本報記者 馮雨瑤

    今年以來，電池級碳酸鋰價格持續下探。生意社數據顯示，5月28日，電池級碳酸鋰價格為6.12萬元/噸，較前一日下跌1.64%；5月29日，電池級碳酸鋰的最新價格為6.02萬元/噸，較前一日下跌1.63%，相比去年同期下降44.97%。而在年初，該產品價格在7.88萬元/噸左右徘徊。

    價格低位振蕩

    隨著市場價格的進一步下探，電池級碳酸鋰的供需格局、產業鏈上下游的未來發展等話題，也引發業內廣泛關注。

    生意社碳酸鋰數據分析師認為，當前，電池級碳酸鋰處于降產能階段，隨著價格持續下探，供給端將逐步減產。不過，礦端減產只是止跌信號，長期供過于求的市場格局將持續壓制價格反彈空間，預計短期內電池級碳酸鋰價格將會震蕩運行。

    “業界普遍認為，7萬元/噸是碳酸鋰加工企業的盈虧平衡線。”陜西巨豐投資資訊有限責任公司投資顧問總監郭一鳴表示，如今的價格顯然已經跌破了加工企業的盈虧平衡線，很多企業只能選擇減產甚至停產。而對于下游企業來說，雖然原材料價格有所下降，但在市場競爭激烈的格局下也未必受益。

    碳酸鋰產業鏈主要分為上游鋰礦等原料端、中游鋰鹽、下游產品及終端消費。上海鋼聯新能源事業部鋰業分析師李攀向記者表示，對于中上游鋰鹽、鋰礦等企業，高成本企業可能選擇減產或停產，導致行業供給收縮。這也將加速低效產能出清，提升行業集中度。

    “對于下游企業而言，電池成本下降利好車企毛利率修復，刺激終端消費需求。同時，儲能項目經濟性提升，也將加速其商業化落地。”李攀說。

    業內認為，短期來看，誘發鋰價大跌的原因是海外鋰礦的成本支撐坍塌，而從長期來看，碳酸鋰供給市場則需要一次更為徹底的出清。無論是7萬元/噸、還是6.5萬元/噸，“盈虧”平衡線似乎已經失去了意義。

    談及價格的長期走勢，李攀認為，電池級碳酸鋰供給過剩局面并未扭轉，預計6月份至8月份碳酸鋰供應將保持穩定增長。而需求方面將進入淡季，車企、電池廠開始自下而上去庫存，預計6月份至8月份電池級碳酸鋰整體將維持過剩格局，直到礦山出現規模性減產。

    鋰鹽企業調整成本結構

    電池級碳酸鋰價格的持續下跌，也讓鋰相關上市公司業績普遍承壓。

    據同花順數據，2024年，A股市場8家鋰相關上市公司均出現營收下滑。凈利潤方面，除錦州永杉鋰業股份有限公司凈利潤同比上漲外，其余7家均出現同比下滑。鋰價下跌導致產品價格低位運行、毛利率壓縮，是導致相關公司業績下滑的主因。

    值得一提的是，隨著電池級碳酸鋰價格的不斷下探，鋰鹽企業為了保證盈利空間，紛紛調整成本結構，加速布局國內外鹽湖產能。

    5月26日，青海鹽湖工業股份有限公司（以下簡稱“鹽湖股份”）發布公告稱，為優化公司資本結構，提升資金使用效能并降低融資成本，公司擬向5家金融機構組建的銀團申請不超過18億元的項目貸款。貸款資金將專項用于4萬噸/年基礎鋰鹽一體化項目的基礎建設和設備采購。

    根據2024年年報，鹽湖股份依托察爾汗鹽湖豐富的鋰資源儲備，持續加碼鹽湖提鋰項目，公司現有碳酸鋰產能4萬噸，計劃2025年生產碳酸鋰4.3萬噸。公司表示，伴隨著新建4萬噸基礎鋰鹽項目建成投產，公司在鹽湖提鋰領域的龍頭地位進一步凸顯。

    今年2月份，江西贛鋒鋰業集團股份有限公司發布公告稱，公司旗下位于阿根廷的Mariana鋰鹽湖項目一期正式投產。該項目將進一步優化公司鋰資源的供應及成本結構，提高公司的盈利能力，不斷提升公司在全球市場的核心競爭力。

    “鹽湖提鋰的成本較低，在3萬元/噸至4萬元/噸左右，長期盈利確定性更強。”李攀表示，全球60%鋰資源在鹽湖，我國青海、西藏等地的鹽湖開發潛力較大。但也應看到，企業在開發鹽湖資源時會面臨一些挑戰。例如，青藏地區的基礎設施較為薄弱，南美鹽湖面臨政策風險（如智利鋰資源國有化），且從投資周期來看，鹽湖項目從勘探到量產需要的時間較長。