本報訊 （記者陳紅）近日，蘇州匯川聯(lián)合動力系統(tǒng)股份有限公司（簡稱“聯(lián)合動力”）創(chuàng)業(yè)板IPO過會受到市場高度關(guān)注，這家公司主業(yè)獨立清晰，市場龍頭地位顯著，重視研發(fā)且是技術(shù)領(lǐng)跑者，為A股市場分拆上市打出一個標桿式樣本。

    分拆上市是一個從規(guī)范到更規(guī)范，從透明到更透明的過程。隨著分拆上市從政策體系的不斷完善到審核積極實踐，再到對市場資源配置的優(yōu)化，各個環(huán)節(jié)緊密相扣，確保上市公司分拆出來的子公司業(yè)務(wù)獨立、質(zhì)地優(yōu)良、成長性好、具有行業(yè)顯著競爭優(yōu)勢，為市場注入源源不斷的優(yōu)質(zhì)活水。聯(lián)合動力分拆上市標志著A股分拆上市開始進入“質(zhì)量優(yōu)先、精準篩選”的新階段。通過層層嚴格審核篩選出真正優(yōu)質(zhì)、合規(guī)且極具潛力的企業(yè)，給予其更多政策支持和資源傾斜，推動資本市場朝著更加健康、多元、高效的方向發(fā)展，為資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展、推動產(chǎn)業(yè)升級、培育新質(zhì)生產(chǎn)力注入強勁動力。

    母公司與分拆主體雙龍頭

    分拆上市打造“雙贏”格局

    匯川技術(shù)作為國內(nèi)工控行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，早在2010年9月份，便成功登陸創(chuàng)業(yè)板，經(jīng)過多年發(fā)展，目前業(yè)務(wù)版圖廣泛覆蓋通用自動化、智慧電梯、新能源汽車、軌道交通等四大領(lǐng)域，市值已超1700億元。2024年，公司營業(yè)總收入達370.41億元，同比增長21.77%；歸屬于上市公司股東的凈利潤高達42.85億元。作為年營收超300億元、市值超千億元的工控巨頭，其領(lǐng)先的市場地位、久經(jīng)考驗的盈利能力、成長能力使其在資本市場有著極高的認可度，為分拆聯(lián)合動力上市夯實了基礎(chǔ)。

    聯(lián)合動力是匯川技術(shù)體系內(nèi)運營新能源汽車電驅(qū)和電源系統(tǒng)的唯一主體，具備獨立且完善的車規(guī)級產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售體系，是新能源汽車動力系統(tǒng)的龍頭企業(yè)之一。其主要產(chǎn)品涵蓋電驅(qū)系統(tǒng)（如電控、電機、三合一/多合一驅(qū)動總成）以及電源系統(tǒng)（像車載充電機、DC/DC轉(zhuǎn)換器、二合一/三合一電源總成）等核心部件，與匯川技術(shù)在工控領(lǐng)域的產(chǎn)品，無論是核心技術(shù)、生產(chǎn)工藝，還是產(chǎn)品功能定位、應(yīng)用領(lǐng)域與客戶結(jié)構(gòu)完全不同，清晰展現(xiàn)出業(yè)務(wù)獨立性以及極高的成長性。

    分拆后，聯(lián)合動力將獲得獨立融資平臺加速技術(shù)研發(fā)，而母公司匯川技術(shù)主業(yè)結(jié)構(gòu)將更加清晰，形成“雙贏”格局。

    聯(lián)合動力的市場地位和業(yè)務(wù)表現(xiàn)是其成功過會的核心支撐。該公司中國規(guī)模最大的獨立第三方動力系統(tǒng)供應(yīng)商，在新能源汽車核心零部件領(lǐng)域占據(jù)領(lǐng)先地位。

    得益于領(lǐng)先的技術(shù)實力、快速響應(yīng)客戶需求的能力、高標準的質(zhì)量體系和精益的運營能力，聯(lián)合動力實現(xiàn)業(yè)務(wù)快速擴張，2021年至2024年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入29.03億元、50.27億元、93.65億元和161.78億元，近三年營收復(fù)合增速接近79.39%，遠超行業(yè)平均水平，發(fā)展動能十分強勁。同時公司盈利能力快速提升，且未來增長可期。聯(lián)合動力在審核中心意見落實函的回復(fù)中披露，2025年5月末，該公司在手訂單金額為78.59億元，在手訂單可有效支撐短期業(yè)績增長。同時，截至2025年3月末，歷史車型定點時主機廠提供的整車生命周期銷量預(yù)期統(tǒng)計，2025年至2026年，聯(lián)合動力電控銷量預(yù)計超300萬臺、電機銷量預(yù)計接近400萬臺、驅(qū)動總成銷量預(yù)計超300萬臺、電源銷量預(yù)計超200萬臺，中長期業(yè)績具有保障。

