受翹尾因素、能源價格上漲以及經濟復蘇等因素影響，3月份CPI、PPI均超預期增長，其中CPI同比由負轉正，PPI同比升至兩年多以來新高。分析人士認為，隨著需求持續恢復，二季度CPI和PPI有望繼續上行。

    國家統計局昨日公布數據顯示，3月份，CPI同比上漲0.4%，比上月上升0.6個百分點，今年來首次同比轉正。

    翹尾因素上升是推漲CPI的主要原因。國家統計局城市司高級統計師董莉娟表示，據測算，在3月份0.4%的同比漲幅中，去年價格變動的翹尾影響約為-0.6個百分點，比上月收窄1.2個百分點。

    CPI占比權重較大的食品價格則出現季節性回落。3月份，食品價格同比下降0.7%，降幅比上月擴大0.5個百分點。鮮菜、豬肉、牛肉、羊肉、雞肉、鴨肉、水產品和鮮果價格均在下降。

    其中，豬肉價格環比下降10.9%，降幅比上月擴大7.8個百分點；同比下降18.4%，降幅擴大3.5個百分點。

    紅塔證券首席經濟學家李奇霖表示，春節過后，豬肉消費進入淡季，加之生豬生產的供給仍在有序恢復，豬肉價格顯著下降。預計4月份下降態勢還將延續，豬肉價格仍是拖累CPI的主因。

    交行首席研究員唐建偉認為，隨著二季度CPI的翹尾因素由負轉正并逐月上升到1%，將會抬升物價水平。預計二季度CPI同比漲幅將繼續上行，但受制于豬肉價格下降，CPI漲勢相對緩和。

    統計局數據還顯示，3月份，PPI同比上漲4.4%，漲幅比上月擴大2.7個百分點；環比上漲1.6%，漲幅比上月擴大0.8個百分點。

    PPI同比、環比漲幅雙雙擴大，主要受國際大宗商品價格上漲、國內工業生產和投資需求上升等因素影響。尤其是國際原油價格持續上行，帶動國內石油相關行業價格顯著上漲。

    英大證券研究所所長鄭后成分析說，未來國際油價與國際銅價大概率還將繼續上行，PPI同比還將維持“陡峭上行”的勢頭，突破5%是大概率事件。

    PPI的大幅上漲也表明經濟延續復蘇態勢，需求加速改善。在李奇霖看來，隨著疫苗接種的加速，疫情防控形勢不斷向好，而歐美主要經濟體仍未停下財政和貨幣刺激的步伐，在各經濟體接力復蘇的情況下，需求有望進一步回暖。“這會推動大宗商品價格繼續高位運行，預計PPI的高點可能會在5、6月份。”

    非食品價格和核心CPI的回升也印證了需求回暖。從數據來看，3月份，扣除食品和能源價格的核心CPI同比漲幅上升到0.3%，回升勢頭較好。同期，工業消費品價格、衣著類價格都是近一年首次同比正增長。

    中信證券首席經濟學家諸建芳分析稱，這表明當前隨著疫情擾動因素逐漸減弱，經濟生產有序恢復，居民部門的消費需求正在緩緩復蘇，預計年內這一態勢有望延續。

    不過，多位分析人士提醒，當前PPI過快上漲的現象仍需警惕。中國政策科學研究會經濟政策委員會副主任徐洪才強調，如果PPI繼續過快上漲，將會推升國內工業生產經營成本，不利于經濟平穩恢復。

    諸建芳也認為，PPI快速攀升可能侵蝕部分中游行業的利潤空間，影響相關企業正常有序生產，未來應該采取更加有針對性的結構性政策去調節。