本報記者 昌校宇

    2025年上半年，在A股市場持續(xù)回暖的帶動下，私募基金行業(yè)迎來備案熱潮。私募排排網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，上半年，共有1775家私募證券投資基金管理人完成5461只產(chǎn)品備案，備案數(shù)量同比增長53.61%，較去年下半年環(huán)比增長逾100%。這一數(shù)據(jù)折射出市場信心顯著修復(fù)、資金配置意愿增強的積極態(tài)勢。

    從五大一級策略（股票策略、債券策略、期貨及衍生品策略、多資產(chǎn)策略、組合基金）來看，上半年，股票策略以3458只備案產(chǎn)品、63.32%的占比穩(wěn)居榜首，充分反映出市場對權(quán)益資產(chǎn)的配置熱情。融智投資FOF基金經(jīng)理李春瑜對《證券日報》記者表示：“上半年，股票策略私募產(chǎn)品備案量領(lǐng)跑市場，主要受益于三大因素：第一，在科技創(chuàng)新政策紅利持續(xù)釋放與產(chǎn)業(yè)升級預(yù)期強化的背景下，A股市場整體呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性回暖特征，特別是人工智能等核心賽道表現(xiàn)搶眼，有效提振了市場風(fēng)險偏好和投資者情緒；第二，私募證券產(chǎn)品整體業(yè)績穩(wěn)健，其中量化策略產(chǎn)品憑借穩(wěn)定的超額收益能力獲得資金青睞；第三，監(jiān)管部門持續(xù)完善制度供給，為市場健康發(fā)展提供了良好的政策環(huán)境，進一步增強了投資者信心。”

    多資產(chǎn)策略和期貨及衍生品策略分別以802只和633只備案產(chǎn)品位居第二名和第三名，占比依次為14.69%和11.59%。業(yè)內(nèi)人士認為，這反映出投資者在低利率環(huán)境下，對多元化配置的需求提升。同時，這兩類策略憑借其風(fēng)險分散和收益穩(wěn)定的特性，較好地滿足了投資者優(yōu)化投資組合、平衡風(fēng)險收益的需求。

    百億元級量化私募機構(gòu)在本輪備案潮中的表現(xiàn)尤為突出。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，上半年，在備案產(chǎn)品數(shù)量不少于20只的33家私募機構(gòu)中，量化私募機構(gòu)占據(jù)27席，其中18家為百億元級量化機構(gòu)。這一現(xiàn)象凸顯出大型量化機構(gòu)在投研實力、風(fēng)控體系和品牌效應(yīng)方面的顯著優(yōu)勢。

    此外，上半年備案的量化策略私募產(chǎn)品達2448只，股票量化策略占據(jù)絕對主導(dǎo)地位，備案產(chǎn)品為1715只，占比70.06%。其中，指數(shù)增強策略最受市場青睞，備案1061只產(chǎn)品，占股票量化策略產(chǎn)品的61.87%；股票市場中性策略以571只備案量緊隨其后，占比為33.29%。

    對于行業(yè)發(fā)展趨勢，百億元級量化私募機構(gòu)已開始前瞻性布局。寬德投資聯(lián)合創(chuàng)始人馮鑫近日公開表態(tài)稱，量化投資機構(gòu)不僅是市場的參與者，也希望在能力所及范圍內(nèi)，為推動市場機制更加健康、可持續(xù)貢獻自己的力量。作為一項階段性探索，智慧選股（SmartBeta）策略聚焦服務(wù)長期機構(gòu)資金，力求在長期主義與工具化理念之間尋找結(jié)合點，回應(yīng)指數(shù)化投資日益增長的現(xiàn)實需求。

    海南世紀(jì)前沿私募基金管理有限公司日前發(fā)布的市場觀點顯示，從量化投資角度看，過去幾年量化策略因豐厚超額收益吸引了大量資金，導(dǎo)致傳統(tǒng)寬基指數(shù)賽道競爭加劇、策略趨同、超額收益被攤薄。在此環(huán)境下，主流機構(gòu)資金配置相對較少、信息效率相對偏低的小微盤領(lǐng)域，有望成為量化策略超額收益的藍海。