昨日，首屆中國國際進口博覽會在上海舉行，國家主席習近平在開幕式上表示，為了更好發揮上海等地區在對外開放中的重要作用，決定增設中國上海自由貿易試驗區的新片區；在上海證券交易所設立科創板并試點注冊制；支持長江三角洲區域一體化發展并上升為國家戰略。

    對于試點注冊制，中泰證券首席經濟學家李迅雷表示，目前是一個很合適的時機，通過科創板試點注冊制的方式，比主板施行對于二級市場的影響更為穩妥，同時也為目前巨量PE退出提供了市場容量。

    港交所行政總裁李小加接受證券時報記者采訪時表示，上海推出科創板可以有“一石三鳥”的效果。第一，在一個新增的板塊上嘗試注冊制改革，減少對存量IPO的影響，容易獲得市場認可與接受；第二，對科創企業先行嘗試，可直接落實決策層對創新企業發展的政策支持；第三，明確向市場提示注冊制及創新企業發行的雙重風險，力爭對個人投資者進行良好的預期管理。

    11月5日下午，證監會與上交所均發布答記者問，對科創板、注冊制進行了進一步詮釋。

    證監會稱，早在2015年12月全國人大常委會對實施股票發行注冊制已有授權，在科創板試點注冊制有充分的法律依據，幾年來，依法全面從嚴監管資本市場和相應的制度建設為注冊制試點創造了相應條件。

    而關于注冊制的標準和程序，證監會稱，主要在受理、審核、注冊、發行、交易等各個環節都會更加注重信息披露的真實性，注重上市公司質量，也更加注重投資者權益保護。

    基石資本董事長張維在接受證券時報記者采訪時表示，當前我國經濟運行穩中有變，經濟下行壓力有所加大，部分企業經營困難較多，長期積累的風險隱患有所暴露，在這個時點推出上述改革舉措，對我國經濟和資本市場的健康持續發展具有重大意義。

    首先，在目前中美貿易摩擦背景下，中國提升自身科技能力迫在眉睫，中國經濟在很多科技領域還處于被別人“卡脖子”狀態，通過資本市場，支持創新創業等科技企業上市，做大做強，對于提升國家科技實力和競爭同樣具有重大意義。

    其次，注冊制改革是深化資本市場服務實體經濟的重要舉措，民營企業、中小企業、科技創新企業迫切需要資本市場的積極扶持，進一步提高直接融資的規模和效率，解決市場主體尤其是民營中小企業的融資難問題。

    第三，拓寬了投資機構項目退出的渠道，也有效引導投資機構布局更具市場活力的中小企業、科技創新企業，具有牽一發而動全身的作用。

    東北證券付立春則表示，科創板的設立對于中國的雙創、科技、新經濟企業來說，在選擇資本市場時多了一個方向，過去這些企業更多選擇海外的資本市場，如納斯達克或港交所等，中國資本市場現有體系里并沒有一個這樣的板塊與之完全適應。

    此外，中國的創業板還是審核制，很多上述的雙創新經濟企業，可能仍然難以獲得創業板上市機會。如果投資交易過于活躍，一方面可能讓這些企業更加短視，不利于它們的長遠發展。另一方面也會造成估值過高、股價波動劇烈的市場風險。

    新三板企業數量非常龐大。作為全國性交易場所而言，為不少中小雙創企業提供了融資。但二級市場交易不活躍，定價功能薄弱。特別是這兩年深化改革與升級的進程，大大慢于預期。

    盡管設立科創板難免對新三板與創業板構成一定沖擊，形成一些重疊和競爭關系，不過，中國資本市場體系里的各個部分，都應該形成自己的特點和核心競爭力，立足于創新，更好地服務企業。這樣才能形成良性競爭的、更具活力的資本市場格局。