本報(bào)記者 昌校宇

    2020年新證券法實(shí)施后，公司債券注冊制改革正式啟動、平穩(wěn)運(yùn)行，這是交易所債券市場改革發(fā)展進(jìn)程的重要里程碑。深交所認(rèn)真貫徹落實(shí)上位法要求，不斷優(yōu)化債市基礎(chǔ)制度建設(shè)，豐富創(chuàng)新產(chǎn)品序列，激發(fā)市場活力，努力提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力和效率。2020年，深市債券和資產(chǎn)支持證券發(fā)行規(guī)模同比增長36%，公司債券AAA主體發(fā)行規(guī)模占比從51%提高到64%，綠色、雙創(chuàng)、可續(xù)期、疫情防控、住房租賃等創(chuàng)新品種債券發(fā)行規(guī)模近2，267億元，市場結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，創(chuàng)新能力持續(xù)提升，積極引領(lǐng)推動債市高質(zhì)量發(fā)展。

    2020年年報(bào)是債券發(fā)行人按照新證券法要求披露的首份年報(bào)。截至2021年4月30日，深市共有630家債券發(fā)行人、436個資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃披露2020年年報(bào)，披露率同比有所提升。總體來看，面對突如其來的疫情和復(fù)雜多變的外部形勢，深市發(fā)行人有序推進(jìn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，業(yè)績逐步回升，復(fù)蘇態(tài)勢良好。深交所以年報(bào)審核為抓手，以問題和風(fēng)險(xiǎn)為導(dǎo)向，切實(shí)履行一線監(jiān)管職責(zé)。一方面，專項(xiàng)梳理年報(bào)審核中發(fā)現(xiàn)的重要風(fēng)險(xiǎn)線索，重點(diǎn)圍繞信息披露、財(cái)務(wù)核算、募集資金、公司治理四條主線，抽絲剝繭、深查細(xì)究，對年報(bào)主體償債能力、基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流歸集等進(jìn)行整體風(fēng)險(xiǎn)排查和預(yù)判；另一方面，針對年報(bào)監(jiān)管中發(fā)現(xiàn)的違規(guī)行為，以“零容忍”態(tài)度嚴(yán)肅查處，夯實(shí)債市高質(zhì)量發(fā)展基礎(chǔ)。近日，深交所對四家債券發(fā)行人及相關(guān)主要責(zé)任人發(fā)出通報(bào)批評紀(jì)律處分告知書。

    年報(bào)信息披露質(zhì)量

    穩(wěn)步提升

    為做好2020年年報(bào)披露工作，深交所提前部署、周密安排，通過發(fā)布年報(bào)披露通知、舉辦常態(tài)化微課堂培訓(xùn)、公開年報(bào)披露審核要點(diǎn)、優(yōu)化信披申報(bào)系統(tǒng)等系列舉措，推動提升市場主體信披業(yè)務(wù)管理水平。

    根據(jù)2020年年報(bào)審核結(jié)果，發(fā)行人或?qū)ｍ?xiàng)計(jì)劃管理人信息披露質(zhì)量總體上較往年有所提升，基本按照年報(bào)準(zhǔn)則或格式指引要求編制年報(bào)，內(nèi)容披露更充分，風(fēng)險(xiǎn)提示更到位，經(jīng)營情況分析更全面，年報(bào)可讀性、有用性進(jìn)一步增強(qiáng)。以往年報(bào)披露存在的重大風(fēng)險(xiǎn)揭示不到位、以定期報(bào)告替代臨時(shí)公告披露重大事項(xiàng)、同一主體不同市場評級差異未披露、財(cái)務(wù)分析不完整或披露流于形式、創(chuàng)新產(chǎn)品特殊條款披露不充分等情形明顯減少。

