本報記者 袁傳璽

    6月11日，江蘇聯環藥業股份有限公司（以下簡稱“聯環藥業”“公司”）發布投資者關系活動記錄表，公司于6月10日接受了華西證券研究所、華安證券研究所、工銀瑞信基金等多家機構投資者和數名研究員的調研。在交流中，聯環藥業回復了在研創新藥物布局、核心產品市場表現、出海計劃以及投融資進展等事宜。

    聯環藥業相關負責人表示，公司實施創新驅動發展戰略，通過構建研發平臺、加大科技創新投入、引進人才等舉措，促進科技創新與產品升級，提升生產效能，同時深化精細化管理，推進數字化轉型與綠色健康可持續發展，強化品牌建設與市場營銷，拓展發展空間，深化改革完善機制，致力于實現聯環藥業的做強做優做大，確保其在醫藥制造領域持續穩健發展。

    投資并購又下一城

    5月29日，聯環藥業披露，全資子公司揚州聯環投資有限公司（以下簡稱“聯環投資”）擬以自有資金7038萬元收購四川龍一醫藥有限公司（以下簡稱“龍一醫藥”）51%股權。

    針對這一收購，聯環藥業相關負責人表示，公司在2019年收購位于成都彭州的成都亞中生物制藥有限責任公司，此次控股龍一醫藥旨在進一步強化西南市場掌控力，構建覆蓋川渝、輻射西南的醫藥產業樞紐，與長三角總部形成“雙核驅動”格局。

    龍一醫藥和聯環藥業可實現渠道互補，龍一醫藥在西南擁有密集的配送網絡和院外市場優勢，可加速上市公司現有產品的區域下沉，同時上市公司的全國性銷售體系可為龍一醫藥引入更多上游藥企合作資源，擴大其批發品類。

    這是半年內公司開展的第二次收購。

    今年1月份，聯環藥業與輝縣市建設投資有限公司（以下簡稱“輝縣建投”）共同以現金方式收購新鄉市常樂制藥有限責任公司（以下簡稱“常樂制藥”）54%股份，其中聯環藥業以18326萬元收購常樂制藥49%股權。常樂制藥目前擁有80個藥品批文、20項專利和24項在研藥品，常樂制藥旗下的地塞米松磷酸鈉注射液、硫酸阿米卡星注射液、馬來酸氯苯那敏注射液、胞磷膽堿鈉注射液、布美他尼注射液、醋酸地塞米松片等產品，均已順利通過質量和療效一致性評價。

    聯環藥業相關負責人表示，公司將在投資并購、資本市場融資領域持續發力。通過投資并購整合行業優質資源，完善產業鏈布局，增強協同效應；積極探索多元化融資渠道，合理規劃融資方案，為企業發展提供充足資金支持。

    上海騏楷資產管理有限公司董事長鐘瑋瑋在分析聯環藥業業績時指出，經其團隊以中性口徑測算，通過投資并購公司今年整體營業收入有望突破40億元。

    研發成果未來可期

    公開資料顯示，聯環藥業的主要產品有泌尿系統藥、抗組胺藥、心血管藥、甾體激素、抗生素等幾大系列，包含國家一類新藥愛普列特片、二類新藥依巴斯汀片等等。

    在創新藥布局方面，聯環藥業近年來不斷加大科技創新力度，依托院士工作站、博士工作站，打造南京、揚州等多地研發平臺，已建有6個省級工程技術中心。目前，公司主要布局心血管、泌尿系統、抗腫瘤藥、呼吸系統等方面，擁有6個創新藥，有1個進入III期，2個正在進行I期臨床試驗，3個處于臨床前相關研究。

