本報記者冷翠華

    見習記者楊笑寒

    今年以來，分紅險加速“上新”。《證券日報》記者據中國保險行業協會披露的數據梳理，今年以來截至6月13日，保險公司共新推出403款人壽保險產品，其中分紅險產品有151款，占比為37%，較2024年全年提升9個百分點。

    受訪人士表示，對消費者而言，在市場利率下行與保險業預定利率下行的大背景下，分紅險“固定+浮動”的收益機制既提供保證收益，也具有一定的向上收益彈性，是一種“進可攻、退可守”的選擇。對險企而言，加強分紅險布局有利于防范利差損風險，優化保費結構，提升產品吸引力。

    險企“加碼”分紅險

    通俗來說，分紅保險是指保險公司按照保險合同在向被保險人提供保障的同時，根據公司實際經營情況向客戶分配一定比例紅利的保險產品。紅利的分配主要有現金紅利和增值紅利兩種方式。現金紅利一般以現金、抵交保費、累積生息以及購買交清保額等形式分配，增值紅利是在整個保險期限內每年以增加保額的形式分配。人壽保險（包括定期壽險、終身壽險和兩全保險）和年金保險都可以設計成分紅保險產品。

    根據國家金融監督管理總局去年發布的《關于健全人身保險產品定價機制的通知》，自2024年9月1日起，新備案的普通型保險產品預定利率上限調整為2.5%；自2024年10月1日起，新備案的分紅型保險產品預定利率上限調整為2.0%。預定利率差異使得分紅險能夠為保險公司提供更多降低剛性負債成本的空間。

    一家外資壽險公司管理層人士向記者表示，客戶對分紅險的需求正在持續增長，這一方面源于政策面為分紅險提供了支持，另一方面也與低利率環境下客戶對“保證+浮動”類產品的需求提升有關。

    頭部險企也在推進分紅險業務轉型。新華保險總裁龔興峰在一季度業績說明會上表示，從二季度開始，將分紅業務結構轉型和調整作為重要方向，全面聚焦在10年期分紅銷售方面。

    中國平安執行董事、聯席首席執行官郭曉濤在2024年度業績發布會上表示，在預定利率持續下降的基礎上，分紅險在公司產品結構的占比會持續增加。

    成產品轉型重點方向

    分紅險已成為人身險行業今年產品轉型的重點方向。

    國金證券非銀首席分析師舒思勤近日表示，長端利率持續走低背景下，壽險產品結構向分紅險轉型。自2024年9月份開始，我國傳統險預定利率已重回2.5%時代，產品形態的轉型也不可避免，預計下一階段各個公司將大力推動分紅型增額終身壽險、年金險銷售，負債端剛性成本有望繼續降低。

    交銀國際發布的研報顯示，預定利率的下調態勢推動保險公司加大向分紅型產品的轉型。分紅險是2025年保險公司的銷售重點，對于消費者來說，分紅型產品在較低的保證利率水平上能夠提供一定的向上彈性，對于壽險公司來說，分紅型產品能夠降低剛性負債成本，緩解利差損風險。

    對外經濟貿易大學保險學院教授王國軍表示，分紅險等儲蓄型保險兼具了保障和儲蓄兩種功能，這些特點增強了儲蓄型壽險產品的吸引力，提升了消費者的購買意愿。在市場利率持續下行的背景下，保險公司應推出更多收益浮動型產品，特別是分紅險和萬能險產品，并提供優質的增值服務。

    中關村長策產業發展戰略研究院健康養老研究中心主任龍格在接受《證券日報》記者采訪時表示，從短期來看，隨著利率中樞下行態勢延續，分紅險等儲蓄型保險仍具替代優勢；從長期來看，預計保險行業會向“保障+長期規劃”轉型，保險產品設計將更側重風險覆蓋與保障。同時，消費者也要注意儲蓄型保險和銀行存款的流動性差異，保險產品通常需長期持有（10年以上）才能實現較高收益，短期退保可能會造成虧損。