證券時(shí)報(bào)記者詹晨

    5月27日，中國證監(jiān)會(huì)和香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)（以下簡稱“香港證監(jiān)會(huì)”）聯(lián)合發(fā)布公告稱，為進(jìn)一步深化內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機(jī)制，促進(jìn)兩地資本市場共同發(fā)展，中國證監(jiān)會(huì)、香港證監(jiān)會(huì)原則同意兩地交易所將符合條件的交易型開放式基金納入互聯(lián)互通。

    同日，證監(jiān)會(huì)就《關(guān)于交易型開放式基金納入互聯(lián)互通相關(guān)安排的公告》（簡稱《公告》）公開征求意見。

    香港交易所集團(tuán)行政總裁歐冠升表示，“ETF的納入是互聯(lián)互通機(jī)制升級的又一個(gè)標(biāo)志性成果。ETF納入互聯(lián)互通標(biāo)的可以滿足市場各方對于互聯(lián)互通更高的要求，為內(nèi)地與香港市場創(chuàng)造共贏，促進(jìn)兩地市場的持續(xù)發(fā)展。期待與內(nèi)地伙伴和市場各方繼續(xù)攜手合作，推動(dòng)兩地市場互聯(lián)互通機(jī)制的不斷升級。”

    正式落地尚需2個(gè)月

    聯(lián)合公告提出，ETF納入互聯(lián)互通后，內(nèi)地和香港投資者可以通過當(dāng)?shù)刈C券公司或經(jīng)紀(jì)商買賣規(guī)定范圍內(nèi)的對方交易所上市的股票和ETF基金份額。

    據(jù)聯(lián)合公告，ETF納入互聯(lián)互通基于股票互聯(lián)互通的基礎(chǔ)設(shè)施連接，主要制度安排參照股票互聯(lián)互通，遵循兩地現(xiàn)行的基金運(yùn)作、交易結(jié)算法律法規(guī)和運(yùn)行模式。在投資標(biāo)的方面，兩地將基于基金規(guī)模、跟蹤指數(shù)選股以互聯(lián)互通標(biāo)的股票為主等原則，確定符合條件的內(nèi)地ETF及香港ETF納入標(biāo)的范圍。

    投資方式方面，投資者通過互聯(lián)互通投資ETF，僅可在二級市場進(jìn)行交易，不允許申購贖回。在投資額度上，ETF投資額度與股票投資額度一并統(tǒng)計(jì)及管理。

    對于聯(lián)合公告未提及的其他有關(guān)事項(xiàng)，參照適用股票互聯(lián)互通聯(lián)合公告的相關(guān)規(guī)定。上述事項(xiàng)包括適用的交易、結(jié)算、投資者適當(dāng)性、兩地跨境監(jiān)管和執(zhí)法合作、對口聯(lián)絡(luò)機(jī)制等。

    聯(lián)合公告顯示，兩地交易所及登記結(jié)算機(jī)構(gòu)將制定發(fā)布或調(diào)整完善相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，積極推進(jìn)技術(shù)系統(tǒng)開發(fā)及測試、投資者教育等各項(xiàng)準(zhǔn)備工作。在相關(guān)交易結(jié)算規(guī)則和系統(tǒng)準(zhǔn)備完成、獲得所有相關(guān)的監(jiān)管批準(zhǔn)、市場參與者充分調(diào)整其業(yè)務(wù)和技術(shù)系統(tǒng)、所有必需的跨境監(jiān)管執(zhí)法合作安排和投資者教育工作準(zhǔn)備就緒后，方可正式將ETF納入互聯(lián)互通。聯(lián)合公告發(fā)布之日起至上述方案正式實(shí)施，需要2個(gè)月左右準(zhǔn)備時(shí)間，正式實(shí)施時(shí)間將另行公告。

    國際資金

    投資A股迎來新渠道

    華泰柏瑞指數(shù)投資部相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴證券時(shí)報(bào)記者：“ETF納入互聯(lián)互通標(biāo)的，是我國滬深港三大證券交易所在業(yè)務(wù)聯(lián)通整合、凝聚戰(zhàn)略合力方面邁出的重要一步。三大交易所加強(qiáng)深化業(yè)務(wù)聯(lián)通整合對于提升中國資本市場在全球的核心競爭力有著非常重大的意義。”

    他進(jìn)一步指出，ETF的互聯(lián)互通豐富了內(nèi)地和香港投資者的可選擇標(biāo)的數(shù)量。目前滬深交易所僅權(quán)益類ETF數(shù)量就超過600只，其中很多近兩年密集上線的行業(yè)主題ETF在全球范圍內(nèi)都具有一定的稀缺性。在包括美國在內(nèi)的多個(gè)市場的投資者都越來越重視行業(yè)主題ETF的背景下，滬深交易所的ETF有望得到更多國際投資者關(guān)注。例如，光伏、稀土等相關(guān)的ETF，所投資的都是中國特有的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，相對全球其他市場的上市公司，標(biāo)的較為稀缺，它們?nèi)糇罱K納入互聯(lián)互通，憑借較好的流動(dòng)性有望解決國際投資者的投資渠道問題。

    “ETF互聯(lián)互通為很多國際投資者參與A股市場提供了一個(gè)重要的投資維度，很多對直接投資A股個(gè)股仍存顧慮，又對中國大陸基金管理人相對缺乏了解的國際投資者，可以通過ETF這個(gè)透明度高、交易便捷的通道進(jìn)入A股市場，從而為A股市場帶來可觀的增量資金。”上述負(fù)責(zé)人表示。

    申萬菱信基金指數(shù)投資部總監(jiān)趙兵對記者表示，將符合條件的ETF納入互聯(lián)互通機(jī)制，進(jìn)一步豐富了全球投資者參與中國資本市場的工具，滬深港三地交易所的聯(lián)動(dòng)將提升中國資本市場的競爭力，也意味著中國資本市場的國際化進(jìn)度又向前邁出了一步。ETF在境外投資人中具有較高的接受度，有利于引入境外長期資金參與國內(nèi)A股市場投資，發(fā)展空間大。

    趙兵認(rèn)為，本次打通互通互聯(lián)的安排中，納入的ETF僅限于二級市場交易，有利于提升A股投資者的多樣性。“港股市場投資者整體來看更加注重優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)，對于基本面和估值性價(jià)比的關(guān)注度相對較高。引入不同偏好的投資者，資金和觀點(diǎn)更加多元化，能夠起到穩(wěn)定市場、提供市場流動(dòng)性的正向作用。”

    “不同類型的投資者在選擇ETF產(chǎn)品的時(shí)候會(huì)有差異，但是總體能代表中國核心資產(chǎn)，或者在全球產(chǎn)業(yè)鏈中影響深遠(yuǎn)的行業(yè)對應(yīng)的ETF相對受青睞程度會(huì)比較高，比如上證50ETF、滬深300ETF，證券ETF、光伏ETF、新能源ETF等。”趙兵說。