    深交所在審查中發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)發(fā)行人募集資金賬戶實(shí)現(xiàn)專戶專用、募集資金按約定用途使用或用途變更履行程序合規(guī)、公司治理與內(nèi)部控制符合相關(guān)規(guī)定，整體上發(fā)行人規(guī)范運(yùn)作水平良好。結(jié)合本次年報(bào)披露信息，深交所后續(xù)將通過受托管理事務(wù)年度報(bào)告、現(xiàn)場檢查等途徑，進(jìn)一步了解募集資金實(shí)際使用和公司治理規(guī)范運(yùn)作等情況，重點(diǎn)關(guān)注募集資金是否存在轉(zhuǎn)借他人或被挪用，大額資金拆借、資產(chǎn)抵質(zhì)押及對外擔(dān)保是否履行審批程序和信息披露義務(wù)。對于存在違規(guī)行為的，深交所將及時(shí)采取監(jiān)管措施。

    圍繞債券特征

    提升監(jiān)管前瞻性

    2020年，深市債券發(fā)行人整體深耕主業(yè)，資產(chǎn)規(guī)模和盈利能力延續(xù)增長態(tài)勢，債務(wù)水平總體平穩(wěn)。截至2020年12月31日，深市債券發(fā)行人資產(chǎn)總額較上年末增長10%，平均資產(chǎn)負(fù)債率61%，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)總體處于合理水平。2020年深市債券發(fā)行人平均營業(yè)收入、歸屬于母公司所有者的凈利潤同比增長均超8%，其中，超六成發(fā)行人實(shí)現(xiàn)收入正增長，超五成發(fā)行人實(shí)現(xiàn)利潤正增長；平均經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入與上年基本持平，平均籌資活動現(xiàn)金凈流入大幅增加，較上年同期增長74%。

    結(jié)合監(jiān)管實(shí)踐和信用風(fēng)險(xiǎn)特征，今年年報(bào)審核工作突出重點(diǎn)、有的放矢，更聚焦于主體償債能力和基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流狀況，結(jié)合整體償債風(fēng)險(xiǎn)特征分類監(jiān)管、精準(zhǔn)施策，切實(shí)提升監(jiān)管前瞻性。

    具有有五大舉措：一是關(guān)注非標(biāo)審計(jì)意見涉及事項(xiàng)對償債能力影響。二是關(guān)注債務(wù)規(guī)模、結(jié)構(gòu)、期限及其變動的合理性。三是關(guān)注“存貸雙高”“盈利高度依賴非經(jīng)常性損益”“母弱子強(qiáng)”等發(fā)行主體償債風(fēng)險(xiǎn)。四是關(guān)注公司治理失范、承諾未履行及涉嫌“逃廢債”等行為。五是關(guān)注疫情對部分基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流的影響。

    以風(fēng)險(xiǎn)防控

    筑牢高質(zhì)量發(fā)展基礎(chǔ)

    2020年以來，深交所堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的根本目標(biāo)，秉承市場發(fā)展與風(fēng)險(xiǎn)防控并重的原則，完善制度基礎(chǔ)，優(yōu)化市場結(jié)構(gòu)，筑牢風(fēng)控底線，不斷夯實(shí)交易所債市高質(zhì)量發(fā)展基礎(chǔ)。

    具體有四大方面舉措：一是全面優(yōu)化基礎(chǔ)制度，深入推進(jìn)注冊制改革。二是提前部署精準(zhǔn)施策，完善全鏈條風(fēng)險(xiǎn)防控體系。三是豐富創(chuàng)新產(chǎn)品供給，發(fā)揮債券融資服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)效能。四是完善債券市場交易機(jī)制，持續(xù)激發(fā)市場活力。

    深交所表示，接下來，將認(rèn)真踐行“建制度、不干預(yù)、零容忍”方針和“四個敬畏、一個合力”要求，堅(jiān)持“開明、透明、廉明、嚴(yán)明”工作理念，夯實(shí)制度基礎(chǔ)，提升監(jiān)管效能，優(yōu)化市場結(jié)構(gòu)，發(fā)揮資本市場樞紐作用，扎實(shí)推進(jìn)債市高質(zhì)量發(fā)展。一是守好定位，支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)融資發(fā)展。二是嚴(yán)懲違規(guī)，維護(hù)市場紀(jì)律和秩序。三是防控風(fēng)險(xiǎn)，健全全鏈條工作機(jī)制。四是優(yōu)化服務(wù)，增強(qiáng)市場獲得感。