文/向炎濤

    1月2日，貓眼娛樂（以下簡稱“貓眼”）向港交所遞交了聆訊后更新版招股書，披露了截至2018年9月30日前三季度業(yè)績。

    最新招股書顯示，貓眼作為國內(nèi)最大的互聯(lián)網(wǎng)娛樂服務(wù)平臺，在娛樂票務(wù)、娛樂內(nèi)容服務(wù)等多個業(yè)務(wù)領(lǐng)域繼續(xù)保持顯著的領(lǐng)先優(yōu)勢，多線業(yè)務(wù)全面開花、財務(wù)數(shù)據(jù)持續(xù)向好，業(yè)績繼續(xù)快速增長。

    平均月度活躍用戶為1.346億，助力其打造超級娛樂服務(wù)平臺

    貓眼是中國領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)娛樂服務(wù)平臺，致力于借助互聯(lián)網(wǎng)的力量，使消費者能夠輕松發(fā)現(xiàn)和享受高質(zhì)量的娛樂內(nèi)容，并通過互聯(lián)網(wǎng)改變娛樂內(nèi)容創(chuàng)造、宣傳和發(fā)行的方式，協(xié)助娛樂行業(yè)合作伙伴優(yōu)化其運營和業(yè)績。

    據(jù)最新招股書披露，于截至2018年9月30日的前三季度，貓眼的平均月度活躍用戶為1.346億，在線電影票務(wù)服務(wù)的交易用戶數(shù)約1.197億。按2018前三季度電影票務(wù)總交易額計，貓眼娛樂是中國最大的在線電影票務(wù)服務(wù)平臺，市場份額為61.3%，業(yè)內(nèi)排名第一；同時貓眼娛樂也是排名第二的在線現(xiàn)場娛樂票務(wù)服務(wù)平臺。貓眼還提供電影、電視劇、綜藝的制作、宣傳和發(fā)行等內(nèi)容服務(wù)，截至2018年9月30日止九個月，貓眼提供娛樂內(nèi)容服務(wù)電影占中國綜合票房超過90%，是國內(nèi)最大的內(nèi)容服務(wù)平臺；貓眼還是中國最大的娛樂行業(yè)用戶及從業(yè)人員在線社區(qū)，按截至2018年9月30日止九個月平均月度活躍用戶計，貓眼是中國最大的在線電影社區(qū)，貓眼專業(yè)版app是中國娛樂行業(yè)最受歡迎的專業(yè)app。

    貓眼的用戶平臺可以使消費者便捷地獲得多樣化娛樂內(nèi)容與服務(wù)，貓眼提供的從購票到衍生品、賣品購買的一站式娛樂消費服務(wù)，已經(jīng)是中國消費者日常生活不可或缺的組成部分。截至2018年9月30日，貓眼平臺已積累1.58億條電影評分及7，060萬條評論；貓眼平臺的預(yù)告片已獲累計觀看22億次；借助可靠的用戶評分體系和評論系統(tǒng)，目前貓眼的評分和評論已受到公眾的廣泛認(rèn)可，使用戶能夠自行作出更明智的消費決策。

    與此同時，貓眼的企業(yè)服務(wù)平臺為藝人、出品方、發(fā)行方、影院和場館等行業(yè)參與者帶來極具價值的服務(wù)。貓眼卓越的數(shù)據(jù)分析、互聯(lián)網(wǎng)賦能工具、廣泛的媒體覆蓋及豐富的線下資源，賦能電影院、現(xiàn)場娛樂主辦方、場館運營方、內(nèi)容制作方、發(fā)行方及娛樂專業(yè)人士，協(xié)助其優(yōu)化運營效率及業(yè)績。

    貓眼尋求通過圍繞自身的綜合性平臺建立充滿活力的生態(tài)系統(tǒng)，連接并賦能消費者和娛樂行業(yè)，優(yōu)化商業(yè)經(jīng)營成果與運營效率，公司打通了產(chǎn)業(yè)的線上線下，形成B+C的娛樂行業(yè)閉環(huán)，形成了互聯(lián)網(wǎng)+超級娛樂內(nèi)容服務(wù)平臺。

    多線業(yè)務(wù)全面開花，營收、毛利同比翻番

    貓眼多元化的商業(yè)模式和多層次的價值創(chuàng)造體系也為其帶來豐富的收入來源，業(yè)績增長速度驚人。根據(jù)招股書，貓眼主要營收來源于在線娛樂票務(wù)服務(wù)、娛樂內(nèi)容服務(wù)、娛樂電商服務(wù)以及廣告服務(wù)及其他。

