本報記者 周尚伃

    當前，全行業共有20家券商已設立資管子公司。其中，8家券商資管子公司獲得公募基金牌照。券商申請資管子公司的隊伍不斷擴充，近日，國信證券、國聯證券紛紛拋出了設立資管子公司的計劃，而券商設立資管子公司的目的之一意在拿下公募基金牌照。

    資管新規全面落地，券商資管業務表現韌性十足，在一季度業績承壓的態勢下，不少上市券商的資管收入均呈現大幅增長。不過，隨著券商資管進入深化轉型期，馬太效應凸顯。

    兩家券商加入

    資管子公司設立隊伍

    中金公司研究部表示，券商資產管理類業務包括：券商資管、參控股公募基金、私募股權管理業務等，當前券商資管和參、控股公募基金收入主要為手續費收入，私募股權管理業務收入以投資收益為主。其中，公募基金業務已經成為券商資管業務轉型路上的重要一環，“含基量”及公募基金牌照都在一定程度上奠定了券商的業績成色。

    自4月26日證監會發布《關于加快推進公募基金行業高質量發展的意見》后，國信證券、國聯證券紛紛表示擬設立全資資管子公司。其中，國信證券擬出資15億元，國聯證券擬出資10億元。同時，國信證券還為資管子公司提供累計不超過30億元的凈資本擔保承諾。

    國聯證券明確表示，公司設立資管子公司符合監管政策導向、行業發展趨勢和公司泛財富管理戰略定位，有利于提高業務運行效率，加快業務轉型，聚焦主動管理，提高客戶財富管理服務能力，提升市場競爭力。資管子公司成立后，將努力建成綜合性資產管理平臺，為投資者提供專業化金融理財服務，為公司貢獻穩定、可持續的長期回報。

    除國信證券、國聯證券拋出計劃外，證監會網站顯示，中信證券、中金公司、中信建投、國金證券、華創證券、申萬宏源等6家券商設立資管子公司的事項在審批中。

    中金資管向《證券日報》記者表示，“去年中金資管已經提交了成立證券資管子公司的申請，并從制度、業務規劃、團隊建設和系統運營等多方面做了大量準備工作，在政策允許的前提下，我們將繼續積極推進公募牌照申請工作。中金資管作為券商資管也有自身的一些稟賦特點，希望能在服務民生和支持資本市場健康發展中發揮積極作用，推動公募基金行業進一步多元化。”

    中金公司研究部表示，從機制及定位來看，各券商明確對券商資管的定位，與旗下公募基金實現差異化發展，發揮券商資管在固收+和機構資金方面的優勢，持續完善固收+、權益等產品線。

    券商資管業務表現

    韌性十足

    相較于其他傳統業務，券商資管業務表現韌性十足。截至2022年3月底，證券期貨經營機構私募資管業務規模合計15.38萬億元。其中，券商及資管子公司的資管業務規模合計為7.27萬億元，占比為47%。

    隨著券商資管轉型的深入，分化也開始加劇。一季度，上市券商五大主營業務中，除投行業務實現正增長外，資管業務收入的同比降幅最低，顯示出十足韌性。41家上市券商共計實現資管業務凈收入111.98億元，同比下降2.3%。其中，資管業務具備一定優勢的券商依舊實現收入增長，西部證券、東北證券的資管業務凈收入同比增幅均超220%，光大證券、國聯證券、浙商證券、中泰證券、國元證券的同比增幅也均超50%。中信證券、廣發證券、華泰證券的資管業務凈收入位列前三，分別為27.76億元、23.4億元、9.79億元。

    其實從去年開始，券商資管業務一直表現搶眼。去年，41家上市券商共計實現資管業務凈收入499.13億元，同比增長28.15%，在五大主營業務中增速最高。其中，國聯證券的資管業務凈收入同比增幅最高達96.4%。

    不過，不少券商的資管業務轉型之路中也并不順暢。一季度，有15家上市券商資管業務凈收入同比降幅超10%；2021年，有11家上市券商的資管業務凈收入同比降幅超10%。

    “在資管新規正式實施的背景下，未來國內的資管市場將全面進入凈值化的時代，隨著居民財富管理需求的日益增加，資管行業趨勢向好。”粵開證券研究院首席策略分析師陳夢潔在接受《證券日報》記者采訪時表示，“券商作為資本市場核心參與者和資產管理行業重要組成部分，應該充分發揮自身投行、投研和投資的業務協同優勢，在差異化的賽道發力，積極滿足投資者多元化的理財需求。一方面，券商要充分利用自身在二級市場的投研優勢，積極布局固收+和權益類FOF產品，堅持穩中求進；另一方面，充分發揮投行優勢，積極開發ABS、REITs產品。”