    技術(shù)領(lǐng)跑者

    契合國家戰(zhàn)略方向

    新能源汽車是全球汽車產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、綠色發(fā)展的主要方向，也是我國汽車產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的戰(zhàn)略選擇。黨的十八大以來，我國率先確立了發(fā)展新能源汽車國家戰(zhàn)略，接續(xù)制定面向2020年和2035年產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃，產(chǎn)業(yè)發(fā)展頂層設(shè)計和推進機制陸續(xù)批復(fù)建立，先后推出70余項支持新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策舉措，各地方結(jié)合自身實際出臺配套政策，行業(yè)企業(yè)加快創(chuàng)新步伐，共同推動我國新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展取得歷史性成就。

    新能源汽車的動力系統(tǒng)相當于燃油車的發(fā)動機和變速箱，是決定車輛能量轉(zhuǎn)換、性能與體驗的關(guān)鍵核心零部件之一。隨著我國新能源汽車的快速產(chǎn)業(yè)化，新能源汽車動力系統(tǒng)經(jīng)歷了國產(chǎn)化替代、技術(shù)升級、產(chǎn)業(yè)擴張的劇烈變革，其發(fā)展已成為推動汽車產(chǎn)業(yè)技術(shù)革命、重塑全球競爭格局的戰(zhàn)略制高點。

    聯(lián)合動力作為國內(nèi)新能源汽車動力系統(tǒng)的龍頭企業(yè)，其技術(shù)突破與產(chǎn)業(yè)實踐，正是中國在這一核心領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)“換道超車”的縮影。

    自設(shè)立以來，聯(lián)合動力深耕科技創(chuàng)新，將其視作企業(yè)發(fā)展的生命線，傾盡全力打造核心競爭力。公司迅速組建起一支超1800人的精銳研發(fā)團隊，碩博學(xué)歷人員占比過半，為技術(shù)攻堅注入強勁智力支撐。公司設(shè)立了多個研發(fā)中心，聚焦高功率密度、高效率、高安全、低噪音的電驅(qū)及電源技術(shù)，引領(lǐng)新能源汽車產(chǎn)業(yè)技術(shù)新浪潮。

    最近三年，聯(lián)合動力研發(fā)投入分別為5.72億元、6.26億元和9.08億元，合計21.06億元。在持續(xù)創(chuàng)新投入下，截至2024年末，聯(lián)合動力圍繞新能源汽車動力系統(tǒng)，成功構(gòu)建起26項產(chǎn)品核心技術(shù)與6項平臺核心技術(shù)，公司擁有98項發(fā)明專利及407項實用新型專利，主導(dǎo)參與編制超20項國家標準，并牽頭承擔多項國家級、省級重大科研項目。其在IGBT/SiC功率模組、多合一驅(qū)動總成等核心技術(shù)上的突破，不僅填補國內(nèi)空白，更達到國際先進水平，技術(shù)實力得到產(chǎn)業(yè)界的高度認可。

    經(jīng)過多年的技術(shù)革新與市場洗禮，我國新能源汽車動力系統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)業(yè)化規(guī)模、市場份額、成本指標、產(chǎn)品性能等多個方面已達到世界先進水平。推動聯(lián)合動力上市對我國新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展具有深遠意義。作為新能源汽車動力系統(tǒng)龍頭，聯(lián)合動力位于汽車產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)，不僅有效地引領(lǐng)行業(yè)技術(shù)升級，同時鏈接上游的汽車芯片、功率器件、控制器、傳感器等關(guān)鍵零部件產(chǎn)業(yè)，服務(wù)下游的民族汽車企業(yè)，通過自主研發(fā)實現(xiàn)了IGBT/SiC功率模組、電機定子轉(zhuǎn)子、減速器等核心部件及軟件算法全自主、國產(chǎn)控制芯片的大規(guī)模應(yīng)用，采取創(chuàng)新方案全面提升新能源汽車上游零部件產(chǎn)業(yè)國產(chǎn)化率，助力中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)把握時代發(fā)展機遇，推動我國智能電動汽車產(chǎn)業(yè)鏈實現(xiàn)技術(shù)自立自強。

    汽車產(chǎn)業(yè)規(guī)模大、鏈條長、帶動力強，是推動區(qū)域經(jīng)濟持續(xù)增長的強大動能之一。聯(lián)合動力上市后的產(chǎn)能擴張和技術(shù)升級將顯著加速區(qū)域上下游企業(yè)的集聚、提升區(qū)域產(chǎn)業(yè)活力和經(jīng)濟輻射力，推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，培育新興產(chǎn)業(yè)和高技術(shù)產(chǎn)業(yè)，形成更加高效、環(huán)保和可持續(xù)的產(chǎn)業(yè)體系。同時，聯(lián)合動力已在匈牙利、泰國等地建廠，將中國技術(shù)與產(chǎn)品推向國際市場，隨著全球化布局的推進，提升我國新能源汽車產(chǎn)業(yè)的全球競爭力。

（編輯 張明富）