本報記者 陳紅

    6月20日，蘇州科德教育科技股份有限公司（以下簡稱“科德教育”，300192）發布公告稱，公司控股股東、實際控制人吳賢良與十堰中經和道企業管理合伙企業（有限合伙）（以下簡稱“中經和道”）終止股份轉讓協議，原計劃以14.72元/股、總價11.42億元轉讓上市公司7758.43萬股股權（占總股本23.57%）的控制權變更事項正式擱淺。

    回溯本次交易，2025年5月21日科德教育曾披露公告，吳賢良擬通過協議轉讓方式將公司控制權轉讓給中經和道。若交易完成，中經和道將成為公司控股股東，這被市場解讀為科德教育在職業教育轉型關鍵期引入戰略投資者的重要舉措。然而僅時隔一個月，雙方便終止交易，公司控制權仍歸屬于吳賢良。

    從基本面來看，科德教育前身為油墨化工企業，2017年通過收購陜西龍門教育科技有限公司切入職業教育領域，形成“油墨化工+職業教育”雙主業格局。財務數據顯示，2024年公司實現營收7.95億元，其中教育業務的毛利率達46.28%，顯著高于油墨業務22.27%的毛利率；但2025年一季度，公司營收與凈利潤同比分別下滑2.27%、6.80%，主要因油墨業務受春節提前影響出現季節性波動，報告期內銷售收入下降。

    福州公孫策公關咨詢合伙人詹軍豪向《證券日報》記者表示，科德教育所處的職業教育細分領域，正面臨K12轉型機構涌入與企業培訓需求升級的雙重挑戰。他進一步分析，控制權維持現狀雖增強了股權結構穩定性，但也意味著公司短期內缺乏外部戰略投資者的資源注入，或存在技術研發與校區擴張的資金壓力。

    值得一提的是，近年來，科德教育已嘗試將AI（人工智能）技術應用于教學場景，而隨著人工智能、虛擬現實等技術在實訓環節的滲透加速，具備“教育+技術”雙輪驅動能力的企業將占據競爭優勢，單純依賴線下場景的傳統職教機構則面臨轉型壓力。

    中國城市專家智庫委員會常務副秘書長林先平向《證券日報》記者表示，制造業升級背景下，工業互聯網、新能源汽車維修、數字媒體技術等領域的技能培訓需求正快速爆發，疊加“職教高考”制度推廣，具備學歷教育資質的職教集團將在中職—高職—職業本科貫通培養中搶占先機。對科德教育而言，當務之急是三方面布局，聚焦制造業高技能培訓，與頭部企業共建產業學院，強化“訂單式”培養能力；加大智能化教學產品研發投入，形成差異化技術壁壘；優化融資結構，通過引入產業資本、發行專項債等方式緩解資金壓力。

    眾和昆侖（北京）資產管理有限公司董事長柏文喜認為，職業教育賽道長期邏輯未變，但已進入“精耕細作”時代。科德教育能否在技術賦能與產教融合中找到突破口，將直接影響其在行業變革中的地位。投資者需關注公司后續戰略調整及校企合作項目落地進度，理性看待短期股價波動。

    二級市場來看，截至6月20日收盤，科德教育股價報13.79元/股，下跌1.5%，總市值為45.39億元。

（編輯 孫倩）