    聯環藥業相關負責人介紹，創新藥物LH-1801片作為SGLT2（鈉—葡萄糖協同轉運蛋白2）抑制劑，已完成III期臨床受試者入組，這款產品為公司與中科院上海藥物所合作開發，與“二甲雙胍格列齊特片”形成代謝疾病治療矩陣。吸入用LH-1901于2024年9月份獲批臨床，為公司首個吸入劑型創新藥，活性優于現有療法，有望填補呼吸系統領域空白，這一產品依托“省級慢性阻塞性肺病藥物工程技術研究中心”開發。今年4月份，公司收到《藥物臨床試驗批準通知書》，公司2類改良新藥LH-2103膠囊獲批開展臨床試驗。

    此外，聯環藥業表示，公司支持美國子公司Unioncle Pharma LLC加大研發投入，積極探索“一品雙報”模式，提升公司在國際醫藥市場的競爭力。

    記者也注意到，聯環藥業今年年內已有多個產品獲批。截至6月11日，聯環藥業2025年已經獲得8個藥品注冊證書，涉及的產品分別為奧美沙坦酯氨氯地平片、福多司坦、美阿沙坦鉀片、重酒石酸去甲腎上腺素注射液、鹽酸屈他維林片、鹽酸多巴酚丁胺注射液等。其中，公司為全國首家鹽酸屈他維林片視同通過仿制藥質量和療效一致性評價的企業，即首仿品種。

    同花順數據顯示，聯環藥業2024年度研發投入總額約為2.77億元，同比增長約96%。

    當下，“仿創結合”是我國醫藥企業實現高質量發展的重要路徑。陜西巨豐投資資訊有限責任公司高級投資顧問于曉明在接受《證券日報》記者采訪時表示，仿制藥產品獲批上市，能豐富企業的產品結構，公司能憑借獲批仿制藥獲取穩定的現金流與收益，市場份額和競爭力也會提升。與此同時，來自仿制藥的收入也會支持公司加碼布局創新藥，而后者有望為公司帶來新的利潤增長可能，創新藥一旦研發成功，利潤豐厚，也有助于提高行業地位。不過，創新藥研發耗時久、投入大、風險高，投資者需要謹慎評估。

    項目投產規模擴張

    值得注意的是，4月18日聯環藥業披露，公司擬以自有資金8000萬元增加聯環藥業（安慶）有限公司（以下簡稱“聯環（安慶）”）注冊資本，本次增資完成后，聯環（安慶）有限公司注冊資本將從5000萬元增至13000萬元。

    據悉，聯環（安慶）是聯環藥業加快醫藥制造產業布局、培育新質生產力的重要一環，是聯環藥業在口服溶液、外用制劑等特色制劑產業化基地。今年4月份，聯環（安慶）正式獲得由安徽省藥品監督管理局頒發的《藥品生產許可證》。

    聯環藥業相關負責人介紹，聯環（安慶）作為公司重要的生產基地，對其增資8000萬元，主要用于收購公司所在的土地和房產等資產，將有助于增強公司的規模與實力，進一步優化產能布局、提升生產效率，夯實公司在醫藥制造領域的基礎，為公司持續穩定供應優質產品提供有力保障。

    聯環藥業相關負責人還表示，聯環（安慶）目前剛接受完GMP（藥品生產質量管理規范）現場核查，正在整改回復，待最終回復合格后，即可正式生產。其目前規劃的品種包括依巴斯汀口服溶液、福多司坦口服溶液、呋塞米口服溶液、克立硼羅軟膏等，以上品種未來聯環藥業（安慶）有限公司均將作為批件持有人，從而達到鞏固公司實力，提升公司競爭力，為公司創造更多的經濟效益的目的。

    在夯實發展根基的同時，聯環藥業重視回饋股東，已持續多年每年分紅比例達30%。其中，2022年度至2024年度，公司分紅總額為4307.19萬元、4281.84萬元、2540.56萬元。

    面向未來，聯環藥業相關負責人在接受《證券日報》記者采訪時表示，通過多維度協同推進，公司將不斷提升企業內在價值，實現市值與內在價值的良性互動與協同增長。

（編輯 張偉）