    最新招股書披露財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，貓眼的營業(yè)收入從2015年的5.97億元人民幣增長到2016年的13.78億元，2017年繼續(xù)增長為25.48億元，復(fù)合年增長率達(dá)到106.6%。2018年前三季度貓眼營收仍在持續(xù)穩(wěn)健增長，截至2018年9月30日，實現(xiàn)營業(yè)收入30.62億元，同比增長99.6%，2倍于2017年同期。

    貓眼收益大幅增加主要源于其在線娛樂票務(wù)服務(wù)及娛樂內(nèi)容服務(wù)的所得收益增加。公司在線娛樂票務(wù)業(yè)務(wù)所得收益由2017年前三季度的9.85億元增加至2018年前三季度的18.32億元，上漲85.9%。娛樂內(nèi)容服務(wù)所得收益由截至2017年前三季度的4.11億元大幅增至2018年的9.10億元，同比增長121.5%。

    從這兩個業(yè)務(wù)模式帶來的盈利可以看出，貓眼在線票務(wù)服務(wù)及娛樂內(nèi)容服務(wù)平臺在行業(yè)內(nèi)的認(rèn)可度不斷提升，使其更好的實現(xiàn)收益最大化，同時為公司擴展新業(yè)務(wù)提供更多機會。

    同時，貓眼的毛利也在顯著增長，2018年前三季度毛利達(dá)19.62億元，已超過2017年全年。

    行業(yè)紅利顯現(xiàn) “互聯(lián)網(wǎng)+娛樂”戰(zhàn)略布局拓展未來成長空間

    中國科技及移動互聯(lián)網(wǎng)迅速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)的高滲透率及移動支付的發(fā)展使得大眾較以往更容易獲得娛樂體驗。貓眼作為國內(nèi)少有的既擁有互聯(lián)網(wǎng)平臺實力，又可以覆蓋娛樂行業(yè)上下游的娛樂服務(wù)平臺，正享受著中國娛樂行業(yè)市場爆發(fā)以及移動互聯(lián)網(wǎng)快速發(fā)展帶來的雙重紅利。

    多年以來，貓眼依據(jù)“互聯(lián)網(wǎng)+娛樂”戰(zhàn)略布局，不僅形成了覆蓋電影產(chǎn)業(yè)各環(huán)節(jié)的全鏈條服務(wù)能力，其業(yè)務(wù)覆蓋領(lǐng)域也擴展至劇集、演出、綜藝等娛樂業(yè)務(wù)之中。

    貓眼平臺享有強大的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，其平臺上豐富的娛樂內(nèi)容和服務(wù)吸引了更多消費者，帶來更多交易、互動和反饋。貓眼通過結(jié)合用戶的消費行為和娛樂喜好獲取獨特且極具價值的用戶洞見，利用自身的大數(shù)據(jù)能力及先進(jìn)的算法支持，為行業(yè)參與者如藝人、出品方、發(fā)行方、影院和場館提供創(chuàng)新的專業(yè)服務(wù)，協(xié)助其提升經(jīng)營業(yè)績及運營效率，使其能夠向消費者提供更好的內(nèi)容和服務(wù)，形成良性循環(huán)，進(jìn)而推動整個行業(yè)互聯(lián)網(wǎng)化和數(shù)字化升級。網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)使貓眼具備把握生態(tài)系統(tǒng)中所產(chǎn)生的商業(yè)機遇的能力，并能夠拓展到娛樂產(chǎn)業(yè)鏈中極具吸引力的多種業(yè)務(wù)領(lǐng)域，為其帶來更多增長點。

    艾瑞咨詢報告顯示，中國娛樂市場的市場規(guī)模于2017年達(dá)人民幣12，830億元，已成為僅次于美國的世界第二大市場。預(yù)計到2022年將增至32，138億元，20.2%的年復(fù)合增長率超過該行業(yè)的全球增速。國民消費升級及日益增長的消費能力、更多元化及量身定制的娛樂形式以及娛樂內(nèi)容質(zhì)量的提升均將持續(xù)引領(lǐng)我國娛樂市場的持續(xù)增長。

    在此趨勢下，隨著貓眼上市進(jìn)程的不斷加快，其作為娛樂全產(chǎn)業(yè)鏈互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)平臺的戰(zhàn)略優(yōu)勢將會更加突顯，將為娛樂行業(yè)和市場及用戶帶來更多價值，并為自身發(fā)展帶來巨大的想象空間。