本報見習記者 劉偉杰

    新三板即將進入打新時代，首批兩家企業(yè)將于7月1日進行網(wǎng)上申購。6月18日，穎泰生物和艾融軟件在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)網(wǎng)站披露向不特定合格投資者公開發(fā)行并在精選層掛牌公開發(fā)行意向書、發(fā)行安排及詢價公告，正式啟動公開發(fā)行承銷工作，標志著新三板股票公開發(fā)行并設(shè)立精選層又向前邁出實質(zhì)性一步。

    6月12日，穎泰生物和艾融軟件兩家掛牌公司向不特定合格投資者公開發(fā)行股票的申請率先獲得中國證監(jiān)會核準。據(jù)了解，兩家企業(yè)6月17日向全國股轉(zhuǎn)公司提交了發(fā)行與承銷方案，經(jīng)全國股轉(zhuǎn)公司備案后，現(xiàn)正式啟動股票公開發(fā)行與承銷。

    兩家企業(yè)本次公開發(fā)行均采用戰(zhàn)略投資者定向配售（以下簡稱“戰(zhàn)略配售”）、網(wǎng)下向符合條件的投資者詢價配售（以下簡稱“網(wǎng)下發(fā)行”）和網(wǎng)上向開通新三板精選層交易權(quán)限的合格投資者定價發(fā)行（以下簡稱“網(wǎng)上發(fā)行”）相結(jié)合的方式進行。

    本次發(fā)行網(wǎng)下詢價和網(wǎng)下、網(wǎng)上申購均通過全國股轉(zhuǎn)公司交易系統(tǒng)進行。發(fā)行代碼由發(fā)行人在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)行代碼號段范圍內(nèi)自行選擇，分別為“889001”和“889999”，詢價時間為6月23日至6月24日每日9：15-11：30，13：00-15：00。網(wǎng)下、網(wǎng)上申購時間預計為7月1日，發(fā)行結(jié)果公告披露時間預計為7月7日。

    談及新三板股票公開發(fā)行的定價方式，銀泰證券股轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)部總經(jīng)理張可亮在接受《證券日報》記者采訪時表示，發(fā)行制度提供了直接定價、競價和詢價三種定價方式，其中，直接定價方式發(fā)行成本低、程序簡便，適合二級市場交易活躍、行業(yè)與經(jīng)營模式成熟，可比公眾公司多的發(fā)行人；競價方式市場化程度高、利益輸送風險小，適合二級市場交易較為活躍，可比公眾公司少的發(fā)行人；詢價方式能夠借助專業(yè)投資者，對股票進行合理定價，適合二級市場交易不活躍或涉及新材料、新能源、新產(chǎn)業(yè)等需要進一步合理估值的發(fā)行人。發(fā)行人和主承銷商可以根據(jù)自身基本情況、股票交易活躍度、融資需求、市場環(huán)境等自主選擇合理定價方式。

    另外，據(jù)本報記者了解，穎泰生物、艾融股份初始戰(zhàn)略配售數(shù)量占本次發(fā)行數(shù)量的比例均達到規(guī)則規(guī)定的上限，其中穎泰生物擬引入8家戰(zhàn)略投資者，其中包括一家公募基金產(chǎn)品和一家國有背景產(chǎn)業(yè)基金（中化興發(fā)（湖北）高新產(chǎn)業(yè)基金合伙企業(yè)（有限合伙）），其他均為產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)。艾融軟件擬引入2家戰(zhàn)略投資者，一家為公募基金（富國基金管理有限公司）、一家為證券公司（信達證券股份有限公司），戰(zhàn)略投資者參與意愿強烈。兩家企業(yè)的初始網(wǎng)下發(fā)行比例分別為60%和70%，專業(yè)投資者是新三板公開發(fā)行定價和發(fā)行的主要參與主體。

    國都證券投行總部董事副總經(jīng)理許達對《證券日報》記者表示，詢價方式下以網(wǎng)下投資者為主要配售對象，設(shè)置雙向回撥機制。建立以機構(gòu)投資者為參與主體的市場化詢價、定價和配售機制，新三板公開發(fā)行將網(wǎng)下初始發(fā)行比例設(shè)置為60%-80%。同時，充分考慮網(wǎng)上投資者的認購意愿，設(shè)置雙向回撥機制，網(wǎng)上投資者認購不足的，可以向網(wǎng)下回撥；網(wǎng)上投資者有效認購倍數(shù)超過15倍，不超過50倍的，應(yīng)當從網(wǎng)下向網(wǎng)上回撥本次公開發(fā)行數(shù)量的5%，超過50倍的，應(yīng)當回撥本次公開發(fā)行數(shù)量的10%。

    許達進一步表示，考慮到新三板市場及投資者的特殊性，初期將采用全額資金申購機制，后期根據(jù)制度運行情況和市場需求擇機選用保證金申購、市值申購或其他申購方式，促進公開發(fā)行順利實施，維護市場平穩(wěn)運行。

    全國股轉(zhuǎn)公司表示，經(jīng)中國證監(jiān)會核準公開發(fā)行股票的掛牌公司將陸續(xù)啟動公開發(fā)行承銷工作。下一步，將在中國證監(jiān)會領(lǐng)導下，堅持市場化法治化原則，全力組織好相關(guān)企業(yè)股票定價、申購、配售、在精選層掛牌相關(guān)工作，維護市場良好秩序，切實保護投資者合法權(quán)益。

（編輯 孫倩）