【國海證券】

    旅游：2020年國有景區(qū)門票降價重點在以前降價不到位和3A級及以下國有景區(qū)，重點治理“高定價大折扣”現象，降低虛高票價，景區(qū)上市公司主要以5A及4A景點為主，預計在前兩輪降價中已經有所體現。但通知中也同時提到今年下調景區(qū)門票價格應考慮新冠肺炎疫情影響，既要有利于推動旅游業(yè)發(fā)展，又能保障景區(qū)正常運轉，因此可能今年的下調幅度會低于2018和2019年。門票降價對于自然景觀為主的國有企業(yè)影響較大，自然生態(tài)景觀考慮到生態(tài)保護通常有最大的游客承載量，多數景區(qū)已經接近天花板，門票降價難以用吸引客流增長來彌補，但同時也推動傳統景區(qū)企業(yè)由依賴“門票經濟”向全域旅游、休閑度假方向轉變，加快旅游產品多樣化布局。

    【民生證券】

    銀行：目前共14家地方銀保監(jiān)局披露了二季末當地銀行業(yè)的不良貸款率，平均較一季末下降4bp。在數據相對完善的21個樣本地區(qū)中，除甘肅省外，其他地區(qū)不良貸款率雖有所分化，但平均值僅1.77%，信用風險基本可控。此外，上市銀行資產質量遠優(yōu)于非上市銀行。根據我們測算，現有的信用風險都在上市銀行基本面可以應對的范圍內，我們對上市銀行基本面的穩(wěn)健性可以保持信心。繼續(xù)看好零售與低估值中小銀行當前銀行板塊估值處于歷史低位，在基本面、政策面和資金面的催化下已啟動估值修復行情。我們建議關注兩個股票組合，一是受益于資管業(yè)務大發(fā)展和下半年消費刺激政策的零售標的，如招商銀行、平安銀行、常熟銀行、寧波銀行；二是低估值標的，如光大銀行、杭州銀行、江蘇銀行、南京銀行。

    【平安證券】

    基金：二季度基金總規(guī)模16.59萬億，剔除貨幣和短期理財基金8.90萬億。主動權益基金平均倉位79.85%；主要投資于醫(yī)藥生物、食品飲料、電子、計算機和非銀金融；前五大重倉股為貴州茅臺、五糧液、立訊精密、恒瑞醫(yī)藥和中國平安。偏債基金債券倉位下調至109.23%；央行票據全部清空，普遍增持國債；久期減少，杠桿率小幅下調。主動權益基金平均業(yè)績19.86%；純債類基金業(yè)績上行后回調，泛二級債基隨權益市場較大幅度波動；貨幣基金平均業(yè)績增速放緩；QDII基金業(yè)績回升；另類投資基金持續(xù)穩(wěn)定；指數基金除債券型，其余較一季度提升。共504位基金經理發(fā)生變動，339位上任（145位新人），186位離任。6672只主帶碼基金中3714只凈贖回，2385只凈申購。貨幣基金大量贖回，資金流入主動權益和偏債基金。國內疫情轉好，但美國等國家依然嚴峻。同時接近美國大選，中美博弈不斷升級。三季度市場不確定性較大，應適當選擇具有避險功能的基金進行投資。綜合考慮，我們推薦59只基金。

    新能源汽車：歐洲7月新能源汽車繼續(xù)高增，德國表現亮眼；欣旺達上半年增收利降；鋰生產商Albermarle二季度凈銷售額7.64億美元，同比下降13.7%；交通運輸部：在高速公路服務區(qū)建設超快充、大功率電動汽車充電設施。、投資建議：20年國內新能源總量難有起色，但結構性變化值得關注；海外疫情對電動車銷量的影響基本解除，在政策的扶持下有望恢復高增長。建議更多著眼于影響成長預期的主題事件催化。整車方面，推薦長城汽車、上汽集團、廣汽集團，關注吉利汽車；電池材料方面，推薦寧德時代、當升科技；電機電控方面，建議關注臥龍電驅、匯川技術；鋰電設備方面，建議關注先導智能和杭可科技；鋰鈷方面，盡管鈷和鋰價格仍有所下降，但2020年鈷和鋰供需格局改善較為確定，建議關注華友鈷業(yè)和天齊鋰業(yè)。