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投資能力是公募基金的核心競爭力

2019-11-02 00:28  來源:證券日報 王思文

    ——專訪前海開源基金總經(jīng)理蔡穎

    本報記者 王思文

    蔡穎,前海開源基金管理有限公司董事、公司總經(jīng)理,前海開源資產(chǎn)管理有限公司董事長。公募基金從業(yè)經(jīng)歷二十年,是什么鑄就了她二十年如一日的堅持,公募基金對她而言又意味著什么?近日,蔡穎帶著《證券日報》記者走進了位于深圳市的前海開源基金總部,一同感受她近二十年的職場風云。

    投身公募:只因“熱愛”

    五年前,蔡穎曾向媒體坦言:我從業(yè)以來沒有離開過公募基金這個行業(yè),也沒有想過離開這個行業(yè)”。時光荏苒,如今的蔡穎已經(jīng)在公募基金行業(yè)摸爬滾打了整整20年。當蔡穎向記者談起與公募基金的“結(jié)緣故事”時,她感慨地說:“從事一個行業(yè)多年,一定是自己選擇,也是被選擇的結(jié)果。當然,每個人的成就和發(fā)展離不開所處的行業(yè)和時代。隨著居民財富的增長,公募基金得到了快速蓬勃的發(fā)展,我很幸運成為第一批持有公募基金股權的從業(yè)人員,這是時代以及行業(yè)賦予我們的機遇。”

    直到現(xiàn)在,蔡穎還是對公募行業(yè)充滿著熱愛。記者猶記得初次踏進蔡穎辦公室時的看到的情景:一摞摞基金業(yè)相關叢書、帶著榮譽花環(huán)的獎杯以及公益扶貧項目中純真女孩的照片,均彰顯著基金人“責任在先、專業(yè)在線”的身影與痕跡。

    作為前海開源基金的一名老兵,蔡穎是如何看待這家“資歷尚淺”卻發(fā)展迅猛的新生代基金公司呢?

    “資產(chǎn)管理行業(yè)最重要的因素是人才,管理資本的人才。我在前海開源已經(jīng)有6個年頭了,這六年里公司發(fā)展迅猛,主要在于成立之初通過股權激勵機制吸引了大量優(yōu)秀人才。現(xiàn)在前海開源基金已步入到2.0階段,我們已經(jīng)建立了自己的人才梯隊。”蔡穎對記者如是說。

    長期堅持:兩個“532”考核體系

    所謂“以股權激勵吸引人才”,其本質(zhì)是向員工開通“由職業(yè)經(jīng)理人轉(zhuǎn)為合伙人”的通道,以調(diào)動員工的積極性,把合適的人留住,讓人才在資管行業(yè)各盡其能,最終實現(xiàn)為客戶賺取持續(xù)穩(wěn)定的長期收益。目前由前海開源基金核心員工組成的合伙企業(yè)占公司股份25%,實現(xiàn)了核心員工與公司利益的一致性。

    蔡穎坦言,從職業(yè)經(jīng)理人轉(zhuǎn)變?yōu)楹匣锶说倪^程中,人的思維要發(fā)生變化。所以公司對職業(yè)經(jīng)理人素養(yǎng)和能力的要求和對公司合伙人素養(yǎng)和能力的要求是不同的。股權激勵能夠吸引一批愿意為公司付出努力的人,共同努力為投資者贏得長期持續(xù)穩(wěn)定正回報。

    建立吸引人才的激勵機制這只“盾”是組建“鐵軍”的必備利器,而打造和管理人才團隊則是長期馳騁沙場的“矛”。從業(yè)20年,蔡穎在人才梯隊管理方面已頗有心得。

    蔡穎表示,公司對于基金經(jīng)理的考核,秉持的是“輕排名重收益”的理念,采取兩個“532”考核體系。一年考核優(yōu)先考慮基金持有人的正回報,50%比例為業(yè)績正回報、30%為超越比較基準回報、20%為業(yè)績排名;三年考核鼓勵堅持長期投資理念、適度淡化短期排名壓力,50%考核當年業(yè)績、30%考核上一年度業(yè)績、20%考核前年業(yè)績。

