清明時節(jié)，豫北平原小麥長勢旺盛，一派生機勃勃景象。作為糧食的“糧食”，尿素在小麥等農(nóng)作物生長過程中扮演著重要角色。

    2020年12月，鄭商所瞄準(zhǔn)化肥供需“痛點”，面向參與國家化肥商業(yè)儲備項目承儲企業(yè)推出“商儲無憂”試點，為承儲企業(yè)規(guī)避庫存貶值風(fēng)險提供有力抓手，為穩(wěn)定化肥供應(yīng)、保障糧食安全、服務(wù)鄉(xiāng)村振興貢獻期貨力量。

    期貨走勢成行業(yè)風(fēng)向標(biāo)

    為保障“春耕”時節(jié)化肥穩(wěn)定供應(yīng)，尿素行業(yè)一直以來都有“淡儲”的習(xí)慣。自2004年建立以來，國家化肥淡季儲備制度在穩(wěn)定化肥市場價格、保障春耕化肥供應(yīng)方面發(fā)揮了重要作用。公開數(shù)據(jù)顯示，2020年-2021年度春耕肥儲備任務(wù)共計805萬噸，其中尿素儲備不低于40%（332萬噸），中標(biāo)企業(yè)在2020年9月1日至2021年4月30日間選擇任意連續(xù)6個月承儲。

    河南是農(nóng)業(yè)大省、化肥淡儲大省。位于河南省安陽市的萬莊安陽物流園有限公司（簡稱“萬莊物流園”）緊鄰?fù)呷砧F路湯陰東站，是化肥從山西省運至山東省的重要物流節(jié)點和分撥中心，同時在保障河南省農(nóng)耕用肥中發(fā)揮著重要作用。萬莊物流園相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，根據(jù)國家化肥商業(yè)儲備管理辦法，化肥淡儲遵循企業(yè)承儲、政府補助、市場運作、自負(fù)盈虧的基本原則。參與國家化肥商業(yè)儲備的承儲企業(yè)需保障至少3個月化肥在庫時間，在此期間，承儲企業(yè)承擔(dān)化肥跌價風(fēng)險，無法通過降低庫存、提前銷售等傳統(tǒng)手段避險。近些年，在承儲期滿出庫時，由于化肥銷售價格低于入庫價格，疊加倉儲占用、資金占用等承儲成本因素，導(dǎo)致承儲企業(yè)虧損較多。穩(wěn)定市場價格，打破化肥供需怪圈成為農(nóng)資行業(yè)亟待解決的問題。

    2019年8月9日，尿素期貨在鄭商所上市交易，整體運行平穩(wěn)，期現(xiàn)價格關(guān)聯(lián)度高，期貨市場特有的價格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險管理功能受到廣大尿素產(chǎn)業(yè)企業(yè)青睞，通過套期保值，可將不確定的價格風(fēng)險轉(zhuǎn)化為確定的基差利潤；通過倉單融資，可以將固定的貨物轉(zhuǎn)變?yōu)榱鲃拥默F(xiàn)金。安徽輝隆農(nóng)資集團股份有限公司（簡稱“安徽輝隆”）相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，以前業(yè)內(nèi)有句話叫“中國尿素看山東”，現(xiàn)在是“中國尿素看期貨”，尿素期貨走勢成為整個行業(yè)景氣度的風(fēng)向標(biāo)。

    創(chuàng)新開展“商儲無憂”試點

    鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，為支持尿素企業(yè)積極參與國家商業(yè)儲備，緩解承儲企業(yè)庫存貶值風(fēng)險，保障糧食安全，鄭商所廣泛聽取市場各方聲音，創(chuàng)新開展尿素“商儲無憂”試點。2020年12月，通過公開征集、嚴(yán)格評審，鄭商所確定了河南、安徽、山東三省共5個項目合計10萬噸尿素參與首批試點，參與試點主體分別為尿素貿(mào)易國有企業(yè)中農(nóng)集團和中化化肥有限公司（簡稱“中化化肥”），省級農(nóng)資公司安徽輝隆，尿素消費企業(yè)成都云圖控股股份有限公司（簡稱“云圖控股”）及尿素貿(mào)易企業(yè)河南萬莊化肥交易市場。通過支持項目主體利用期貨市場開展套期保值，減少企業(yè)在承儲尿素過程中的跌價風(fēng)險，提升企業(yè)承儲積極性，推動尿素期貨市場有效服務(wù)國家化肥商業(yè)儲備工作，為保障春耕用肥供應(yīng)、穩(wěn)定農(nóng)業(yè)種植成本貢獻力量。

    在鄭商所“商儲無憂”創(chuàng)新舉措的支持下，一批行業(yè)先進企業(yè)將尿素期貨和國家化肥商業(yè)儲備項目有效結(jié)合，進一步保障春耕用肥。

    作為農(nóng)資行業(yè)“國家隊”，中化化肥河南分公司相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，“商儲無憂”試點體現(xiàn)了鄭商所服務(wù)實體經(jīng)濟的擔(dān)當(dāng)精神。去年，國家出臺化肥商業(yè)儲備政策后，中化化肥就一直探索在自身業(yè)務(wù)范圍內(nèi)承接淡儲的方式。有了尿素期貨工具后，中化化肥承儲積極性顯著增強。2020年，中化化肥承擔(dān)儲備任務(wù)超過100萬噸，其中春耕肥42萬噸。中化化肥河南分公司共承擔(dān)儲備任務(wù)5萬噸，其中尿素3.5萬噸，70%以上通過期貨市場進行套期保值，鎖定風(fēng)險敞口。近期商儲項目結(jié)束，中化化肥河南分公司還將部分在庫符合交割標(biāo)準(zhǔn)的尿素注冊成為期貨倉單。“有了尿素期貨和‘商儲無憂’項目，我們成功規(guī)避了承儲期間尿素的價格起落風(fēng)險，有效保障了企業(yè)利潤，承擔(dān)國家儲備的信心更足了。”該負(fù)責(zé)人表示。

    鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，將持續(xù)與試點企業(yè)保持溝通，跟蹤“商儲無憂”試點項目進展情況，對項目效果進行系統(tǒng)評估，不斷完善下年度建設(shè)方案，持續(xù)將尿素期貨與國家化肥商業(yè)儲備政策有效結(jié)合，支持化肥行業(yè)平穩(wěn)快速發(fā)展。