本報記者 昌校宇

    4月15日晚，滬深交易所分別就《公開募集基礎設施證券投資基金業務指引第3號——新購入基礎設施項目》（以下簡稱“基礎設施REITs擴募規則”）公開征求意見。

    上海證券基金評價研究中心高級基金分析師孫桂平在接受《證券日報》記者采訪時表示，基礎設施REITs擴募規則公開征求意見，將極大推動我國REITs擴募進程，預計REITs首批擴募項目將在年內落地。

    更好形成投融資良性循環

    證監會此前表示，擴募是REITs產品的重要特性。擴募與首發一樣，是REITs市場建設不可缺少的重要環節。推出REITs擴募機制，有利于已上市優質運營主體依托市場機制增發份額收購資產，優化投資組合，促進并購活動，更好形成投融資良性循環。

    孫桂平表示，海外公募REITs市場主要通過不斷擴募來增加規模，最終形成一系列專業的資產管理運營平臺，獲得市場認可，給予較高估值。而我國基礎設施資產規模龐大，若要實現公募REITs長期良性發展，擴募勢在必行，專業的基礎設施資產只有被更專業的管理機構運營才能發揮其最大價值。未來，公募REITs擴募的實現，有利于培養出更加專業的公募REITs管理機構，使得基礎設施資產的估值更公允，激勵更多資產持有人通過公募REITs方式實現資產變現，從而快速提升公募REITs規模，推動公募REITs更好服務實體經濟高質量發展。

    中航基金管理有限公司不動產投資部相關負責人在接受《證券日報》記者采訪時認為，擴募是公募REITs產品生命力的重要源泉，此次基礎設施REITs擴募規則公開征求意見是公募REITs制度體系的有益完善。

    “REITs擴募將有效緩解公募REITs市場供需矛盾。”上述相關負責人表示，目前，公募REITs市場供需相對不平衡，投資者認購熱情高漲，投資需求旺盛，但公募REITs市場供給明顯偏少。擴募是解決資產稀缺性的重要手段之一，加大公募REITs產品供給，可有效緩解公募REITs市場供需矛盾。

    “REITs擴募將緩解經濟下行壓力，促進經濟穩增長。”該負責人進一步解釋，當前，經濟下行壓力較大，疊加疫情因素影響，使得企業融資環境持續承壓，REITs擴募規則公開征求意見將成為企業融資的又一“強心劑”。

    試點機構期待參與首批擴募

    對于基礎設施REITs擴募規則公開征求意見，受訪公募REITs試點機構表示，盡快形成備選可擴募資產清單，期待參與首批擴募。

    “目前，中航首鋼綠能REIT底層資產運行穩定，二級市場表現良好，積極儲備擴募資產，持續助力綠色環保發展，助力‘雙碳’目標實現。”上述相關負責人介紹，中航基金將根據基礎設施REITs擴募規則相關要求，盡快形成備選可擴募資產清單并上報。

    華夏基金方面表示，“公司積極與原始權益人和監管機構就基礎設施REITs擴募進行溝通，希望未來能有機會參與首批擴募。”

    中金基金則一直非常重視REITs市場的擴募路徑，持續關注并推進公募REITs擴募相關機制及技術研究工作，團隊搭建時即儲備了具有豐富REITs經驗的專家型人才，同時也在積極完善相關業務的數字化管理系統建設。基于中金參與多單境外REITs發行與擴募的知識積淀及對境外REITs市場的持續研究，將與合作伙伴在政策法規框架內積極研究與推動公募REITs的擴募嘗試。

    此外，剛剛順利完成募集的華夏中國交建高速REIT也為擴募做足準備。公開資料顯示，華夏中國交建高速REIT為中國交建旗下高速公路資產的唯一上市平臺，中國交建承建了港珠澳大橋、上海洋山港、長江口航道整治、京新高速、蒙內鐵路等一大批技術難度高、社會影響大的工程，豐富的資產儲備，可持續擴募優質資產。

    已參與并成功發行3單公募REITs試點項目的中信證券表示，隨著制度體系不斷完善、資產類型不斷豐富、市場規模不斷提升，相信我國公募REITs市場必將實現長期健康發展。