【中泰證券】

    傳媒：從A股院線公司整體的現(xiàn)金儲(chǔ)備情況來看，我們用公司的貨幣+理財(cái)（取自其他流動(dòng)資產(chǎn)，有一定 出入）資產(chǎn)與總資產(chǎn)對比，得出結(jié)果中國電影貨幣+理財(cái)占比總資產(chǎn)比例高達(dá)51.5%，上海電影也 接近50%，橫店影視與金逸影視分別為38.6%和34.6%，而萬達(dá)由于沒有理財(cái)，比值在7%左右。 考慮EBITDAMargin的情況，A股院線公司均維持在20以上，中國電影達(dá)到28，橫店影視緊隨 其后為26.2，整體盈利能力較為突出，近些年由于銀幕的不斷擴(kuò)張和老影院的翻新改造，導(dǎo)致折 舊攤銷成本支出較多，體現(xiàn)在毛利率和凈利率端有所下滑。

    推薦關(guān)注：中國電影（國內(nèi)電影全產(chǎn)業(yè)鏈龍頭，進(jìn)口片發(fā)行牌照在手，壁壘明顯，現(xiàn)金流充沛，背 靠中影集團(tuán)）、橫店影視（深耕2線及以下城市，影投規(guī)模排名第三，現(xiàn)金流充沛，受益于低線 城市觀影需求提升）、萬達(dá)電影（國內(nèi)影投龍頭，背靠萬達(dá)廣場，流量充足且優(yōu)質(zhì)，收購萬達(dá)影視 向上游拓展，完善產(chǎn)業(yè)鏈布局）。

    【天風(fēng)證券】

    電子：“技術(shù)推進(jìn)+應(yīng)用驅(qū)動(dòng)”——功率半導(dǎo)體迎來新一輪發(fā)展機(jī)遇。功率半導(dǎo)體器件是實(shí)現(xiàn)電能轉(zhuǎn)換的核心器件。主要用途包括逆變、變頻等。受惠于5G及電動(dòng)車需求的顯著增長，我們對功率半導(dǎo)體的市場發(fā)展持樂觀看法。IGBT是新能源汽車電機(jī)控制系統(tǒng)和充電樁的核心器件。SiC主要用于實(shí)現(xiàn)電動(dòng)車逆變器等驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)的小量輕化。我們建議重點(diǎn)關(guān)注5G應(yīng)用所帶來的RFGaN市場機(jī)遇。我們通過測算IGBT/SiC的新能源汽車市場供需量推測其增量空間。我們看好新能源汽車中功率半導(dǎo)體成分的增長。首推聞泰科技（收購安世半導(dǎo)體），建議關(guān)注臺(tái)基股份、揚(yáng)杰科技、士蘭微。

    石化：不破不立——江蘇化工園區(qū)從嚴(yán)整頓，連云港石化產(chǎn)業(yè)園有望受益。響水事件持續(xù)發(fā)酵，江蘇化工企業(yè)面臨整頓壓力。連云港石化產(chǎn)業(yè)園是國家規(guī)劃的七大石化產(chǎn)業(yè)園之一，行業(yè)規(guī)范過程中有望受益。響水入園企業(yè)主要為精細(xì)化工企業(yè)，整體市值偏小，園區(qū)產(chǎn)值僅百億左右。而連云港石化產(chǎn)業(yè)園是國家規(guī)劃的七大石化產(chǎn)業(yè)園之一，也是位于江蘇的唯一一個(gè)，其園區(qū)內(nèi)的盛虹石化煉化一體化項(xiàng)目、中化連云港循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目、東華能源烷烴資源綜合利用項(xiàng)目、衛(wèi)星石化400萬噸烯烴綜合利用項(xiàng)目等單個(gè)項(xiàng)目投資額就超過100億元，響水園區(qū)與連云港石化產(chǎn)業(yè)園不可同日而語。我們認(rèn)為在此次整個(gè)江蘇省的全面環(huán)保整頓過程中，連云港石化產(chǎn)業(yè)園將有望受益。衛(wèi)星石化，維持“買入”評(píng)級(jí)。關(guān)注東方盛虹、東華能源、中化國際。

    汽車：五洋停車首次覆蓋：停車建設(shè)真龍頭，運(yùn)營開啟新成長。智能制造主業(yè)，并購成功切入停車市場。汽車行業(yè)，告別“野蠻增量”，迎接“精致存量”。包括停車、維修、拆解等存量市場，拐點(diǎn)將至，即將進(jìn)入高速增長期。城鎮(zhèn)化加速、停車成本上升、配套政策優(yōu)化，直接導(dǎo)致立體車庫設(shè)備投資高速增長。好行業(yè)+好公司，停車設(shè)備和工程龍頭，行業(yè)高速發(fā)展背景下，競爭優(yōu)勢正在擴(kuò)大。明修“建設(shè)”棧道，暗度“運(yùn)營”陳倉，戰(zhàn)略布局停車運(yùn)營。我們預(yù)計(jì)公司18-20年的歸母凈利潤分別為1.38億、2.56億和3.54億，對應(yīng)PE分別為39倍、21倍和15倍。以捷順科技、潤邦股份、埃斯頓作為可比公司，19年的平均PE為32倍。我們認(rèn)為，汽車行業(yè)進(jìn)入存量市場階段，停車建設(shè)和運(yùn)營需求將進(jìn)入長期成長階段，而公司作為龍頭將坐享行業(yè)紅利和受益經(jīng)營優(yōu)勢擴(kuò)大，業(yè)績有望持續(xù)增長并超預(yù)期，給予公司19年30倍PE，對應(yīng)目標(biāo)價(jià)10.80元，給予“買入”評(píng)級(jí)。

    【中原證券】

    文化傳媒：傳媒板塊在經(jīng)歷2月份大漲之后，3月份漲幅回落，廣電板塊受政策 新聞?dòng)绊戭I(lǐng)漲傳媒領(lǐng)域，受到市場關(guān)注，建議中長期持續(xù)關(guān)注國網(wǎng)整合以及5G發(fā)展為廣電板 塊帶來的投資機(jī)會(huì)。從3月已經(jīng)發(fā)布年報(bào)與業(yè)績快報(bào)的公司來看，業(yè)績分化十分明顯，受商譽(yù)減值影響，部分公 司18年歸母凈利潤出現(xiàn)大幅下降。4月將迎來傳媒公司2018年報(bào)與2019一季報(bào)密集期，建議密切關(guān)注經(jīng)營穩(wěn)定，業(yè)績超預(yù)期的公司。

    個(gè)股方面建議持續(xù)關(guān)注游戲產(chǎn)品表現(xiàn)良好的完美世界、三七互娛、游族網(wǎng)絡(luò)和中文傳媒，影 視行業(yè)關(guān)注華策影視，營銷板塊關(guān)注新媒體廣告龍頭分眾傳媒，同時(shí)關(guān)注視覺內(nèi)容領(lǐng)域龍頭 視覺中國。