本報記者 桂小筍

    自去年10月18日股票回購增持再貸款政策工具正式設立以來，上市公司和主要股東積極響應。同花順iFinD數據顯示，截至6月24日，年內已有402家公司披露了回購增持貸款事項的進展，累計金額上限達882億元。

    接受《證券日報》記者采訪的專家表示，政策對市場產生了多維度的積極影響，從市場反饋來看，這一政策也有助于夯實上市公司長期發展的基礎，進而形成產融協同效應。

    深圳市前海排排網基金銷售有限責任公司研究部副總監劉有華向《證券日報》記者表示，從當前政策落地效果和市場反饋來看，回購、增持行為呈現出幾個顯著特征：“參與主體多元化，除大型上市公司外，民營企業和中小市值公司的參與度明顯提升；政策覆蓋全面，貸款政策惠及多層次資本市場，從主板到科創板、創業板均有所體現，彰顯了政策對資本市場體系建設的全面支持；資金運用規范高效。”

    從資金使用情況來看，回購占據了較大比例，有287個案例的資金使用類型為股份回購。梳理相關上市公司公告可知，針對所回購股份，相關上市公司后續擬進行股權激勵、注銷等操作。

    例如，6月19日，四川長虹電器股份有限公司發布公告稱，獲得金融機構股票回購專項貸款承諾函。而此前的公告中提及，公司籌劃回購股份，擬用于實施股權激勵。

    劉有華告訴《證券日報》記者，回購增持再貸款政策對資本市場的影響是多維度的。不僅有效降低了企業實施回購和股東實施增持的財務成本，而且通過引導金融機構定向投放資金，顯著改善市場流動性。

    由于實施回購、增持有時間期限，部分公司也在公告中提及，將根據貸款資金實際到賬情況、資金使用規定和市場情況，在回購、增持期限內擇機實施相關計劃，嚴格遵守資金“專款專用，封閉運行”的原則。

    上海明倫律師事務所王智斌律師告訴《證券日報》記者，上市公司使用回購增持再貸款工具，需構建涵蓋“政策適配、合同管控、信息披露、風險隔離”的全流程合規體系，并在回購、增持過程中及時發布相關進展公告。“回購、增持被視為利好消息，而政策的核心目標是通過低成本資金激勵上市公司及其股東增持回購，穩定股價并改善融資環境，在此背景下，上市公司需特別關注實施相關行為的敏感期、內幕信息知情人等細節事項，嚴格注重合規及風險防控。”

    為進一步發揮股票回購增持再貸款等政策工具的產融協同效應，劉有華建議，進一步深化金融機構與企業的戰略合作，完善政策實施機制，優化審批流程，建立資金使用跟蹤機制，確保專款專用，切實發揮政策效能。同時，構建全流程監管體系，加強對資金流向的穿透式監管，防范資金脫實向虛，確保資金真正服務于企業價值提升和資本市場健康發展。