根據(jù)零壹智庫最新的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，隨著監(jiān)管不斷深入，網(wǎng)貸行業(yè)2018年一季度以來的成交量一直在持續(xù)下降，環(huán)比下降幅度也都在10%以上。近日，拍拍貸、宜人貸、樂信等中概股金融科技平臺(tái)相繼發(fā)布的2018年第三季度財(cái)務(wù)報(bào)告也印證了這一現(xiàn)象。

    但通過對(duì)交易量情況的分析發(fā)現(xiàn)，各家在此次行業(yè)危機(jī)中的下降幅度有所區(qū)別，其中拍拍貸和樂信的抗跌能力較強(qiáng)，在行業(yè)交易量大幅度縮減的情況下仍有較穩(wěn)的發(fā)展勢(shì)頭。

    拍拍貸、樂信抗跌能力強(qiáng)

    自監(jiān)管部門加強(qiáng)金融科技行業(yè)的規(guī)范和引導(dǎo)之后，行業(yè)內(nèi)的問題平臺(tái)就陸續(xù)清除。經(jīng)過2015年下半年的高峰階段后，今年6月份開始問題平臺(tái)數(shù)量又出現(xiàn)大幅增加。網(wǎng)貸之家統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，7月份新增問題平臺(tái)達(dá)到194家，是2015年以來單月數(shù)據(jù)的最大值。

    第三季度行業(yè)問題平臺(tái)的大批清除帶來的直接結(jié)果就是交易量顯著下降。據(jù)零壹數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，三季度行業(yè)交易額為3044億元，環(huán)比下降38.26%，同比下降58.99%。以此為基礎(chǔ)可以反觀行業(yè)內(nèi)各上市公司的交易額情況。

    根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，宜人貸第三季度促成借款總額為65.46億元，較去年第三季度同比減少46%，較上一季度的117.36億元下降44.2%；拍拍貸第三季度的借款撮合金額為147.71億元，同比下降29.5%，環(huán)比下降11.9%；樂信第三季度的貸款總額為137億元，相較于去年同期的140億下降2.1%，相較于上一季度的166億元環(huán)比下降17.5%。

    數(shù)據(jù)顯示，各家平臺(tái)均不同程度受行業(yè)震蕩影響，但受影響程度有所區(qū)別。其中，宜人貸的交易量同比和環(huán)比下降都接近50%，若與行業(yè)整體的下降幅度相比，其同比降幅較低，但環(huán)比數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，高于行業(yè)降幅5個(gè)百分點(diǎn)，可見行業(yè)第三季度風(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā)給宜人貸交易量帶來了較大的壓力。

    相較之下，拍拍貸和樂信第三季度受到的波動(dòng)程度較小，抗跌能力較強(qiáng)，整體情況偏穩(wěn)健，在環(huán)比方面，分別低于行業(yè)26個(gè)百分點(diǎn)和20個(gè)百分點(diǎn)。這意味著拍拍貸和樂信在行業(yè)交易量大幅度縮減的情況下仍擁有較穩(wěn)的發(fā)展勢(shì)頭。

    運(yùn)營數(shù)據(jù)緣何下滑？

    縱觀第三季度各上市平臺(tái)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，與交易量下降并行的還有當(dāng)季活躍借款人數(shù)量的下降。

    財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，宜人貸第三季度共有96402位借款人，較去年同期減少50%，較第二季度環(huán)比減少46%；拍拍貸當(dāng)季服務(wù)借款人275萬，比2017年同期減少39.2%。而行業(yè)的這一數(shù)據(jù)也不樂觀，2018年第三季度的借款人出現(xiàn)了大幅度下滑，7月和8月的環(huán)比均在-30%左右，9月有稍許回暖，但相較于三季度前的數(shù)據(jù)仍然有較大差距。

    綜合來看，頭部平臺(tái)第三季度的運(yùn)營業(yè)績(jī)集體遇冷的原因，除了宜人貸首席財(cái)務(wù)官叢郁所提出的“基于行業(yè)正經(jīng)歷監(jiān)管評(píng)估的過程自主控量，維持審慎的風(fēng)險(xiǎn)和增長(zhǎng)政策”之外，更多來自于行業(yè)自6月份爆發(fā)的這股“爆雷潮”和信任危機(jī)的影響，而這場(chǎng)危機(jī)的發(fā)生更是監(jiān)管政策、行業(yè)變化等諸多因素共同作用的結(jié)果。

    宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境方面，國內(nèi)整體流動(dòng)性的收緊致使金融科技平臺(tái)資金供給面承受壓力，而實(shí)體經(jīng)濟(jì)緊張以及居民消費(fèi)杠桿大幅度提高也使借款端的違約率上升。同時(shí)，監(jiān)管部門原定于今年6月底完成的網(wǎng)貸平臺(tái)備案延期，也在一定程度上影響了投資者的信心，成為平臺(tái)“爆雷”的導(dǎo)火索之一。

    網(wǎng)貸之家研究院院長(zhǎng)于百程曾表示，備案延期給予業(yè)務(wù)復(fù)雜、合規(guī)難度大的平臺(tái)更多緩沖時(shí)間。在備案暫無明確期限，整改繼續(xù)從嚴(yán)的背景下，那些實(shí)力不濟(jì)、本身有問題的平臺(tái)，將加速退出。

    平臺(tái)微觀方面，在資產(chǎn)端，部分平臺(tái)借款人逾期嚴(yán)重，一方面是由于平臺(tái)風(fēng)控實(shí)力不足，另一方面則是平臺(tái)的頻繁出事滋生了借款人惡意拖欠的心理；在資金端，部分平臺(tái)對(duì)投資人承諾的剛兌預(yù)期導(dǎo)致平臺(tái)自身償付壓力巨大。兩端相互作用最終導(dǎo)致平臺(tái)爆發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。不過在經(jīng)過3個(gè)月的風(fēng)險(xiǎn)釋放之后，9月行業(yè)的交易量正在逐漸轉(zhuǎn)暖。零壹智庫的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，9月行業(yè)的成交額為934億元，環(huán)比增長(zhǎng)6.86%。

    盡管此次危機(jī)的爆發(fā)使很多平臺(tái)退出市場(chǎng)，但長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，問題平臺(tái)的清除利好于整個(gè)行業(yè)。如果引導(dǎo)合理，它將成為重塑金融科技行業(yè)及助力普惠金融發(fā)展的良機(jī)。

    而從拍拍貸、樂信等頭部平臺(tái)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)來看，雖短期受到影響，但憑借多年積累的科技優(yōu)勢(shì)和穩(wěn)扎穩(wěn)打的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，行業(yè)危機(jī)對(duì)各平臺(tái)的影響都在可控制的范圍之內(nèi)。相信隨著行業(yè)的逐漸回暖，頭部平臺(tái)將會(huì)迎來更大的發(fā)展機(jī)遇。