剛剛，中國(guó)集成電路行業(yè)傳來(lái)重磅消息

    國(guó)內(nèi)晶圓代工龍頭中芯國(guó)際（00981.HK）24日宣布，經(jīng)董事會(huì)批準(zhǔn)，計(jì)劃將美國(guó)存托憑證從紐交所退市。

    公告同時(shí)稱，公司將保留美國(guó)場(chǎng)外交易市場(chǎng)。這將使美國(guó)投資者和中芯國(guó)際存托憑證的現(xiàn)有持有人能夠繼續(xù)持有中芯國(guó)際美國(guó)存托憑證，以及在美國(guó)場(chǎng)外交易市場(chǎng)進(jìn)行交易。

    中芯國(guó)際表示，此舉是出于一些考慮因素，包括中芯國(guó)際美國(guó)存托憑證的交易量與其全球交易量相比有限，以及為維持美國(guó)存托憑證在紐交所上市及在美國(guó)證券交易委員會(huì)注冊(cè)并遵守交易法的定期報(bào)告和相關(guān)業(yè)務(wù)中所涉及的重大行政負(fù)擔(dān)和成本。

    保留場(chǎng)外交易市場(chǎng)

    公告稱，中芯國(guó)際將于2019年6月3日或前后向美國(guó)證監(jiān)會(huì)提交表格25，將其美國(guó)存托憑證從紐交所退市。將美國(guó)存托憑證從紐交所退市一事，預(yù)計(jì)將于提交表格25后十日生效。美國(guó)存托憑證在紐交所交易的最后日期為2019年6月3日或前后。一旦退市生效并且中芯國(guó)際已達(dá)到撤銷注冊(cè)的條件，中芯國(guó)際將于2019年6月3日或前后向美國(guó)證交會(huì)提交表格15F，以根據(jù)交易法撤銷其美國(guó)存托憑證和相關(guān)普通股的注冊(cè)。

    此后，中芯國(guó)際根據(jù)交易法承擔(dān)的所有申報(bào)責(zé)任將暫停，除非表格15F隨后撤回或拒絕。在將其美國(guó)存托憑證從紐交所退市后，中芯國(guó)際仍然致力于為投資者服務(wù)，并有意將其美國(guó)存托憑證收購(gòu)計(jì)劃維持為一級(jí)計(jì)劃。這將使美國(guó)投資者和中芯國(guó)際存托憑證的現(xiàn)有持有人能夠繼續(xù)持有中芯國(guó)際美國(guó)存托憑證，以及在美國(guó)場(chǎng)外交易市場(chǎng)進(jìn)行交易。

    公開(kāi)資料顯示，中芯國(guó)際于2004年3月在港交所主板上市，并同步在紐交所發(fā)行存托憑證，每單位存托憑證代表50股普通股，兩地合計(jì)募資達(dá)15億美元。目前，中芯國(guó)際已發(fā)行普通股為50.50億股，折合成存托股份為10.10億股。

    港股方面，其IPO發(fā)行價(jià)為2.69港元/股。不復(fù)權(quán)的條件下，中芯國(guó)際股價(jià)在2017年11月13日盤中最高至14.760港元/股，總市值達(dá)到745億港元。截至今日收盤，中芯國(guó)際股價(jià)為8.420港元/股，最新總市值為425億港元。美股方面，中芯國(guó)際的存托憑證發(fā)行價(jià)為17.5美元，公司最新收盤價(jià)為5.50美元/股，總市值為55.6億美元。

    盤面上看，上述消息披露前，港股方面，中芯國(guó)際（00981）今日持續(xù)走低，最后收跌4.32%；美股方面，中芯國(guó)際（SMI）開(kāi)盤一度下跌6.91%，隨后有所回升。

    中國(guó)大陸工藝最先進(jìn)的芯片制造廠

    日前臺(tái)積電宣布不停止對(duì)華為供貨，可以說(shuō)讓許多關(guān)心華為命運(yùn)的人在很大程度松了一口氣。因?yàn)榕_(tái)積電代表了全球最先進(jìn)的芯片制造工藝，關(guān)系到華為“備胎”海思設(shè)計(jì)的最新最先進(jìn)的芯片能不能真正制造出來(lái)應(yīng)用到終端產(chǎn)品之中。

    某種程度上，中芯國(guó)際也是華為在芯片制造代工廠選擇方面的PlanB，雖然和臺(tái)積電仍有兩代的技術(shù)差距，但作為中國(guó)大陸最先進(jìn)、規(guī)模最大的芯片制造廠，中芯國(guó)際被寄予了追趕全球最先進(jìn)芯片制造工藝的厚望。

    中芯國(guó)際成立于2000年，由半導(dǎo)體行業(yè)傳奇人物張汝京創(chuàng)立，可以說(shuō)是中國(guó)最早一批從事芯片制造的企業(yè)，目前可以提供0.35微米到28nm不同技術(shù)節(jié)點(diǎn)的芯片代工制造服務(wù)。

    中芯國(guó)際是中國(guó)大陸第一家并且是全球尚屬少數(shù)的能夠提供28nm先進(jìn)工藝制程的代工廠。28nm是當(dāng)今主流的技術(shù)節(jié)點(diǎn)，可用于智能手機(jī)的應(yīng)用處理器、基帶芯片和系統(tǒng)級(jí)芯片，以及無(wú)線連接芯片。

    高通、華為等廠商都是中芯國(guó)際的前五大客戶。中證君了解，華為大概占據(jù)中芯國(guó)際年收入的15%左右。雖然華為海思的手機(jī)芯片主要是臺(tái)積電來(lái)代工，但諸如電源管理芯片等則大量消耗中芯國(guó)際的產(chǎn)能。

