2月25日，A股三大指數(shù)漲跌不一，滬指在房地產(chǎn)股和金融股護盤下，頑強收漲。截至收盤，滬指漲0.59%，深證成指跌0.28%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.01%。

    盤面上，房地產(chǎn)股掀漲停潮，銀行、保險、鋼鐵、軍工等板塊漲幅居前；以貴州茅臺、寧德時代為首的“抱團股”午后再度走弱，化工、醫(yī)美、半導(dǎo)體板塊跌幅居前。

    資金面上，昨日北向資金呈現(xiàn)“滬強深弱”格局，全天凈賣出7.34億元。其中滬股通凈買入8.40億元，深股通凈賣出15.74億元。

    房地產(chǎn)股掀漲停潮

    昨日，一則住宅集中供地的消息攪動市場，帶動A、H股房地產(chǎn)上市公司齊漲。A股房地產(chǎn)板塊指數(shù)飆升，伴隨成交量急劇放大。具體個股中，特發(fā)服務(wù)以19.99%的幅度漲停，榮安地產(chǎn)、萬科A、深深房A等逾10只個股漲停。

    港股市場上，內(nèi)房股也同步大漲，合景泰富集團漲幅超過20%，新城發(fā)展、眾安集團、寶龍地產(chǎn)、沿海家園等近20只個股漲幅超過10%。恒生指數(shù)在此帶動下小幅反彈，截至收盤上漲1.20%。

    消息面上，2月24日，青島市自然資源和規(guī)劃局官網(wǎng)發(fā)文，嚴格實行住宅用地“兩集中”同步公開出讓，即集中發(fā)布出讓公告、集中組織出讓活動，全年將分3批次集中統(tǒng)一發(fā)布住宅用地的招拍掛公告并實施招拍掛出讓活動，引導(dǎo)市場理性競爭。

    集中供地、集中拿地對房地產(chǎn)行業(yè)有何影響？廣發(fā)證券地產(chǎn)首席分析師樂加棟表示，集中供地帶來的參拍企業(yè)數(shù)減少、競爭格局改善和降低地價等，可以抑制房價上漲，同時也有望改善房企的盈利。

    華西證券認為，對于房企來說，集中供地新政對于房企“擇時+擇地”能力的要求更加強化，中小房企在熱點城市的生存空間將被進一步壓縮，三四線城市可能再度成為中小房企青睞的對象，而大中城市房企集中度可能會進一步提升。

    白酒、新能源板塊持續(xù)回調(diào)

    昨日，白酒板塊再度調(diào)整，貴州茅臺下跌1.78%，五糧液、瀘州老窖等紛紛跟跌。自2月18日至今，白酒板塊持續(xù)調(diào)整。數(shù)據(jù)顯示，其間申萬一級行業(yè)食品飲料跌幅達15.19%，其中白酒板塊跌幅達17.29%。白酒相關(guān)ETF也出現(xiàn)明顯回撤，2月份以來，酒ETF下跌了6.57%。

    華創(chuàng)證券認為，近期白酒板塊急跌主要受資金面變化影響，按以往經(jīng)驗推算，板塊回調(diào)幅度或在20%左右。但一二線酒企業(yè)績具備堅實支撐，預(yù)計后續(xù)白酒板塊觸底回升的催化劑或是季報業(yè)績披露，但考慮到該板塊整體估值不低，后續(xù)預(yù)期收益率需要降低。

    昨日新能源板塊也延續(xù)了調(diào)整態(tài)勢，龍頭股寧德時代下跌2.85%。光伏板塊中，陽光電源、協(xié)鑫集成等紛紛下跌；風(fēng)電板塊也震蕩走弱。

    不過，隨著新能源板塊持續(xù)調(diào)整，北向資金已經(jīng)開始逆勢布局。25日，北向資金十大成交活躍個股榜單中，寧德時代排名居前，總計獲凈買入14.29億元；隆基股份獲凈買入3.66億元。

    興業(yè)證券電新團隊分析師朱玥表示，新能源板塊的超額收益和基本面關(guān)聯(lián)度很高，排除產(chǎn)能大面積投放對產(chǎn)業(yè)鏈價格造成超預(yù)期打壓的極端情況外，需求是該板塊發(fā)展方向的決定性變量。通過節(jié)后調(diào)研發(fā)現(xiàn)，新能源行業(yè)全線復(fù)工，光伏、電動車行業(yè)有望迎來強復(fù)蘇，將呈現(xiàn)淡季需求爆發(fā)態(tài)勢。

    機構(gòu)關(guān)注行情輪動和擴散機會

    近日A股的震蕩走勢引發(fā)不少投資者對后市的擔(dān)憂。在券商看來，目前基金重倉股估值偏高，但當前A股整體估值不算高，行情上升趨勢仍在。

    國信證券稱，當前A股整體估值水平不高，甚至低于歷史平均水平。目前基金重倉股估值偏高，普遍處在歷史90%分位數(shù)以上。超級藍籌股的相對估值已處于高位，而部分細分龍頭股已具備較高的投資性價比。在經(jīng)濟復(fù)蘇、盈利周期向上的背景下，后續(xù)市場會出現(xiàn)更多輪動和擴散的機會。

    粵開證券也表示，短期市場持續(xù)波動，“抱團”板塊回調(diào)，部分資金由高位股出逃，進入低估值板塊。后續(xù)市場風(fēng)格究竟是延續(xù)“抱團”還是切換至低估值板塊，仍有待繼續(xù)觀察。由于風(fēng)格切換不會短時間內(nèi)完成，近期市場或呈現(xiàn)板塊輪動格局。

    招商證券策略團隊認為，展望未來，A股機構(gòu)投資者占比提升是大勢所趨，大盤股風(fēng)格可能中長期占優(yōu)；但在相對短期的視角下，由于經(jīng)濟周期和市場環(huán)境變化及機構(gòu)占比波動，仍可能出現(xiàn)小盤股風(fēng)格階段性占優(yōu)。從資金面看，一季度很可能成為本輪基金發(fā)行的高點，正反饋機制弱化，短期市場或向更加均衡的方向演變。