本報記者 張敏 見習記者 熊悅

    1月13日晚，集裝箱底板制造商康欣新材發布2022年度業績預告。公告顯示，公司預計2022年度歸母凈利潤虧損1.7億元，與上年同期實現歸母凈利潤3045.5萬元相比，將由盈轉虧，且跌幅超過650%。同時，歸母扣非凈利潤則虧損1.8億元。

    對于業績預虧的主要原因，公告中解釋為，受宏觀環境和疫情影響，下游集裝箱市場整體行情不景氣，導致集裝箱底板訂單大幅減少，銷售量及銷售單價均下降，導致收入大幅減少。同時由于產量降低，固定成本分攤率增長，使得本期業績較上年同期大幅下降，預計虧損。

    公開資料顯示，康欣新材于1997年5月在上交所上市，主要從事集裝箱底板等優質、新型木質復合材料的研發、生產和銷售，以及營林造林和優質種苗培育、銷售。主要產品包括楊木復合集裝箱底板、COSB復合集裝箱底板、竹木復合集裝箱底板、環保板、民用板等各類新型木質復合材料。

    2021年年報顯示，公司集裝箱底板產品的營收在總營收中占比高達87.8%，其次是綠化苗、木材及木結構產品。在上述產品結構中，雖然集裝箱底板產品的營收占比高，但毛利率最低，為14.37%。由此可見，集裝箱底板產品的市場銷售狀況將在較大程度上影響公司的業績波動。

    實際上，公司主營的集裝箱底板為集裝箱的配套部件，屬于人造板制造業，位于集裝箱制造業的上游，承接來自下游集裝箱制造廠商的訂單，因此其市場情況與集裝箱市場的運行緊密相關。

    而集裝箱作為海洋運輸、鐵路運輸及國際多式聯運等使用到的一種重要容器載體，主要運輸的貨物類別包括衣服、運動鞋、自行車、玩具等輕工制造業。其市場運行又與新船訂單對裝配集裝箱需求量、海運市場行情以及集運季節性等因素相關。

    實際上，和2021年相比，2022年集運市場的高景氣度已有大幅回落。招商期貨航運研究員田力告訴《證券日報》記者，2022年集運市場供需錯配。在需求端方面，集運需求持續低迷，2022年以來，美國通脹持續高企、地緣政治沖突等導致全球能源價格上漲，持續影響歐美消費者信心和消費需求，發達經濟體面臨經濟衰退風險。此外，海外疫情防控政策放松，消費者支出由商品主導轉為服務業主導，進一步壓低集運需求。

    從供給端來看，2022年以來，全球主要集裝箱港口擁堵整體緩解，塞港積壓的運力得到釋放，集裝箱周轉率恢復，船舶周轉率持續上升，使得整個集運供給端持續過剩。船舶供給大于運輸需求，進而導致集裝箱運價在經歷高漲后持續回落。“集裝箱運價自2022年1月達到歷史高位后，持續大幅下滑，目前已進入成本支撐區間。”他說。

    這一點也反映在康欣新材2022年中報及第三季度報告中。公司2022年半年報中提到，2020年底至2021年上半年，集裝箱制造景氣度高，新箱制造量較往常年份大幅增加，導致提前透支了后期的集裝箱需求。2022年上半年，集裝箱需求不足以支撐集裝箱制造的產能釋放。由此，下游集裝箱生產企業受新箱需求量減少的影響，普遍實行限產保價，集裝箱底板作為集裝箱配套產品量價齊跌。到了第三季度，公司來自下游的訂單延續量價齊跌的態勢。

    田力認為，在經歷了疫情導致的集裝箱運價從暴漲到持續回落的“過山車”式現象后，集運市場告別此次超級繁榮周期，2023年將面臨需求低迷和運力增長上升的雙重壓力。

（編輯 袁元）