    根據(jù)西南證券研報(bào)介紹，由于臺(tái)積電優(yōu)先照顧蘋果訂單，將16nmFF+工藝產(chǎn)能用于生產(chǎn)iPhone6s采用的A9處理器而使得華為海思的麒麟950延遲上市，受此教訓(xùn)影響，以及中國(guó)大陸推動(dòng)自身芯片制造工藝發(fā)展，華為海思轉(zhuǎn)而與中芯國(guó)際合作研發(fā)14nmFinFET工藝。

    中芯國(guó)際也確實(shí)不負(fù)所望，在披露2018年年報(bào)時(shí)，中芯國(guó)際宣布第一代FinFET14nm技術(shù)進(jìn)入客戶驗(yàn)證階段，產(chǎn)品可靠度與良率進(jìn)一步提升。到披露2019年一季報(bào)時(shí)，中芯國(guó)際聯(lián)席首席執(zhí)行官梁孟松博士說(shuō)：FinFET研發(fā)進(jìn)展順利，12nm工藝開(kāi)發(fā)進(jìn)入客戶導(dǎo)入階段，下一代FinFET研發(fā)在過(guò)去積累的基礎(chǔ)上進(jìn)度喜人。上海中芯南方FinFET工廠順利建造完成，開(kāi)始進(jìn)入產(chǎn)能布建。

    中芯南方正是中芯國(guó)際的14nm工藝代工廠。按照預(yù)期，今年將實(shí)現(xiàn)大規(guī)模量產(chǎn)14nm芯片。按照中信證券（13.46-2.60%）研報(bào)介紹，中芯南方一期規(guī)劃產(chǎn)能3.5萬(wàn)片/月，相當(dāng)于當(dāng)前全球14nm產(chǎn)能的10%。突破14nm節(jié)點(diǎn)將會(huì)進(jìn)一步縮小與國(guó)際一線大廠的差距，預(yù)計(jì)未來(lái)下游應(yīng)用將邁進(jìn)中高端智能手機(jī)、高性能計(jì)算、AI等領(lǐng)域。

    作為集成電路產(chǎn)業(yè)鏈的最核心環(huán)節(jié)，芯片制造的意義還在于，既能直接支持芯片設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)，也能帶動(dòng)半導(dǎo)體材料、半導(dǎo)體設(shè)備環(huán)節(jié)，但是芯片制造投資巨大、周期很長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)很大，一般社會(huì)資本根本不愿意投資。

    國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金一期最重要的投資領(lǐng)域便是大比例側(cè)重對(duì)于芯片制造領(lǐng)域的投資。根據(jù)中芯國(guó)際年報(bào)，大唐目前持有公司16.18%股份，國(guó)家大基金通過(guò)其全資附屬公司鑫芯（香港）投資有限公司持有中芯國(guó)際15.04%股份。

    2019年是過(guò)渡期關(guān)鍵一年

    中芯國(guó)際此前財(cái)報(bào)中披露的《致股東信》提到，2019年是中芯國(guó)際過(guò)渡期關(guān)鍵一年，面臨外部大環(huán)境的不確定性和公司處于調(diào)整期的雙重壓力。公司將持續(xù)聚焦在推進(jìn)技術(shù)、平臺(tái)建立和構(gòu)筑合作關(guān)系上，為客戶提供有競(jìng)爭(zhēng)力的服務(wù)，以更多的研發(fā)投入、更好的客戶服務(wù)，打造公司整體競(jìng)爭(zhēng)力，推動(dòng)公司早日躋身國(guó)際一流公司行列。

    2018年，中芯國(guó)際實(shí)現(xiàn)營(yíng)收33.6億美元，同比增長(zhǎng)8.3%；息稅折舊攤銷前利潤(rùn)為11.6億美元，同比增長(zhǎng)約4.2%。其中，來(lái)自90納米及以下先進(jìn)制程的晶圓收入貢獻(xiàn)比例從2017年的50.7%降至2018年的49.4%。

    按地區(qū)計(jì)算，2018年，北美的收入占比從2017年的40.0%下降到2018年的31.6%；歐亞區(qū)（不含中國(guó)）的收入占比也出現(xiàn)下滑，從2017年的12.7%降至2018年的9.3%；中國(guó)的收入占比則從2017年的47.3%上升到2018年的59.1%。

    中芯國(guó)際2019年計(jì)劃資本開(kāi)支為22億美元，較2018年增加3億美元，主要用于擴(kuò)張公司擁有大部份權(quán)益的上海300mm晶圓廠的生產(chǎn)力及FinFET研發(fā)線。

    2019年第一季度報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)，中芯國(guó)際實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.69億美元，同比下降19.5%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)2437.7萬(wàn)美元，同比下降10%。公司預(yù)計(jì)第二季度的收入環(huán)比增加17%至19%，毛利率介于18%至20%的范圍內(nèi)。

    中芯國(guó)際聯(lián)席首席執(zhí)行官趙海軍博士稱，“我們看到一季度為今年?duì)I收低谷，產(chǎn)業(yè)庫(kù)存周期調(diào)整結(jié)束，中芯努力耕耘的新成熟工藝平臺(tái)也準(zhǔn)備就緒，模擬與電源管理芯片，CMOS射頻與物聯(lián)網(wǎng)芯片等新應(yīng)用帶動(dòng)業(yè)績(jī)成長(zhǎng)。”