現滯脹情況，現在的低估值更加應該珍視。

    此外，胡曉輝表示，站在國際視野下，大牛市產生的基礎無一例外都是低利率、低通脹、高增長，我國的經濟雖然沒有像過去那樣高增長，但現在中速增長質量更高，是基于“固定資產投資低增長”加“科技新經濟高增長”，在這種情況下，更應該認清形勢，珍惜目前市場的低估值。

    財富證券網絡金融部副總經理趙歡對《證券日報》記者表示，目前A股市場估值、情緒指標都處于歷史低位水平，短期市場表現雖然仍可能受到不確定因素的影響，但當前市場已經具備明顯的中長線價值，尤其產業資本增持已釋放出超跌信號，市場企穩反彈窗口臨近，流動性預期也利好成長股的價值回歸。

    “A股已經處于歷史底部區域，會吸引更多的場外資金入市，給市場帶來新的資金，有望長期提振A股信心。”趙歡說。

    中信證券研究部首席策略分析師秦培景認為，目前A股市場估值處于底部區域，從企業利潤增速看，當前A股上市公司的盈利增速要比歷史上其他幾個大底時期還要高，而中美經貿摩擦等對A股整體盈利影響也相對有限，A股的安全邊際較高。

    安信基金認為，目前A股受市場情緒影響反應過激，上半年跌幅較大的成長股逐步企穩以及上半年漲幅較大的品種加速補跌，也顯現出了市場構筑底部的特征。企業微觀數據依然較強，周期行業由于調整充分，也具備估值低、業績確定性強的特征。