同一天，兩家浙企又一次點燃了碳化硅板塊的熱度——東尼電子宣布定增收官，露笑科技啟動新一輪再融資。

    從4月發(fā)布定增預案到11月收官，東尼電子耗時僅7個月完成了4.68億元再融資。如此迅捷的節(jié)奏，很大程度上要歸功于碳化硅的“風口”。

    同一日，露笑科技披露定增預案，擬募集資金逾29億元加碼碳化硅項目。作為重要進展，露笑科技與下游外延片廠商簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議，后者將優(yōu)先選用露笑的6英寸碳化硅導電襯底，未來三年預留產能不少于15萬片。

    包括另一家浙企晶盛機電等在內，各路資本正爭相“跑”進這個新賽道。

    爭相融資

    東尼電子11月23日晚發(fā)布的定增情況顯示，本次發(fā)行價格為24元/股，獲配對象共計14名，包括外資基金、公募、私募、國有資本及個人投資者，鎖定期為6個月。其中，以個人身份認購的杜四明、楊岳智、李建鋒、何雪萍并非普通散戶，均屬于專業(yè)投資者。東尼電子本次募集資金將用于年產12萬片碳化硅半導體材料項目及補充流動資金。

    作為A股市場的一大熱點，碳化硅對資金的吸引力不言而喻，但這股“風”也有起伏。東尼電子今年4月13日發(fā)布定增預案后，股價一直波瀾不驚，4月下旬甚至出現(xiàn)較大幅度下跌，5月10日盤中探底15.39元，之后開始逐步攀升。截至11月24日收盤，公司股價為45.98元，短短6個月內最大漲幅近2倍。

    耐人尋味的是，在公司啟動定增詢價后，公司股價出現(xiàn)一波猛烈上漲。由于當時發(fā)行價格已基本鎖定，近期的股價大漲給認購方帶來了約91%的浮盈。“在非鎖價定增的案例里，認購方出現(xiàn)這么豐厚的浮盈是很少見的。”有投行人士說。

    碳化硅襯底材料制造的技術門檻較高，生產廠商較少。雖然CREE公司、II-VI公司和天科合達等全球各大碳化硅材料制造企業(yè)均安排了較大規(guī)模的產能擴張計劃，但碳化硅材料仍呈現(xiàn)供不應求的局面。目前，三安光電、天科合達、山東天岳、露笑科技、晶盛機電等公司均已開始在碳化硅襯底材料領域布局。

    其中，露笑科技憑借原有的藍寶石行業(yè)的技術經驗，引入碳化硅晶體生長研究領域的專家陳之戰(zhàn)團隊，擬投資百億元在安徽建設碳化硅產業(yè)園，目前一期項目已投產，并陸續(xù)送樣給下游廠家。今年3月，露笑科技剛剛完成一輪定增，募集資金6.43億元用于碳化硅產業(yè)化項目。

    東尼電子在碳化硅領域的布局較為“神秘”。據記者查詢，公司在2019年年報中首次透露，在研項目包括碳化硅襯底材料，但之后公開信息均未見具體描述。定增預案稱，公司已投入大量資源，積極引入先進生產技術及生產設備，與技術團隊有效推進碳化硅半導體材料的研發(fā)，目前已具備成熟、穩(wěn)定的研發(fā)與投產能力，可以滿足下游市場對產品的質量要求。

    另外，晶盛機電在上月拋出定增計劃，擬募集資金57億元用于碳化硅襯底晶片生產基地等多個項目。其中，碳化硅襯底晶片生產基地項目總投資33.6億元，設計產能為年產40萬片6英寸及以上尺寸的導電型和半絕緣型碳化硅襯底晶片。公司此前主要布局碳化硅長晶爐、拋光機、外延設備，并在今年投產100多臺中試產線，目前已生產出6英寸導電型碳化硅晶體，內部測試性能達標工業(yè)級，正在第三方檢測和下游外延驗證中。

    同臺競技

    碳化硅單晶材料主要分為導電型襯底和半絕緣襯底兩種，應用于新能源汽車、光伏發(fā)電、軌道交通、智能電網、航空航天、通訊等領域，目前下游廠商對碳化硅晶片的采購需求逐漸由4英寸向6英寸轉化，8英寸產品尚未產業(yè)化。在這一新賽道上，各家企業(yè)都在奮力卡位。

    按照今年9月東尼電子在互動平臺上的說法，公司碳化硅項目主要研發(fā)6英寸導電型碳化硅襯底材料，這與露笑科技的碳化硅項目產品一致，因此具有較強的可比性。

    露笑科技定增預案顯示，公司本次募投項目總投資21億元，建設期24個月，設計為24萬片6英寸導電型碳化硅襯底材料的年產能。對比兩個項目，露笑科技募投項目的產能是東尼電子的2倍，投資額是后者的4倍多。投資者關注的收益率方面，露笑科技較為保守，其披露的募投項目財務內部收益率為11.33%，靜態(tài)投資回收期為7.64年。

    與之相比，東尼電子的預測收益率要樂觀得多。定增預案顯示，東尼電子的碳化硅項目總投資4.694億元，建設期36個月，項目完全達產當年可實現(xiàn)年營業(yè)收入77760萬元，凈利潤9589.63萬元，稅后財務內部收益率34.23%。

    再看晶盛機電，其碳化硅項目的產品包括導電型和半絕緣型碳化硅襯底晶片，公司預測達產后每年可實現(xiàn)銷售收入23.56億元，年平均利潤總額為5.88億元，內部收益率為14.70%，靜態(tài)投資回收期為8.3年。

    “現(xiàn)在碳化硅市場很熱，資本也很踴躍，但實際上國內6英寸導電型碳化硅尚無一家真正進入產業(yè)化階段。”業(yè)內資深人士對記者說，“誰先獲得訂單，先產業(yè)化，就會確立優(yōu)勢。”