本報記者 吳珊

    為了回補此前接連下挫造成的失地，保險股可謂“卯足了勁兒”。

    11月25日，保險板塊逆市大漲2.16%，一舉拿下大智慧漲幅榜首位，板塊內(nèi)成份股全線飄紅，其中，中國太保漲逾6%達到6.04%，中國平安、西水股份等兩只個股漲幅也均在2%以上。

    不僅如此，復(fù)盤歷史數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)年份中保險股股價在四季度至次年1月份-2月份通常會出現(xiàn)階段性高峰，中信建投證券認(rèn)為，一方面接近年底，保險公司全年保費收入情況基本落地，對當(dāng)年業(yè)績預(yù)期增加更多確定性，另一方面，四季度是保險公司備戰(zhàn)次年開門紅的重要時點，對于開門紅的預(yù)期往往在四季度體現(xiàn)。

    基于目前保險板塊估值處于相對低位，未來上攻空間較充足的判斷，大單資金開始積極做多，《證券日報》記者根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，11月25日，保險板塊大單資金凈流入16.28億元，中國平安和中國太保等兩只個股大單資金凈流入均在5億元以上，分別為8.56億元、5.42億元，此外，新華保險、中國人壽、中國人保等3只個股大單資金凈流入也均在5000萬元以上。

    安爵資產(chǎn)董事長劉巖在接受《證券日報》記者采訪時表示，大盤震蕩波動較大，市場資金開始選擇低風(fēng)險的金融板塊進行避險操作，前期銀行板塊已經(jīng)先期啟動，保險、券商板塊輪動也是順理成章；目前看來市場資金也在逐步趨向選擇更安全的投資標(biāo)的，金融板塊相對仍處在較為低谷的位置，有望在年底前再迎來一輪上漲機會。

    實際上，資金的涌入不僅是看中保險股的短線機會，其長期配置價值也越來越受到關(guān)注。在業(yè)內(nèi)人士看來，保險公司內(nèi)含價值高速且確定的增長是保險股投資的長期安全墊，而短期催化劑則取決于行業(yè)負(fù)債端和資產(chǎn)端邏輯的反復(fù)印證。

    “保險是未來十年的朝陽行業(yè)，建議將其作為長期、戰(zhàn)略性配置標(biāo)的。”信達證券非銀金融首席分析師王舫朝樂觀表態(tài)。

    對于保險股走強邏輯，私募排排網(wǎng)未來星基金經(jīng)理胡泊在接受《證券日報》記者采訪時表示，其一，銀保監(jiān)會發(fā)布《保險代理人監(jiān)管規(guī)定》，利好保險行業(yè)高質(zhì)量規(guī)范發(fā)展；其二，近期十年期國債到期收益率企穩(wěn)回升；其三，明年一季度保費有望實現(xiàn)較大幅度增長，上市險企開門紅整體積極向好。因此對于保險板塊而言，資產(chǎn)端和負(fù)債端的雙重改善，帶動了保險板塊的業(yè)績提升和估值修復(fù)需求。同時，保險板塊在當(dāng)前位置估值較低仍略低于中樞，具有很強的防御特征，再結(jié)合當(dāng)前市場估值修復(fù)行情的持續(xù)推進，保險具有較高的補漲可能，是一個比較好的配置方向。

    投資機會方面，申萬宏源證券預(yù)計，2021年保險行業(yè)將歷經(jīng)確定且持續(xù)的復(fù)蘇，首選行業(yè)龍頭。在負(fù)債端確定且持續(xù)的復(fù)蘇格局下，疊加資產(chǎn)端對估值的強勁支撐，推薦順序如下：中國平安（壽險改革有序推進，業(yè)績增長低谷正在過去）、中國太保（GDR對估值的壓制正在過去）、中國人壽（2021年開門紅有望再創(chuàng)佳績）、新華保險（隊伍螺旋上升，規(guī)模價值協(xié)同發(fā)展）。

    表：保險股市場表現(xiàn)一覽

    制表：吳珊

（編輯 喬川川 策劃 張穎）