基金經理稱國內CXO行業優勢依然明顯

    本報記者 王思文

    受外圍利空消息影響，9月14日，CRO（研發外包）板塊開盤走低，午后整體有所反彈，但單日仍以微跌0.02%收盤，當日CRO概念股凈流出居前。

    醫藥板塊延續回調態勢，讓醫藥類主題基金一度站上“風口浪尖”。截至9月14日，全市場137只CRO概念基金（A/C份額分開計算）年內平均跌幅高達25.34%。多家基金公司表示，海外行政命令對板塊影響有限，當前低位配置價值仍然凸顯。

    16只基金年內跌幅超30%

    今年手持醫藥類主題基金的基民可謂是處在“水深火熱”中。

    伴隨今年以來醫藥板塊的幾輪持續回調，醫藥類主題基金凈值回撤較為嚴重。東方財富Choice數據顯示，截至9月14日，全市場137只CRO概念基金今年以來平均跌幅高達25.34%，無一只基金收益為正。其中前海開源醫療健康、長信醫療保健混合（LOF）、廣發醫藥健康混合等16只CRO概念基金今年跌幅超過30%。

    數據顯示，截至9月14日，在全市場基金產品中，年內虧損前20的基金中有6只為醫藥主題基金。今年以來醫藥賽道的幾次劇烈回調導致持有醫藥類主題基金的基民比較“難熬”。

    事實上，當前公募基金市場上的醫藥類主題基金產品幾乎處于飽和狀態。自2021年年初開始，除個別公司因基金產品類型布局需求發行醫藥類主題新基金外，全市場醫藥類主題基金擴容量較少。

    從資金端來看，今年以來CRO概念基金的整體規模逐漸縮水，資金認購新發行的醫藥類主題基金的熱度也明顯下滑。總體來說，醫藥類主題行業基金在新基金發行市場的占比微乎其微。

    記者統計發現，2022年以來新發行并成立的主動權益類醫藥主題基金僅有9只，今年下半年以來有1只基金成立，即創金合信醫藥優選3個月持有期混合。而正在發行的基金及即將發行的基金名單中暫未有醫藥主題基金的身影。

    CXO行業優勢明顯

    CRO是CXO（醫藥外包）的一大環節。對于CXO板塊后市走向及投資策略，多數基金經理表示，海外行政命令對CXO行業影響有限。

    “短期看，該計劃并未有任何具體落實細節，也未提及對中國生產的限制，只是計劃減少對中國的依賴。中國工程師紅利、產能優勢是海外企業不可比擬的。”博時基金權益投資三部基金經理張弘對《證券日報》記者分析。

    恒生前海消費升級混合基金經理魯娜在接受《證券日報》記者采訪時表示，首先，我國CXO行業主要聚集在藥物研發改良的環節，對高素質人才需求量極高，中國工程師紅利以及人力成本優勢依然較為明顯，短期內難以逆轉；其次，生物制造行業不僅投資額大且投入周期長，目前國內企業已加速進行海外產能布局，對國內企業獲得海外訂單的影響相對較小。預計短期內該行政命令對行業影響較為有限。

    對于CXO行業的業績情況，魯娜表示，“我國CXO行業上半年業績較為亮眼，企業訂單充足，固定資產和在建工程仍保持高速增長，從側面體現行業高景氣度周期持續，業績有望持續高增。”

    從估值角度來看，業內人士認為CXO板塊經過近兩年的估值消化，整體估值已回歸較為合理的區間，從長期看低位配置價值凸顯。