新冠疫情在海外多國持續(xù)發(fā)展，為控制疫情傳播，多國開始限制不必要的生產經營活動，疫情導致了經濟生活停擺，經營壓力蔓延至多個行業(yè)。分析人士指出，此次疫情對全球經濟沖擊遠超以往，或迎來最大破產潮。

    破產潮初現(xiàn)

    航空、汽車、石油開采等高財務杠桿行業(yè)面臨更為嚴峻的考驗。目前破產潮已經蔓延至知名企業(yè)。這顯示出，危機正在不斷地加深。

    航空業(yè)是目前受到疫情影響最大的幾個行業(yè)之一。近日，澳大利亞第二大航空公司“維珍澳大利亞”宣布公司已進入自愿管理程序（澳大利亞破產程序的一種）。維珍澳大利亞成為新冠疫情發(fā)生以來，因機場關閉陷入債務危機而申請破產的首批主要航空公司之一。

    國際航協(xié)此前預計，在當前的危機下，包括旅游業(yè)在內的航空業(yè)及其相關價值產業(yè)鏈約有2500萬個工作崗位面臨風險。旅客收入預計將比2019年減少3140億美元（同比下降55%），僅在第二季度，由于需求驟降超過80%，航空公司將損耗約610億美元的現(xiàn)金流。一些杠桿較高的航空公司很可能無以為繼。

    美國航空協(xié)會（AirlinesforAmerica）警告稱，如果得不到任何救助的話，美國大部分航空公司將在2020年6月30日到12月期間，出現(xiàn)資金枯竭，被迫進入倒閉潮。

    本周，國際原油市場WTI原油5月合約史上首次收于負值水平。沙特、俄羅斯和美國原油“三國殺”之中，美國頁巖油成本最高，因此業(yè)內普遍預計將出現(xiàn)破產潮。根據(jù)美國研究機構RystadEnergy的數(shù)據(jù)：在價格20美元/桶的前提下，533家美國石油勘探和生產公司將在2021年年底前申請破產。在價格10美元/桶的前提下，破產數(shù)量將超過1100起。4月初，北達科他州的頂級原油商懷廷已申請破產保護。

    機構預計，若原油價格長期在20美元/桶下，2020年將有超過700億美元的頁巖油債務等待破產重組，2021年這一數(shù)字上升為1770億美元。標普能源類股自2020年初以來市值已縮水逾一半，整個板塊最新市值僅約為微軟市值的一半。

    終端消費領域同樣不樂觀。受疫情的打擊，英國最大的家電租賃經營商Brighthouse宣布破產。梅西百貨12.5萬名員工中的大部分本周將面臨失業(yè)。

    銀行暫停分紅與回購

    實體經濟的風險將不可避免地傳導至金融機構。一些破產的大企業(yè)往往背負著巨額債務，在金融機構有著巨大的風險敞口。企業(yè)紛紛破產倒下，勢必給金融機構帶來不利影響。分析人士預計，由于中國復工復產快于歐美國家，且中國銀行業(yè)整體撥備覆蓋率處于全球最高水平，信用損失情況料好于歐美。

    分析人士認為，金融危機雖未爆發(fā)，但金融機構應該密切關注以下誘發(fā)因素：一是石油價格下降，導致美國頁巖油高收益?zhèn)`約，應分析金融機構持有率情況；二是高杠桿的對沖基金損失究竟多大及其潛在影響；三是航空、飛機制造、零售、汽車行業(yè)是否會出現(xiàn)大規(guī)模倒閉，是否對銀行構成威脅，導致償付能力危機。

    據(jù)外媒報道，美國主要貸款人正準備成為全國各地的油氣田經營者，以避免因為給可能破產的能源公司貸款而造成損失。摩根大通、富國銀行、美國銀行和花旗集團均正在組建獨立公司以擁有石油和天然氣資源，這些公司可以位于擁有被扣押資產的有限責任公司之上，有限責任公司將由參與原始擔保貸款的銀行按比例擁有。銀行還將聘請具有相關專業(yè)知識的高管來對其進行管理。

    有銀行業(yè)人士稱，由于銀行參與實物商品具有限制，所以上述銀行需要獲得監(jiān)管的豁免權才能執(zhí)行其計劃。

    歐洲銀行壓力測試較松，整體撥備覆蓋率不高。因此近期多家歐洲銀行宣布首次取消派息。除渣打集團、匯豐銀行、蘇格蘭銀行等機構在相關部門要求下取消現(xiàn)金分紅后，歐洲央行日前要求歐元區(qū)各銀行“至少在2020年10月之前”暫停支付股息，以保持流動性來幫助家庭和企業(yè)挺過新冠肺炎危機。同時，在各國決策者紛紛采取前所未有的舉措支持全球經濟之際，歐洲央行還要求歐元區(qū)各銀行不要回購股票。

    在亞太區(qū)，企業(yè)融資的來源主要是銀行等金融機構的債務融資。由于目前亞太區(qū)經濟也受到新冠疫情的影響。近日，標普的相關報告指出，因向受新冠疫情影響的企業(yè)提供貸款寬限支持，2020年中資銀行的信用成本或將明顯增加。

    標普全球評級信用分析師胡旸瑞表示，在將貸款寬限處理的潛在影響納入考量后，預計行業(yè)的不良資產比率（按標普全球評級的準則定義）將上升約2個百分點至7.25%左右。

    胡旸瑞同時指出，中國銀行業(yè)的撥備覆蓋率要求處于全球最高水平之列。因監(jiān)管要求嚴格，許多中資銀行都已積累了大量的撥備。因此，中資銀行或能夠承受信用成本增加所造成的沖擊。