    “這兩個“532”體現(xiàn)了我們對人才的考核要求,即以為客戶創(chuàng)造絕對收益為目標,看重長期業(yè)績而不是短期排名。”蔡穎舉例稱,公司明星產(chǎn)品前海開源再融資股票基金成立于2015年市場高點,但成立至今收益率超過60%。根據(jù)公司內(nèi)部基金經(jīng)理畫像分析結(jié)果,這只基金業(yè)績超額回報中的80%來自于個股選擇,這充分證明了基金經(jīng)理邱杰的選股能力以及其投研團隊的研究能力。

    除了上述的基金經(jīng)理畫像,前海開源基金過去幾年一直在做產(chǎn)品畫像、客戶畫像。蔡穎說道:“做這三類畫像的目的是將合適的產(chǎn)品交給合適的基金經(jīng)理管理,把合適的產(chǎn)品賣給合適的客戶。”

    大類資產(chǎn)配置:不是由個人拍板決定

    前海開源基金成立時間僅6年多,但記者發(fā)現(xiàn),公司自成立以來在A股市場幾次關鍵時點上均做出了精準預判和前瞻布局。如2016年2月份,公司投決會召開內(nèi)部會議,宣布公司整體投資戰(zhàn)略由“重點防御”轉(zhuǎn)為“全面進攻”,準確把握了春節(jié)后A股上漲行情;2018年9月底,在市場情緒極度低迷之際,公司率先提出看多A股,旗下基金全面加倉。

    蔡穎向《證券日報》記者揭開了公司多次精準預判市場背后的奧秘之處:大類資產(chǎn)配置決策依據(jù)及體系。前海開源基金已形成完善、科學的大類資產(chǎn)配置決策流程及體系,以團隊的研究和集體決策取代個人決策,并通過制度、流程確保大類資產(chǎn)配置決策的科學性、規(guī)范性。由公司FOF投資部、量化投資部、研究部、固定收益部、金融工程部等多個部門合作支持,組建了大類資產(chǎn)配置小組,基于宏觀、市場和技術三大因素和八項細分指標,綜合考慮不同因素對大類資產(chǎn)價格走勢的影響,實時跟蹤各類因子和模型的動態(tài)變化,每月定期向公司投決會出具大類資產(chǎn)配置建議,然后由投決會成員充分討論,最終形成決議。

    “在大類資產(chǎn)配置方面,不是由個人拍板決定的,而是集體智慧的結(jié)果。”蔡穎向《證券日報》記者表示,她認為投資能力是公募基金的核心競爭力。其中大類資產(chǎn)配置能力重要性和優(yōu)先級更高。其次是選股能力,賺取阿爾法的能力,這兩者要結(jié)合起來,才能在大資管時代保持核心競爭力。

   展望未來:科技一定會帶來變革

    談起后工業(yè)時代的到來,蔡穎告訴《證券日報》記者:“科技一定會帶來變革。首先科技能夠賦能投資,通過技術提升投資研究能力,從而提升產(chǎn)品業(yè)績;更重要的是,科技能夠賦能營銷,通過互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)挖掘用戶的需求,貼近客戶,給客戶想要的產(chǎn)品。我們一直在努力的是,從傳統(tǒng)的單一基金產(chǎn)品銷售到提供一站式理財服務解決方案。”

    作為一名女性領導者,蔡穎給記者最深的印象是專業(yè);此外就是,經(jīng)過二十年職場歷練卻仍未磨平她身上獨有的柔情。如今,女性在職場的影響力和價值日益凸顯。對于女性領導力的理解,蔡穎說道:“現(xiàn)在女性當領導是比較普遍的現(xiàn)象,女性在理解力、溝通能力上都比較突出,這些都是一個優(yōu)秀領導人需要具備的特性。傳統(tǒng)觀念認為女性在決斷力和邏輯思維方面比較差,我認為女性在這方面沒有明顯的弱勢。公募基金行業(yè)的很多女性都很優(yōu)秀。”

    蔡穎笑言,不管男性和女性。一定要選擇自己喜歡做的事情。在一個發(fā)展的行業(yè)里持續(xù)的努力和堅持,即便是在波折和低潮期都能如此,這是成功人士的前提條件。“沒待過十年是不能說懂這個行業(yè)。”

    “我們認為,未來是中國A股市場的黃金十年,要大力發(fā)展權益基金,為中國的投資者和持有人、為全球投資者配置中國證券資產(chǎn)提供專業(yè)服務。”蔡穎這樣寄語公募基金行業(yè)和基金從業(yè)者。

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